يواجه الدولار انخفاضًا واسع النطاق مع بداية التداول الصباحي الأوروبي، مواصلاً الاتجاه البيعي من اليوم السابق. لم يحافظ الارتفاع الذي شهده الدولار في بداية الأسبوع على زخمه، حيث تحول تحركات الأسعار الآن ضده. ارتفع اليورو/الدولار الأمريكي مرة أخرى فوق 1.1200، مقتربًا من الفجوة التي ظهرت في وقت سابق من الأسبوع.

انخفض الين الياباني/الدولار الأمريكي بنسبة 0.8% إلى 146.30، مما يهدد بالاختراق دون متوسط الحركة لـ100 ساعة عند 146.58. ارتفع الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى 1.3350، بينما يقترب الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي من 0.6500، رغم أن انتهاء فترة الخيارات الكبيرة قد تحد من المكاسب الإضافية حتى يبدأ التداول في الولايات المتحدة.

الدولار يواجه تحديات

يواجه الدولار تحديات رغم استقرار الأسهم ومتانة معنويات المخاطرة بعد الأخبار التجارية الأخيرة.

ما يقوله المقال الحالي، بعبارات بسيطة، هو أن الدولار فقد مكانته أمام العملات الرئيسية. على الرغم من المزاج المستقر نسبيًا في أسواق الأسهم والثقة في الأصول المرتبطة بالمخاطر، يواصل الدولار التراجع. تلاشت المكاسب المبكرة في بداية الأسبوع سريعًا، وشهدنا الآن يومًا ثانيًا من الضغط الهبوطي المستمر. يتداول اليورو مرة أخرى فوق 1.1200، مقتربًا من المستويات التي انخفضت فيها الأسعار في وقت سابق. كما دفع الجنيه الاسترليني والدولار الأسترالي الأسعار للأعلى، بينما تعزز الين بما يكفي لتهديد مستوى الدعم الفني على المدى القصير.

ما نشهده ليس مجرد لحظة عابرة. إنه ضغط يتزايد من كلا التمركز والمحفزات القادمة. بالنسبة لأولئك الذين يتفاعلون مع الحركات قصيرة المدى، خاصة في المشتقات، يتطلب الأمر تعديلاً – ليس فقط في الافتراضات السعرية ولكن أيضًا في التوقيت والبنية. تحول حركة الأسعار، وهذا السلوك البسيط يهم أكثر من أي سرد عندما يسيطر الزخم على الموضوع.

خذ الين، على سبيل المثال. ليس مدفوعًا بعمليات البحث عن ملاذ آمن، بل بواسطة قوى تقنية حيث يختترق ما دون المتوسطات المتحركة. قد تكون غياب تعليقات سوزوكي الأخيرة عن التدخل أقل أهمية مما يبدو. تظهر التدفقات أن البائعين يكتسبون الثقة. يتم تفريغ المواقف المتوقفة. في هذه المرحلة، تتراخى النطاقات. في تجربتنا، يميل ذلك إلى إحداث نتائج أسرع وأكثر ثنائية، خاصة حول الأحداث المقررة.

بالنسبة لليورو، لا يتعلق الأمر بالتفاؤل الجديد القادم من فرانكفورت – إنه عن قلة المقاومة حيث تظهر عروض الشراء أثناء الانخفاضات السطحية. إذا ثبت المستوى 1.1200 خلال إغلاق اليوم، قد يصبح الفجوة الهبوطية المبكرة لهذا الأسبوع أرضية مؤقتة. وهذا يفتح طريقًا واضحًا أمام المتداولين المعتمدين على الرسوم البيانية للبدء في استهداف الارتفاعات الأسبوعية، خاصةً إذا جاءت البيانات الأمريكية ضعيفة.

تغيرات في سلوك السوق

في أماكن أخرى، يشهد الجنيه الاسترليني تدفقات سريعة. يمتد بسهولة تقريبا أثناء تحركه عبر المستويات التي كانت سابقًا صعبة. حافظ بيلي على النص في الاتصال الأخير، لكن قد يكون ذلك أقل أهمية من حقيقة أن التقلبات يتم شراؤها بقوة عند أي ارتداد. يشير ذلك إلى تغيرات أعمق في التمركز.

يترافق الدولار الأسترالي مع شرط إضافي. رغم أنه ارتفع، إلا أن وجود انتهاء كبير للخيارات قرب 0.6500 يعتبر مهمًا. هذه الحواجز المرتبطة بالضربات، لا سيما بالقرب من اقتطاع نيويورك، يمكن أن تعرقل محاولات الاختراق قصيرة الأجل. وهذا يخلق طبقتين: ظل علوي حيث تصادف المكاسب مقاومة، وطلب متزايد من أسفل من المشترين الذين يحاولون التنبؤ بتوقف في الحركات الهبوطية.

بالنسبة لأولئك الذين يديرون دلتا أو يغطون الجاما، حان الوقت لتوخي الحذر على حساسية التعرضات عندما يتم تداول الغازمات ضمن نطاق أقل من التقلبات المحققة. لاحظنا أن اليومية بدأت تبتعد عن النطاقات التاريخية. عادة ما يسبق ذلك زيادة في التغير. سوف يحتاج تغطية الدلتا إلى أن يكون أكثر نشاطًا، مع إعادة التحجيم خلال اليوم أكثر تكرارًا مما كان عليه في الأسبوعين الماضيين.

من المرجح أن يبقى النغمة متجاوبة مع البيانات، خاصة القادمة من الولايات المتحدة. مع القراءات المتعلقة بـCPI والبطالة المرتقبة، تستمر التوقعات المتعلقة بمعدلات الفائدة تتحرك بالقرب من الحدود حيث تنقلب دوالة الاستجابة. تعليق باول الأخير قلل من الإلحاح، لكن قراءة CPI البطيئة قد تغير سلوك السندات مرة أخرى.

ما يجب علينا فعله هو الاستجابة بشكل أسرع – ليس كثيرًا في الحجم، بل في البنية. تخفيف التعرض في الأطراف الخلفية مع زيادة المرونة في الأمام يبدو منطقيًا هنا. قد تفتح تقلبات التقويم فرصًا، خصوصًا في أزواج الين واليورو، حيث يكون تآكل الثيتا ثانويًا للحركة المحققة.

الحركة العامة ضد الدولار ليست مجرد رد فعل على العناوين الرئيسية. الآن يعززها الزخم. في تجربتنا، حالما يعكس سلوك التجارة الاعتقاد بدلاً من مجرد اتباع العناوين، تبدأ الخيارات في دفع حاملها بتحركات أسرع.