سجل مؤشر أسعار المستهلك الأساسي في الولايات المتحدة لشهر أبريل ارتفاعًا بمعدل 2.8% على أساس سنوي، ما أدى إلى تراجع في قيمة الدولار الأمريكي. شهدت الأسواق رد فعل مبدئي متواضع، لكن تراجع الدولار أصبح أكثر وضوحًا مع تقدم اليوم.

وفي تطورات عالمية أخرى، قامت الولايات المتحدة بتخفيض الرسوم الجمركية على الصين، وهو تحرك تم تأكيده من قبل السلطات الصينية، وفرضت الولايات المتحدة مزيدًا من العقوبات الاقتصادية على إيران.

حث ترامب الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة، في حين أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك إلى زيادة كبيرة في حالات التخلف عن سداد قروض الطلاب في الربع الأول. وأشار نوت من البنك المركزي الأوروبي إلى التأثير السلبي لعدم اليقين على التضخم والنمو. كما توقع جولدمان ساكس الآن أن يصل المعدل الأقصى للبنك المركزي الأوروبي إلى 1.75% بحلول يوليو.

أظهرت أسواق السلع قوة مع ارتفاع أسعار النفط الخام غرب تكساس الوسيط إلى 63.68 دولارًا للبرميل وارتفاع الذهب بمقدار 15 دولارًا إلى 3248 دولارًا. كما شهدت أسواق الأسهم مكاسب، حيث ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.8%، بينما ارتفعت العوائد الأمريكية لمدة عشر سنوات إلى 4.48%. في أسواق العملات، قاد الدولار الأسترالي المكاسب، بينما تأخر الدولار الأمريكي، متأثرًا بتوقعات خفض أسعار الفائدة الفيدرالية وتغير معنويات المستثمرين.

تأتي البيانات المنشورة لمؤشر أسعار المستهلك لشهر أبريل، وتحديدًا المقياس الأساسي الذي يستثني الغذاء والطاقة، كما هو متوقع عند وتيرة سنوية تبلغ 2.8%. لم تكن هناك مفاجآت هناك، وفي ظل الظروف النموذجية، لن تهز مثل هذه الأرقام الأسواق بهذا القدر. لكن الانخفاض في الدولار الأمريكي أبرز كيف كانت التوقعات قد ارتفعت بهدوء بين التجار في الأسابيع الأخيرة.

في الخلفية، أُعلن عن قرار واشنطن بتقليص الرسوم الجمركية على الواردات الصينية مع تأكيد من بكين – لحظة نادرة من الهدوء الثنائي. وجاء توقيت الإعلان في ظل مزيج معقد من الضغوط على إيران، حيث طرحت البيت الأبيض جولات جديدة من العقوبات، تركزت إلى حد كبير على المعاملات المالية المرتبطة بقطاع البترول.

مرة أخرى لجأ الرئيس السابق ترامب إلى وسائل الإعلام لانتقاد الاحتياطي الفيدرالي، داعيًا إلى خفض أسعار الفائدة. بغض النظر عن الدوافع السياسية، فإن هذا الضغط العام يقدم متغيرًا آخر للأسواق لهضمه. في الوقت نفسه، في مانهاتن، تشير البيانات من بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك إلى تزايد الضغط في النظام المالي – لا سيما مع النمو الحاد في حالات التخلف عن سداد قروض الطلاب.

في أوروبا، أكد نوت من البنك المركزي الأوروبي على أن عدم اليقين المستمر يعيق التضخم والنشاط الاقتصادي الأوسع. لقد رأينا توقعات من جولدمان ساكس تعكس هذا القلق، حيث وضعت توقعاتهم الآن معدل السياسة الأعلى للبنك المركزي الأوروبي عند 1.75% بحلول منتصف الصيف.

على صعيد السلع، تحرك النفط والذهب نحو الأعلى، مما يعكس كل من التوترات الإقليمية وشهية أوسع للأصول الملموسة في أوقات غير مؤكدة.

تبع الأسهم هذا الاتجاه باندفاع محسوب إلى الأعلى – حيث تتبع مؤشر S&P وارتفع بزيادة تقرب من نسبة كاملة.

في سوق الصرف الأجنبي، كانت الديناميكيات أكثر إيضاحًا مما كانت عليه في الجلسات السابقة. تجاوز الدولار الأسترالي في الأداء، بينما تأخر الدولار الأمريكي.

بالنسبة لأولئك المرتبطين بسوق المشتقات، لم تأتِ الإشارات إلا مع السياق.

تشير مناسبة انخفاض عائد سندات الخزينة الأمريكية لأجل عشر سنوات، إلا أن النبرة العامة للسوق هذا الأسبوع توحي بإعادة تقييم أوسع لظروف الاقتصاد الكلي، لا سيما حول اتجاهات التراجع التضخمي ومسارات أسعار الفائدة المستقبلية.