ارتفع الدولار الكندي (CAD) قليلاً يوم الثلاثاء، ويرجع ذلك أساسًا إلى انخفاض الطلب على الدولار الأمريكي (USD) في السوق. مع توفر بيانات منخفضة المستوى، يعتمد تحرك الدولار الكندي هذا الأسبوع بشكل كبير على معنويات السوق.

يقترب انتهاء “التعريفات المتبادلة” الأمريكية، دون وجود تفاصيل واضحة لاتفاق تجاري، مما يخلق حالة من عدم اليقين لصادرات كندا. انخفض زوج USD/CAD إلى ما دون مستوى 1.3950، متأثراً بتخفيف مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في الولايات المتحدة، على الرغم من أن البيانات المستقبلية قد تعكس تأثير التعريفات.

مؤشرات رئيسية

من المتوقع صدور بيانات مؤشر أسعار المنتجين (PPI) ومؤشر ثقة المستهلك في الولايات المتحدة في وقت لاحق من الأسبوع. عكس الدولار الكندي سلسلة خسائره، مما دفع USD/CAD إلى الانخفاض أكثر، لكن المخاطر الكبيرة للمستثمرين تظل قائمة بسبب الاتجاهات غير المؤكدة.

تشمل العوامل الرئيسية التي تؤثر على الدولار الكندي معدلات الفائدة في بنك كندا، وأسعار النفط، والصحة الاقتصادية، والتضخم، والتوازن التجاري. عادةً ما تُقوي معدلات الفائدة المرتفعة وأسعار النفط الدولار الكندي، بينما يمكن أن تؤدي البيانات الاقتصادية الضعيفة إلى انخفاض الدولار الكندي. يلعب الاقتصاد الأمريكي أيضًا دورًا حيويًا بسبب العلاقة التجارية بين الولايات المتحدة وكندا.

يؤثر بنك كندا على الدولار الكندي من خلال تعديلات معدلات الفائدة، مما يؤثر على التضخم واستقرار الاقتصاد. تؤثر أسعار النفط مباشرة على قيمة الدولار الكندي، حيث تعزز الأسعار الأعلى قيمته، بينما تؤدي الأسعار المنخفضة إلى انخفاضه. توفر إصدارات البيانات الاقتصادية الكبرى، مثل الناتج المحلي الإجمالي وأرقام التوظيف، رؤى حول الاقتصاد ويمكن أن تؤثر على اتجاه الدولار الكندي.

كما رأينا، تمكن الدولار الكندي (CAD) من استعادة بعض الأرض بعد أسابيع من التراجع، مدفوعًا أكثر بتراجع الدولار الأمريكي (USD) من أي محفز داخلي جديد. هذا ليس غير مألوف. في الأوقات التي تكون فيها المؤشرات الاقتصادية المحلية شحيحة، تعكس تحركات الدولار الكندي في الغالب التدفقات العالمية الأوسع، خصوصًا تغيرات شهية المخاطرة والمعنويات حول الاقتصاد الأمريكي. الحركة الحالية نحو الانخفاض في USD/CAD، التي دفعت الزوج إلى ما دون علامة 1.3950، لم تكن بسبب قوة كندية جديدة، بل كاستجابة لتخفيف أرقام مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي. التوقعات المنخفضة للتضخم من الولايات المتحدة يمكن أن تحول التوقعات حول معدلات الفائدة، مما يضعف العملة الخضراء، وهذا ما نتابعه.

ومع ذلك، يوجد عنصر يكمن في الأفق ويمكن أن يخلق اضطرابات جديدة قريبًا – التعريفات المتبادلة بين الولايات المتحدة وكندا على وشك الانتهاء، ولكننا لم نشهد بعد مخططًا شاملاً لأي شروط استبدال أو اتفاقيات تجارية. هذا النقص في المعلومات يترك للمستثمرين تعريضهم لعناوين الأخبار غير المتوقعة المتعلقة بالتعريفات، مما يجعل من الصعب تسعير المخاطر بفعالية. يمكن أن تكون القطاعات الكثيفة الصادرات في كندا عرضة بشكل خاص، مما قد يتأثر بأرقام الناتج المحلي الإجمالي والبيانات الصناعية، ويضعف CAD إذا تباطأ التجارة.

في وقت لاحق من هذا الأسبوع، نتوقع بيانات جديدة من الولايات المتحدة في شكل مؤشر أسعار المنتجين إلى جانب مراجعات لقراءات ثقة المستهلك. ستكون هذه مهمة أكثر من المعتاد. إذا جاءت تضخم الجهة الإنتاجية ساخنة، فقد يشعل ذلك نقاشات حول تشديد السياسة من البنك الفيدرالي الأمريكي، مما يدفع USD للارتفاع بقوة مرة أخرى. من ناحية أخرى، أي بيانات ضعيفة من شأنها أن تعزز الرؤية أن المعدلات قد بلغت ذروتها، وقد تبقى ثابتة أو حتى تبدأ في التخفيف في الأشهر المقبلة. أي من هذه النتائج لديها آثار قصيرة الأجل على أزواج العملات مثل USD/CAD، مما يجعلها فترة حاسمة في التداول.

النظر إلى المستقبل

لا يزال صانعو السياسات في أوتاوا مصدر قلق في الخلفية: يواصل بنك كندا الحفاظ على مصداقية التوجيه المستقبلي، وحتى التحولات الطفيفة في نبرتهم يمكن أن تؤثر على السوق. في الوقت نفسه، استقرت أسعار النفط العالمية بعض الشيء، لكننا نبقى يقظين – يمكن أن يؤدي ارتفاع مفاجئ في النفط الخام، الذي تسببه تخفيضات الإنتاج أو اضطرابات جيوسياسية، إلى رفع الدولار الكندي. تذكروا، أن العملة تحافظ على ارتباط قوي بالنفط نظرًا لمكون تصديرها الكبير.

نحن نراقب البيانات الكلية أيضًا: أرقام التوظيف، الإنفاق بالتجزئة، وتحديثات النمو كلها لديها القدرة على صنع أو كسر الاتجاهات قصيرة المدى. من الجدير بالذكر أيضًا أن العوامل الأساسية الكندية يجب أن تُقاس ليس بمعزل، ولكن مقارنةً بالتوقعات. طباعة وظائف متوسطة قد تكون إيجابية للدولار الكندي إذا تجاوزت التوقعات في سياق تشاؤمي.

العلاقة التجارية بين كندا والولايات المتحدة تدعم جزءًا كبيرًا من تسعير الدولار الكندي. إذا تباطأ النمو الأمريكي وانخفضت توقعات معدل الفائدة الفيدرالية، قد يمنح ذلك الدولار الكندي ميزة نسبية، خاصة إذا ظل الظروف الداخلية في كندا مستقرة. هذا الديناميكية العابرة للحدود تعزز أهمية استيعاب مسارات الاقتصادين عندما تتوقع الأسعار.

قد تزداد التقلبات من هنا – خطر العناوين مُطبق مع الضغط الأساسي. يمكن أن تشهد مستويات الأسعار مثل 1.3850 و1.4000 اختبارات متكررة. نحن نضع أنفسنا لاحتمالية التذبذبات السريعة، حتى تصبح اليقين أكثر ظهورًا من خلال البيانات أو تطورات السياسة.