سيشارك رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو، ماري دالي، في دردشة على شكل حوار جانبي عند الساعة 2140 بتوقيت جرينتش خلال الحدث السنوي لجمعية المصرفيين في كاليفورنيا. من المقرر أن تتم هذه المشاركة أمام الجمهور الأمريكي في الساعة 1740 بالتوقيت الشرقي للولايات المتحدة.

تقرير التوظيف في أستراليا لشهر أبريل مقرر، رغم أنه في وقت مبكر من الشهر لمثل هذه البيانات. تشير التوقعات إلى نمو معتدل في الوظائف، مع احتمال بقاء معدل البطالة دون تغيير.

لا يُتوقع تأثير كبير على الدولار الأسترالي، ما لم تظهر نتائج غير متوقعة. في هذه الأثناء، يخطط بنك الاحتياطي الأسترالي لخفض سعر النقد بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعه المقبل في 19-20 مايو.

التقويم الاقتصادي الآسيوي ليوم 15 مايو 2025

يقوم التقويم الاقتصادي الآسيوي ليوم 15 مايو 2025 بإدراج الأحداث بتوقيت جرينتش، إلى جانب النتائج السابقة وتوقعات الوسيطات الإجماعية، حيثما تتوفر.

التصريحات القادمة من دالي تحظى باهتمام كبير نظرًا لموقعها ضمن نهج أكثر حذراً الذي حافظ عليه البنك المركزي الأمريكي. تميل رؤى دالي التي يتم مشاركتها في هذه المنتديات إلى تقديم رؤى متعمقة حول ديناميكيات التوظيف والضغوط النقدية الحالية، مما يعطي صوتًا للنقاشات الداخلية التي قد تبقى غير ظاهرة بشكل كبير. توقيت النقاش، الذي يأتي قريبًا من إغلاق السوق في الولايات المتحدة، يُثير عادة توقعات معدلات الفائدة على المدى القصير ويساهم في إعادة التعديلات في تسعير العقود الآجلة. نتوقع نبرة حذرة بشكل خاص نظرًا للإطار المتسق للاحتياطي الفيدرالي حول مخاطر التضخم ومرونة الطلب الاستهلاكي. أي انحراف نحو نظرة أكثر تيسيراً، حتى لو كان طفيفاً، سيغير بالتأكيد توقعاتنا لمسار الفائدة.

تقرير العمالة الأسترالي، الذي يأتي في وقت أبكر من المعتاد، يشير إلى بعض التحول سواء في المنهجية أو في استعجال إصدار البيانات. بغض النظر، التوقعات تميل نحو استمرار ثابت للنمو المعتدل في الوظائف، مع احتمال بقاء معدل البطالة ثابتًا. لقد شهدنا سابقاً حالات حيث توقفت التوقعات الجماعية دون تقديم صورة دقيقة للتذبذب في المشاركة الأساسية أو ساعات العمل، مما أدى إلى مفاجآت خفيفة. إذا عكس بيانات هذا الشهر ظروفًا أكثر ضيقًا، أو إذا ظهر هبوط حاد في الأدوار بدوام كامل، فقد تحدث إعادة تسعير بسرعة أكبر مما تستعد الأسواق له. نظرًا لأن البنك الاحتياطي من المنتظر أن يقوم بخفض سعر الفائدة في غضون أسبوع، فإن الأرقام القادمة تحمل وزناً أكبر من المعتاد. الفجوة بين الإعلان ونافذة اتخاذ القرار في مايو الآن ضيقة بما يكفي لتحجز معظم المؤسسات الرئيسية توقعاتها بعد الإصدار بوقت قصير.

التوجه مع انحياز أعلى للحساسية

بالنسبة لليابان والاقتصادات الآسيوية الأخرى المدرجة في التقويم ليوم 15 مايو، هناك عدد قليل من النتائج الصادمة المتوقعة، لكننا نعرف أن مكاتب الدخل الثابت تعتبر النتائج التي تُخالف التوقعات من الإنتاج الصناعي في الصين من بين المحفزات الأكثر حساسية للتحويل الأصول. قد تحظى الأرقام السعرية من كوريا بالاهتمام أيضًا، حسب شهية المخاطرة الإقليمية في ذلك اليوم. ومع ذلك، ما لم يحدث أي انحراف مادي، فإن النظرة العامة للاقتصاد الكلي لاتزال تميل نحو الاستقرار بدلاً من إعادة التسارع.

نحن نتوجه بانحياز أعلى للحساسية مع البيانات اليومية خلال الأسبوعين المقبلين، خاصة حيثما تظل أسعار السندات غير متماشية مع التوجيهات المستقبلية. الطوابع الزمنية المحددة المقدمة هنا – خاصة ملاحظات دالي والبيان الأسترالي للتوظيف – ينبغي أن يُنظر إليها ليس كإشارات منعزلة، بل في سياق عناصر أجندة البنوك المركزية المجدولة والتي تشهد تقلبًا مستدامًا في معدل الفائدة. نؤكد أن هذه الجلسات، بدلاً من كونها مجرد تحديثات شكليّة، ربما تشكل الأساس لإعادة تقييم المخاطر قصيرة الأجل. التوقيت، كما رأينا، مهم بقدر أهمية المحتوى.