ارتفع سعر صرف اليورو مقابل الدولار الأمريكي إلى قرابة 1.1125 مع تراجع الدولار الأمريكي إثر بيانات التضخم غير المشجعة في الولايات المتحدة لشهر أبريل. ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي بنسبة 2.3% على أساس سنوي، وهو أقل من التوقعات، في حين أظهر مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي زيادة ثابتة بنسبة 2.8%.

البيانات زادت الآمال بشأن تخفيضات محتملة لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مما شكل ضغطاً هابطاً على الدولار الأمريكي. انخفض مؤشر الدولار الأمريكي إلى حوالي 101.40، عكسياً بشكل جزئي المكاسب التي تحققت بعد توصل الولايات المتحدة والصين إلى اتفاق تجاري مؤقت.

رغم التخفيف المؤقت للتوترات التجارية، فإن التقدم المحدود في المناقشات التجارية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي أبقى أداء اليورو مضبوطاً. يستعد الاتحاد الأوروبي لاتخاذ تدابير مضادة ضد الولايات المتحدة إذا لم تصل المفاوضات التجارية إلى نتيجة مرضية.

يظهر التحليل الفني تعافي زوج اليورو/الدولار الأمريكي مؤقتاً بعد انخفاض حديث، لكنه لا يزال دون مستويات مقاومة حاسمة. هناك مقاومة رئيسية عند قمة يوم 28 أبريل عند 1.1425، ويشير الدعم الرئيسي عند قاع يوم 27 مارس عند 1.0733 إلى مستويات حاسمة لتحركات الأسعار المستقبلية.

بالنظر إلى ما تم توضيحه، فقد دفعت بيانات التضخم الأمريكية الأضعف من المتوقع إلى إعادة تسعير لمخاطر تقليص معدل الفائدة على المدى القريب. فالرقم الذي أظهره مؤشر أسعار المستهلكين بارتفاعه بنسبة 2.3% فقط على مدار العام السابق والمكون الأساسي الذي بقي عند 2.8% يشير إلى أن الضغوط التضخمية تتراجع أكثر مما كان متوقعاً في البداية. هذا التطور أضعف الدولار، مما دفع زوج اليورو/الدولار الأمريكي ليقترب من علامة 1.1125.

بالنظر إلى ديناميكيات التجارة بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي التي لم تشهد الكثير من التطور، لا يزال هناك حذر من جانب اليورو. يبدو أن بروكسل تستعد لاتخاذ إجراءات انتقامية إذا تعثرت المفاوضات، حتى مع تحسن الحالة المزاجية للمخاطرة بوجه عام.

يجب تفسير الارتفاع الحالي في زوج اليورو/الدولار الأمريكي من موقف متحفظ. التحرك الصعودي الأخير يظهر كرد فعل تقني وليس تحولاً في الاتجاه طويل الأمد. لا يزال الزوج بعيداً عن قمة 1.1425 التي شوهدت في نهاية أبريل، وهي المستوى العلوي الذي يصعب تجاوزه دون زخم اقتصادي جديد أو دعم سياسي. وبالنسبة للجانب السلبي، تبقى العيون قريبة من مستوى 1.0733 في نهاية مارس. هذا المستوى يعمل أقل كأرضية وأكثر كباب منزلق — بمجرد اختراقه، تصبح السقوطات الأعمق أكثر احتمالاً.

هذا يشير إلى تداول في نطاق أفقي أوسع، مع استمرار الضغوطات الكلية تجذب في أكثر من اتجاه. لاحظنا أن التذبذب الضمني في سوق الخيارات للعملات الأجنبية لم يعد يسعر في الكثير من الحركة. يخبرنا ذلك أن الأسواق تنتظر حالياً إما تحول في السياسة أو محفز ماكرو حاسم. سيتم رصد البيانات الأمريكية الواردة، خاصة الوظائف وأي إشارات من المتحدثين في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، عن كثب لتوجيه الرهانات على خفض معدل الفائدة ومدى واقعيتها.

من منظور التداول، نحن نراقب عن كثب التمركز حول 1.1100. إذا زاد الاهتمام حول هذه المنطقة ولكن غابت المتابعة، فإنه من الأكثر احتمالاً أن نرى بائعي الخيارات يسيطرون ويخففون من أي ارتفاعات. وبالمثل، إذا تحرك السعر نحو منطقة 1.08 دون تدهور في الأساسيات، فقد يجذب الدعم المشروط.

في الوقت الحاضر، نحن نتتبع تدفقات الخيارات القصيرة الأجل وانحدار منحنى العائد على جانبي الأطلسي لترشيح الحركة التالية المرجحة. الأسواق غير مقتنعة بأن أي من البنكين المركزيين سيقومون بتحرك حاسم في الأسابيع الأربع القادمة، ولكن توزيع الاحتمالات قد انحرف. إذا كان ثمة شيء، فهناك مساحة أكثر قليلاً لخيبة الأمل على الجانب الأمريكي، خاصة إذا أصبحت المطبوعات الناعمة الاتجاه بدلاً من حدث فردي.