ارتفع زوج عملات الـ AUD/USD بشكل ملحوظ ليتجاوز 0.6400 بسبب تخفيف التعريفات الجمركية بين الولايات المتحدة والصين، التي من المقرر أن تنخفض بنسبة 115% لمدة 90 يومًا. بلغت القيمة ذروتها حول 0.6410 خلال التداول الأوروبي مع ابتعاد كلا البلدين عن الصراع التجاري، مما عزز العملات المرتبطة بشكل وثيق بالصين.

شهد الدولار الأسترالي مكاسب متباينة أمام العملات الرئيسية، حيث تعزز بشكل خاص مقابل الدولار الكندي. وأكدت الخزانة الأمريكية تخفيض التعريفات إلى 10% و30% لمدة 90 يومًا، مما أثر بشكل إيجابي على الدولار الأمريكي إلى جانب الآمال في تخفيف آثار الحرب التجارية.

من المتوقع أن تظهر بيانات سوق العمل الأسترالي المقبلة لشهر أبريل إضافة 20 ألف وظيفة مع بقاء معدل البطالة دون تغيير عند 4.1%. وبالتزامن، من المتوقع أن تظهر بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي ارتفاعات ثابتة على أساس سنوي بنسبة 2.4% و2.8% في القراءات الرئيسية والأساسية على التوالي، وذلك في انتظار الإصدار.

يظل الدولار الأمريكي محورياً في سوق الصرف الأجنبي العالمي، حيث يتداول بأحجام يومية كبيرة. وتعتمد تحولات هذه العملة غالباً على سياسات الاحتياطي الفيدرالي النقدية، حيث تتأثر بالتغيرات في معدلات الفائدة وأهداف التضخم، حيث لسياسات التيسير والتشديد النقدي تأثيرات واضحة على قيمتها.

مع ارتفاع زوج AUD/USD بثقة فوق حاجز 0.6400، أظهرت نغمة السوق تحولا واضحاً، مدفوعة بالتحوّل الدبلوماسي بين واشنطن وبكين. ما شهدناه كان نتيجة مباشرة للتخفيضات المنسقة في التعريفات التجارية – التخفيضات التي كانت قد ضغطت في السابق على المعنويات العالمية، خاصة بين العملات المرتبطة بالطلب من الصين. عند الإعلان عن التخفيض، لم يكن الأمر مجرد رمزي؛ فقد تقرر تخفيف التعريفات ذات النطاق 10% و30% لفترة محدودة من 90 يومًا، وهذه الفترة الزمنية دفعت بالفعل المشاركين في السوق إلى تعديل نماذجهم.

ساعات التداول الأوروبية حملت هذا الزخم إلى الأمام، ورفعت الزوج إلى حوالي 0.6410. هذا ليس مصادفة. لقد كانت المعنويات عبر العملات الحساسة للمخاطر تتزامن منذ فترة طويلة مع التطورات المرتبطة بالسلع والشركاء التجاريين الآسيويين، خاصة عندما تتحسن الأرقام التجارية الصينية. هذه الظروف ستحتاج إلى مراقبة، خاصة مع احتمال ارتفاع الواردات الصينية بعد توقف التعريفات.

من جانب آخر، تفوق الدولار الأسترالي على العديد من الأقران— مع ضعف واضح للدولار الكندي بالمقارنة. قد يبدو ذلك كتغير طفيف في الاقتران، ولكنه في الواقع مفيد في قياس توقعات التعرض النسبي للسلع بين الاقتصادات التي تقع في نفس فئات التصدير. إنه أيضًا مؤشر مبكر لإعادة التوازن في المحافظ، قد يكون توقعًا للإصدارات القادمة للبيانات سواء في أستراليا أو في الولايات المتحدة.

الآن، بالعودة إلى الجانب المحلي. قد توجه تحديثات سوق العمل الأسترالي لهذا الأسبوع التوقعات للإنفاق الاستهلاكي ونمو الأجور. الرقم الرئيسي الذي يقدر بـ 20,000 وظيفة مضافة ومعدل بطالة مستقر عند 4.1% لن يغير على الأرجح موقف البنك الاحتياطي بذاته، ولكن إذا فاجأ أي رقم، يجب متابعة توقعات معدلات الفائدة قصيرة الأجل. النمو الوظيفي الأعلى من المتوقع قد يرفع الدولار الأسترالي بشكل مؤقت، على الرغم من أن أي رياح داعمة قد تكون ضعيفة إذا استمر المحركات العالمية في الهيمنة على الروايات الخطرة.

سيتم التركيز أيضًا على التضخم في أمريكا. يتم توقع أرقام مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة إظهار تغييرات قليلة، تصل إلى 2.4% على أساس سنوي للقراءة الرئيسية و2.8% للقراءة الأساسية. هذه المستويات، رغم أنها تحت الحد الأعلى من تسامح الاحتياطي الفيدرالي، تستمر في استنتاج تضخم لزج. وهنا يصبح توقع السياسة الأساسية. أي تلميحات لتأخير التيسير— أو حتى الحفاظ على معدلات أعلى— يمكن أن تقلب قوة الدولار الأمريكي بما يكفي للحد من محاولات الدولار الأسترالي لتحقيق ارتفاعات مطولة.

من وجهة نظرنا، لا تزال الأنشطة في الخزينة الأمريكية تعمل كإشارة أوسع. تحدد معدلات الفائدة تجارة الحمل، وعندما تتغير هذه التوقعات، نحتاج إلى الاستعداد لإعادة تسعير السوق بشكل مفاجئ. يجب أن نضع في اعتبارنا أن المهمة المزدوجة للاحتياطي الفيدرالي تعني أن المفاجآت قصيرة الأجل في حركة الأسعار نادرًا ما تبقى دون إجابات— فهي تغذي دائمًا بشكل مباشر إلى التوجيهات المستقبلية.

لا تزال السياسة الكمية تلقي بظلالها على التنبؤات متوسطة الأجل. مع استمرار إجراءات التشديد، يحقق الدولار الأمريكي فائدة من علاوة الندرة، مما يجذب رؤوس الأموال بعيداً عن العملات ذات المخاطر الأعلى. على الرغم من أننا في فترة ارتياح قصيرة الأجل من ضغوط التعريفات، إلا أن الطريق لانتشار الفروق في سعر الفائدة يبقى معقدًا. وقد تؤكد أسواق السندات أو ترفض هذا الحماس الحالي.

في الجلسات المقبلة، ستحتاج استراتيجيات التداول إلى مواءمة أضيق مع نقاط البيانات القادمة— وعلى وجه الخصوص التضخم بالـ USD وأرقام التوظيف الأسترالية. لقد رأينا بالفعل حساسية متزايدة للسرديات المتعلقة بالبنوك المركزية هذا الربع، والموقف بعيدًا جدًا عن البيانات الرئيسية قد أدى إلى تعرض غير ضروري. البقاء بالقرب من الأساسيات والاستعداد للتحول بسرعة يظل ضروريًا.