تراجع زوج USD/CHF إلى مستوى الدعم 0.8400 بعد أن أظهرت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر أبريل تضخم أبطأ من المتوقع. حيث ارتفع العنوان الرئيسي لمؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 2.3٪ على أساس سنوي، منخفضاً من نسبة مارس البالغة 2.4٪، بينما ظل مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي ثابتًا عند 2.8٪.

انخفض مؤشر الدولار الأمريكي إلى 101.30 من ذروة حديثة عند 102.00، وسط تباطؤ التضخم واستمرار المخاوف التجارية. وأظهر أداة CME FedWatch بنسبة 61.4٪ احتمال بقاء أسعار الفائدة ثابتة عند 4.25%-4.50% في يوليو، في ظل مخاوف اقتصادية أوسع نطاقاً.

تعزز الفرنك السويسري مقابل معظم العملات الرئيسية، حيث احتفظ بوضعه كملاذ آمن خلال عدم اليقين الاقتصادي. وجد زوج USD/CHF دعماً بالقرب من 0.8375، نقطة مقاومة سابقة، حيث سعى الزوج للاستقرار.

يظهر التحليل الفني أن زوج USD/CHF يقترب من الدعم الحاسم عند 0.8400، مع إمكانية لظهور اتجاه صعودي فوق المتوسط المتحرك الأسي لـ20 يوماً عند 0.8326. مستويات المقاومة الرئيسية عند 0.8500، بينما تقع مستويات الدعم عند 0.8375، و0.8186، و0.8100، و0.8040، اعتمادًا على ديناميكيات السوق.

كان التحرك التنازلي لزوج USD/CHF بعد صدور أحدث أرقام مؤشر أسعار المستهلكين انعكاساً لتوقعات تضخم منخفضة وآفاق معتدلة لتشديد إضافي من الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. أرقام مؤشر أسعار المستهلكين، ولا سيما الرقم الرئيسي الذي انخفض إلى 2.3٪ على أساس سنوي، أعطى نغمة أكثر حدة لسياسة الأسعار المستقبلية. في الوقت نفسه، استقرار مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي عند 2.8٪ يشير إلى ضغوط أساسية مستمرة في الأسعار، مما قد يعقد مسار الفائدة خلال أشهر الصيف. ذلك التباين الطفيف هو ما تسبب في تخفيف وضعية الدولار.

حركة مؤشر الدولار الأمريكي – التي تراجعت باتجاه 101.30 – زادت الضغط التنازلي على أزواج الدولار عبر اللوحة، بما في ذلك USD/CHF. جاء هذا الانخفاض بعد قمة وجيزة عند 102.00، التي تبدو الآن كرد فعل مؤقت للمفاجآت الاقتصادية السابقة. تشير أحدث توقعات CME FedWatch التي استقرت حول 61٪ للوقوف في يوليو إلى توافق يتشكل حول الصبر في السياسة.

يجب على المشاركين في السوق أن يتابعوا عن كثب احتمالية أسعار الفائدة، خاصة تلك المستمدة من أدوات مثل العقود الآجلة لصناديق الاحتياطي الفيدرالي. عندما تميل العقود الآجلة نحو التوقف في السياسة، يصبح الدولار أضعف عادةً، خاصةً مقابل العملات التي تُعتبر مستقرة أو منخفضة المخاطر. هذا الديناميك يتجدد هنا، بعد أن كسب الفرنك عبر العديد من الأزواج – ليس فقط مقابل الدولار.

بالنظر إلى التحليلات الفنية، أظهرت منطقة الدعم عند 0.8375 صمودًا – حيث كانت تعمل سابقًا كمقاومة – وتحدد الآن منطقة حيث يمكن أن يبدأ الشراء عند الهبوط. في الوقت الحالي، إذا لم نشهد انخفاضًا مستدامًا أسفل هذا المستوى، فقد ينظر المجتمع التجاري الأوسع إلى أي دافع – اقتصادي أو جيوسياسي – لإعادة تدفق التدفقات إلى الدولار. المستوى 0.8326، الذي يتماشى مع المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يوماً، هو منطقة تقنية نتابعها عن كثب؛ إذ سينتج عن تحرك حاسم من خلاله، صعودًا أو هبوطًا، احتمالية وضعيات أكبر حجماً.

في الأعلى، تظل المقاومة عند 0.8500 سقفًا محوريًا على المدى القصير، ومن غير المحتمل أن يتم اختراقها دون تغيير في السرد الكلي – إما من خلال بيانات أمريكية قوية بشكل غير متوقع أو تحول في معنويات المخاطر العالمية. ومع ذلك، لا ينبغي افتراض التحرك نحو 0.8400 وما فوق إلا إذا استعاد المشترون السيطرة بقناعة.

يجب النظر إلى هياكل الدعم التي تقع أسفل عند 0.8186، و0.8100، وحتى حتى 0.8040 ليس فقط كأجزاء تقنية، بل كدوافع لإعادة تقدير المخاطر. إذا انخفض الزوج تحت تلك العلامات – خاصةً عند الدخول في مستويات 0.8100 العالية – فقد يبدأ المضاربون على الدولار طويل الأجل في الانسحاب بشكل أكثر قوة، مما يزيد التقلبات عبر أزواج العملات من فئة العشرة.

مع التركيز في المدى القريب على ما إذا كان النطاق الحالي حول 0.8400 يمكن أن يصمد. إذا حدث ذلك، قد تتحرك الأسعار بشكل تدريجي للأعلى، طالما لم تحدث أي صدمات غير متوقعة في البيانات. وبالمقابل، قد يؤدي اختراق هذا المستوى إلى إعادة اختبار أدنى مستويات مارس، خاصةً إذا تحولت تصريحات البنك الوطني السويسري إلى أكثر إلحاحًا أو إذا كانت البيانات الاقتصادية الأمريكية القادمة مخيبة للآمال أكثر.

نحن نتابع عوائد السندات، وأسعار النفط، ومؤشرات الشهية للمخاطرة للحصول على أدلة إضافية. الثلاثة تؤثر على كيفية تحرك رأس المال عبر أزواج مثل USD/CHF — غالبًا بشكل غير مباشر — ولكن بآثار يصعب تجاهلها. كيف تدير التدفقات المؤسسية تقلبات الضربات حول هذه المستويات سيشكل أيضًا الزخم الداخلي اليومي، وخاصة للمتداولين في الأطر الزمنية الأقصر.