ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي للولايات المتحدة المعدل موسمياً من 325.66 إلى 326.43 في أبريل. تشير هذه الأرقام إلى ارتفاع مقارنة بالبيانات السابقة.

وصل زوج اليورو/الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوياته اليومية، ليصل إلى 1.1180، مدعوماً ببيانات تضخم أمريكية أضعف من المتوقع. في الوقت نفسه، دعم الدولار الأمريكي الأضعف أيضًا ارتفاع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى ما بعد علامة 1.3300.

حافظت أسعار الذهب على مكاسبها حول مستوى 3,250 دولار، مدعومة ببيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي الضعيفة لشهر أبريل. وبالمثل، تمركزت الأجواء في السوق عند مستوى مستقر.

انخفض سعر سهم UnitedHealth Group بنسبة 10.4% بعد إعلانه تعليق توجيهاته لعام 2025 بسبب تكاليف الرعاية الصحية المتزايدة. وصلت الأسهم لأدنى نقطة لها في أكثر من أربع سنوات، مقتربة من علامة 340 دولار.

أثار توقف الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين انتعاش الأسواق، ولكن كان التغير في الشعور أكثر تأثيراً من التفاصيل المحددة. عاد المشاركون في السوق إلى الأصول العالية المخاطر مع آمال بتخفيف التوترات.

يستعرض هذا المقال التغيرات السريعة في أسواق العملات والسلع والأسهم عقب صدور بيانات تضخم أمريكية أقل من المتوقع. ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي – الذي يستثني العناصر المتقلبة مثل الطعام والطاقة – بشكل طفيف من 325.66 إلى 326.43 في أبريل. جاءت هذه البيانات أقل مما كان المستثمرون يخشون، مما يشير إلى تباطؤ وتيرة التضخم. دفع هذا التحول الطفيف إلى بيع الدولار وجعل المتداولين يبحثون عن العائد والمخاطر في أماكن أخرى.

نلاحظ أن رد الفعل في أسواق العملات كان سريعاً نسبياً ومتوافقاً مع التوقعات السائدة. دفع زوج اليورو/الدولار الأمريكي نحو 1.1180، مما يعكس ضعف الدولار وليس قوة اليورو. وعكست هذه المكاسب تفسير السوق بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يكون لديه مجال أكبر للتوقف أو تخفيف السياسة النقدية. ليس أن التضخم قد اختفى – فهو لم يختف – بل أنه قد لا يفرض على البنك المركزي اتخاذ خطوات عاجلة بعد. اتبع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي مساراً مماثلاً، ليتجاوز مستويات فوق 1.3300 ويستفيد من التراجع نفسه في الدولار.

في أسواق السلع، كان تمركز الذهب حول منطقة 3,250 دولار أكثر من مجرد نتيجة لضعف الدولار. يبقى المعدن حساساً للتحولات في العوائد الحقيقية وتوقعات التضخم. مع تباطؤ التضخم وتراجع عوائد السندات، ظل الذهب ثابتا. كان هناك تدفقات ثابتة متسقة مع التمركز طويل الأمد، وليس شراءً مذعوراً. يعكس استقرار زوج XAU/USD ثقة حذرة بدلاً من الحماس.

لم يكن الانخفاض الحاد في سهم UnitedHealth – الذي تراجع بأكثر من 10% ووصل إلى أدنى قيمة له منذ أكثر من أربع سنوات – ناتجًا عن تنظيم إضافي أو خيبة أمل في الأرباح. كان ذلك بسبب قرار الشركة تعليق التوجيهات المستقبلية لعام 2025، مرتبطًا مباشرة بتزايد تكاليف الرعاية الصحية. أدخل ذلك الإجراء وحده مستوى من عدم اليقين للمساهمين وأثار إعادة تقييم شامل بين المستثمرين المعرضين لقطاع الصحة. عندما تنسحب شركة بهذا الحجم من تقديم التوجيهات المستقبلية، يمكن أن تتسبب في تأثيرات تتجاوز بكثير سهمها.

ساعدت التهدئة بين الولايات المتحدة والصين، بالرغم من افتقارها للتفاصيل الملموسة، على استعادة شهية المستثمرين للمخاطرة. غالبًا ما تتحرك الأسواق بنبرة أكثر مما تتحرك بالمضمون، وهنا كان تخفيف التوترات – حتى لو كان مؤقتًا – كافياً لدفع التدفقات مرة أخرى إلى الأسهم والسلع. قدمت هذا الرفع القصير الأجل ليس بسبب شروط تجارية جديدة بل نتيجة لتقليص توقعات التصعيد في النزاع.