انخفض زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني إلى حوالي 145.80 خلال جلسة التداول الأوروبية يوم الأربعاء. يأتي هذا الانخفاض في الزوج بسبب بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) الأقل ليونة لشهر أبريل، مما أضعف الدولار الأمريكي.

انخفض مؤشر الدولار الأمريكي من أعلى مستوى له في الشهر عند 102.00 إلى ما يقرب من 100.50. انخفض التضخم العام في الولايات المتحدة إلى 2.3%، وهو ما يمثل أدنى مستوى منذ فبراير 2021.

على الرغم من التعليقات المشجعة حول التضخم وخفض أسعار الفائدة المحتمل، يتوقع التجار بشكل كبير أن يحتفظ الاحتياطي الفدرالي بمعدلات الفائدة بين 4.25%-4.50% في يوليو. وانخفض احتمال بقاء المعدلات ثابتة قليلاً من 65.1% إلى 63.3%، وفقًا لأداة CME FedWatch.

يؤدي الين الياباني أداءً جيدًا حيث تبقى الآمال في رفع أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان قائمة. يشعر بنك اليابان بالتفاؤل تجاه نمو الأجور المستدام والتضخم وسط الشكوك الاقتصادية العالمية.

اليوم، تعزز الين الياباني مقابل العملات الرئيسية، وخاصة الدولار الأمريكي. يتوقع المسؤول في بنك اليابان شينيتشي أوشيدا أن يدعم سوق العمل الياباني الضيق زيادة مستدامة في الأجور.

الدولار الأمريكي هو العملة الأكثر تداولًا في العالم، حيث يشارك في أكثر من 88% من المعاملات العالمية. تؤثر سياسات الاحتياطي الفدرالي النقدية، مثل تعديل أسعار الفائدة وإجراءات كمية، بشكل حاسم على قيمته.

هذا الانخفاض الأخير في زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني إلى حوالي 145.80 ليس مجرد تفاعل طفيف؛ فهو يشير إلى ضغط أعمق يبنى تحت السطح وقد يكون يضع النغمة لتحركات اتجاهية أوسع. مع تباطؤ التضخم أسرع مما توقع معظم الناس— انخفاض مؤشر أسعار المستهلك العام إلى 2.3% ووصوله إلى مستويات متدنية لم تُشاهد منذ أوائل 2021—ليس من المفاجئ أن يبدأ الدولار في التراجع. الانزلاق في مؤشر الدولار من 102.00 إلى حوالي 100.50 يؤكده.

قد لا يكون باول وفريقه متعجلين لخفض الأسعار بعد، ولكن الفرص تتحول. هذه الحركة الطفيفة من 65.1% إلى 63.3% على مقياس CME FedWatch ليست درامية، لكنها تعكس تراجعًا في القناعة. عندما تتعامل مع الأدوات المستدانة، حتى الانخفاض البسيط كهذا قد يقدم شروخًا فيما هو مُسعّر. يعني هذا أن قرار يوليو، على الرغم من أنه من المحتمل أن يبقى كما هو، قد يثير تقلبات من خلال التوجيه المستقبلي أو الاعتراض بين أعضاء اللجنة.

فيما يتعلق بشرق آسيا، يصبح موقف اليابان ذا صلة هنا. القوة الواسعة للين اليوم متجذرة في تزايد الثقة بأن بنك اليابان يمكن أن يتبع بالفعل بمزيد من التشديدات في المعدلات. تشير تصريحات أوشيدا إلى أن بنك اليابان يرى سوق العمل كداعم لهذا المسار، مما يشير إلى أن اتخاذ إجراءات السياسة ليس بعيدًا كما كان يبدو. هذا يجعل وضع الين الطويل أكثر جاذبية تدريجيًا، خاصةً مقابل العملات التي تظهر ميولًا تيسيرية أو بيانات اقتصادية ضعيفة.

بالنسبة للمتداولين الذين يركزون على المنتجات الحساسة للمعدلات، هذا التباين هو المكان الذي تقع فيه معظم الاستراتيجية. قد تكون الولايات المتحدة في حالة توقف أو حتى تقطع قبل نهاية العام إذا استمر التضخم في الانخفاض. في نفس الوقت، قد تقترب اليابان من التشديد بشكل أكبر، وإن كان بحذر. نرى هذا كحالة دراسية لتباين السياسات قيد التطور — ليس قويًا بعد لتوجيه الهياكل طويلة الأجل بشكل كامل، ولكنه بالتأكيد يدعو إلى وضع تكتيكي.