أعلنت الصين عن تعديلات على معدلات التعريفة الجمركية على السلع الأمريكية، والتي ستصبح سارية اعتبارًا من 14 مايو. سيتم تعليق تعريفة بنسبة 24% لمدة 90 يومًا، مع تعيين معدل جديد بنسبة 10%.

ستقوم الصين أيضًا بإلغاء التعريفات الإضافية المفروضة بموجب جولتين لاحقتين من التدابير. يهدف هذا التغيير إلى إفادة المنتجين والمستهلكين في كلا البلدين.

تأثير على الأسهم الأمريكية

ارتفعت الأسهم الأمريكية منذ الإعلان، مما عكس الانخفاضات السابقة في سوق العقود الآجلة. لا يزال تأثير هذه التغييرات على العلاقات الاقتصادية المستقبلية غير معروف.

يشير هذا الإعلان إلى هدنة مؤقتة في التوترات الاقتصادية عبر الحدود التي كانت تشهد ازديادًا حتى وقت قريب. يبين تعليق بكين للتعريفة البالغة 24% وتقليصها بشكل حاد إلى 10% لمدة 90 يومًا نية لتهدئة التوترات دون تقديم تنازلات طويلة المدى. بالإضافة إلى إزالة الرسوم الإضافية التي تم إدخالها في مرحلة لاحقة، قد يكون هذا جهدًا لاحتواء التكاليف للمصنعين المحليين وأيضًا تلبية الضغوط القطاعية في الخارج.

تحركت الأسواق بالفعل وفقًا لذلك. الزيادة الفورية في مؤشرات الأسهم تشير إلى أن البعض قد قام بتسعير توقُعات سلبية، وتحولت المعنويات إلى سياسة أكثر قبولًا بشكل عام قبل نقاط البيانات الرئيسية. كانت العقود الآجلة تشير سابقًا إلى الانخفاض، تتبع التقلبات في نهاية الأسبوع ومخاوف أوسع حول عدم اليقين في السياسة. ومع ذلك، منذ أخبار التعريفات، رأينا تحولًا نحو أخذ المخاطر، وإن كان بحذر.

بالنسبة لأولئك الذين يراقبون تدفقات الخيارات ومقاييس التقلب الضمنية، خاصة في القطاعات المرتبطة بالسلع الصناعية وأشباه الموصلات، كان هناك إعادة معايرة ملحوظة في تسعير الحماية ضد الهبوط على مقياس أسبوعي. الضيق في التفاوت على المدى القصير في بعض الشركات الكبيرة هو شيء لا يحدث دون تغييرات كبيرة في المراكز. ومع ذلك، يبدو أن التجار يحتفظون بدرجة من التردد، خاصة في الأسماء ذات التعرض الطويل للصين.

النظرة المستقبلية لفترة 90 يومًا

المفتاح حاليًا يكمن في فترة الـ 90 يومًا نفسها. ينبغي أن تضع نماذج التسعير في الحسبان أن هذه المعدلات المخفضة يمكن أن تعود إلى مستوياتها الأصلية إذا لم يتم تبادل التدابير التبادلية أو إذا ظهرت توترات أكبر. لذلك، من المرجح أن يثبت الاحتفاظ بالتحوطات المتجددة خلال نقطة التفتيش الأوسط في الصيف أنه حكيم. ضبط التعرض وفقًا لمقدار دلتا، بدلاً من الاعتماد على رهانات الاتجاه الثابتة، سيساعد في الحفاظ على المرونة. قد توفر فروق الأسعار الزمنية مجالًا جيدًا في تحقيق توازن بين الهدوء على المدى القريب وعدم اليقين على المدى المتوسط.

ما نشهده ليس سوى ارتياح موقت وليس حل. يمكن أن تكون الضغطات التعريفية المخفضة بمثابة مثبط لتقلبات تكاليف المواد الخام، على الأقل بشكل مؤقت، مما يجعل التحركات الضمنية عبر السلع المعمرة للمستهلكين أكثر قابلية للتوقع. يجب مراقبة الأسعار الفورية عبر السلع المرتبطة بقناة التجارة لأي رد فعل فوري – فهذه عادة ما تعكس المعنويات بشكل أسرع من المؤشرات المتأخرة.

أنشئ حسابك في VT Markets الآن وابدأ التداول الآن.