من المتوقع أن يحدد بنك الشعب الصيني (PBOC) سعر الصرف المرجعي لليوان مقابل الدولار الأمريكي عند 7.1813. يرى أنه سيتم تحديد هذا السعر حوالي الساعة 0115 بتوقيت غرينتش.

يحدد بنك الشعب الصيني نقطة الوسط اليومية لليوان مقابل سلة من العملات، مع التركيز بشكل خاص على الدولار الأمريكي. تعتمد نقطة الوسط هذه على العرض والطلب في السوق، والمؤشرات الاقتصادية، والتغيرات في السوق الدولية للعملة.

تقلبات اليوان ونطاق التداول

يُسمح لليوان بالتقلب ضمن نطاق محدد بنسبة +/- 2٪ حول هذه النقطة الوسطية، والتي تعمل كدليل للتداول خلال اليوم. ويمكن لبنك الشعب الصيني تعديل هذا النطاق استجابة للظروف الاقتصادية والأهداف السياسية.

إذا اقتربت قيمة اليوان من حافة نطاق التداول أو أظهرت تقلبات مفرطة، قد يتدخل بنك الشعب الصيني. تشمل هذه التدخلات شراء أو بيع اليوان للحفاظ على الاستقرار، مما يضمن ضبطًا محكمًا لقيمة العملة.

جولدمان ساكس قام بمراجعة توقعاته لليوان، متوقعاً قيمة أعلى. يعكس هذا التغيير تغير التصورات حول آفاق العملة الصينية. يعبر التوقعات والتعديلات عن الاهتمام المستمر بديناميات سعر صرف اليوان.

التوقعات وردود فعل السوق

توضح المقالة أن بنك الشعب الصيني (PBOC) يحدد سعر مرجعي كل صباح لليوان الصيني مقابل الدولار الأمريكي. يؤثر هذا المرجع على كيفية تحرك اليوان خلال اليوم. يسمح البنك بحركة قصوى تصل إلى 2% فوق أو تحت تلك النقطة الوسطية، والتي يتم تحديدها باستخدام بيانات مثل اتجاهات الصرف الأجنبي، والتحولات الدولية للعملة، والأداء الاقتصادي الأوسع. إذا انحرف اليوان كثيراً أو أصبح غير مستقر، قد تتدخل السلطات لدفعه إلى المسار الصحيح عبر دخول مباشر إلى أسواق العملات. في تلك الأثناء، قامت جولدمان ساكس بتغيير وجهة نظرها، متوقعة الآن يوان أقوى، مما يعكس تحسنًا في التوقعات أو تعديلات في تفسير السياسة النقدية.

هذا يوضح لنا أن السلطات لا تزال تراقب عن كثب تحركات سعر الصرف وهي مستعدة للقيام بتوجيه نشط عند الحاجة. نرى أيضًا أن التوقعات من قبل الشركات الكبرى تتغير، مما يعني أن التوقعات تتكيف – على الأرجح استجابةً لتوقعات أسعار الفائدة العالمية أو جهود التثبيت المحلية.

الاتجاه القريب الأجل يظل حساسًا لتوجيهات السياسة النقدية المحلية وردود الفعل الاقتصادية العالمية. في الممارسة العملية، يعني هذا أن معدلات الافتتاح اليومية ونوافذ التقلبات يجب أن تراقب عن كثب أكثر من المعتاد، لأن خطر التدخل ليس مجرد نظرية – إنه يحدث حيث تختبر التقلبات النطاقات. هناك قيمة أكبر، إذن، في مراقبة تراكم مستويات الأسعار حول حواف الحزمة الخارجية، بدلاً من مجرد التفاعل مع إجراءات السياسة الرئيسية.

نحتاج أيضًا إلى قبول أن أي نموذج أو استراتيجية تعتمد فقط على الأنماط التاريخية في تقلبات اليوان قد لا تعمل بشكل مثالي. على سبيل المثال، عندما تأتي المعدلات المرجعية أقرب من توقعات السوق، قد لا تشير إلى الحياد بقدر ما تشير إلى ضبط تكتيكي – خاصة عندما تضيق منحنى المستقبل معها. نرى هذا الآن، وهو ما يغير تسعير المبادلات والخيارات.

بالنسبة للاستراتيجية العملية، يجب إعادة النظر في الفروقات الزمنية. الفروقات بين أسبوع واحد إلى شهر أصبحت أكثر تضييقًا بفضل هذه الإدارة الثابتة نسبيًا للعملة. هذا يخبرنا بعدم مطاردة التقلبات المحققة، رغم أن الجانب الضمني لم يتكيف بشكل كامل. لذا هناك مساحة في الجاما القصيرة الأجل إذا تحرك السوق بسرعة استجابةً لإعادة التقييمات مثل تلك التي من جولدمان.

أيضًا يجب ملاحظة التراكم البطيء للانحراف نحو تقدير اليوان. هذا ليس مجرد توجه واحد – إنه احترازي. هناك تباعد، يقوده تحديد المواقع، ليس فقط الافتراضات السياسية. نسب الشراء إلى البيع تقترب من المستويات التي نود فيها أن نفكر في تلاشي أي تصعيد إضافي في التفاؤل. يبدو أن السوق يستعد لتقدير متوسط، ولكنه ليس مستعدًا للتجاوز بشكل حاد.

لذا، ما لم يكن هناك ميول واضحة في التثبيتات اليومية تتجاوز ما يتم ذكره فعليًا من قبل العطاءات الخارجية، نفضل أن نكون أكثر تفاعلًا وتوجيهًا بالبيانات في الأجل القصير – حفظ التمركز الثيمي إلى ما بعد نهاية الربع. نترك المنحنى ليخبرنا بما يريد فعله قبل القفز للأمام.