الدولار منخفض قليلاً في التداول بعد مكاسب قوية في اليوم السابق، بينما انخفضت العقود الآجلة الأمريكية قليلاً بعد زيادات ملحوظة. يقيّم المشاركون في السوق التهدئة التجارية بين الولايات المتحدة والصين، منتظرين لمعرفة ما إذا كان التفاؤل سيستمر.

انخفض زوج USD/JPY بنسبة 0.4% إلى 147.85، ولكنه لا يزال أعلى من الارتفاع السريع بـ 300 نقطة من أمس. ارتفع زوج EUR/USD بنسبة 0.2% إلى 1.1115، وزاد زوج GBP/USD بنسبة 0.3% إلى 1.3215. انخفض زوج USD/CHF بنسبة 0.7% إلى 0.8395 لكنه يبقى أعلى من الإغلاق يوم الجمعة الماضي بالقرب من 0.8300. تظهر العملات الأنطودية قوة، حيث استعادت زوج AUD/USD خسائره السابقة وارتفع إلى 0.6405، بزيادة 0.6%.

تعافى الذهب إلى 3,259 دولار، محافظًا على موقعه بالقرب من أدنى مستوى له في الأول من مايو عند 3,201 دولار رغم الانخفاض في اليوم السابق.

توقعات تقرير CPI الأمريكي

سيتم إصدار تقرير CPI الأمريكي في وقت لاحق اليوم. ومع ذلك، من غير المحتمل أن تظهر أي تأثيرات محتملة للتعريفات في هذا الإصدار، مما يشير إلى ردود فعل فورية محدودة للبيانات.

بينما نتأمل في الحركات الأخيرة، يمكننا أن نرى بوضوح إعادة تقييم بدلاً من انقلاب. لا يزال المستثمرون يمتصون تداعيات الاستراحة المؤقتة في النزاع التجاري بين الولايات المتحدة والصين. لا ينبغي أن يُخطئ في انتعاش العديد من الأزواج باعتباره تحولًا كبيرًا في الاتجاه، بل هو نتيجة لتغلّب العقول الأهدأ بعد الفوضى التي شهدناها أمس. من الجدير بالذكر أن الدولار كان قد ارتفع بقوة على خلفية التجديد في الرهانات حول تباين السياسات النقدية، خاصة مقابل الين، ولكن يبدو أن هذا الحماس يخضع لبعض التدقيق اليوم.

انخفاض طومسون في زوج USD/JPY، رغم بقائه أعلى بكثير من المستويات الأسبوع الماضي، يشير إلى بعض تقليص المراكز أو بعض الإرهاق قصير الأجل. كانت الزيادة بـ 300 نقطة حادة، ومن الطبيعي توقع تراجع مع إعادة تقييم المتداولين للتعرض. نحن نراقب ما إذا كانت هذه التحركات ستتطور إلى تصحيحات أوسع أو مجرد إيقاف الدفع الاتجاهي الأخير. إذا كان هناك شيء، فإن الرسالة في هذه الأزواج الدولارية اليوم هي واحدة من الحيطة قبل الوضوح.

موسر لا يدفع كثيرًا في زوج EUR/USD، لكن حتى الارتفاع الطفيف هنا يشير إلى أن الأسواق ليست مستعدة بعد للتخلي عن العملة الواحدة. مع تركيز المسارات على الأسعار، قد تحصل اليورو على مزيد من الدعم إذا جاءت البيانات الأوروبية أقوى من المتوقع. نحن، مع ذلك، نراقب عن كثب منطقة 1.1150 كهدف محتمل قريبا.

تأثير اتجاهات سوق العملات

وبالمثل، يبدو أن تحرك باتيل في زوج GBP/USD تكتيكي أكثر من كونه رد فعلي. لا توجد قصص محلية جديدة تدفع الجنيه هنا، مما يشير إلى أن التدفقات التموضعية أو التعب في الدولار في اللعب. غالبًا ما تلون النشاطات المضاربية الجولات بعد الظهر، لذا سنراقب ما إذا كانت التقلبات ستزداد بعد نشر CPI.

أما عن تحرك رام في الفرنك، فهذا شيء أكثر إثارة للاهتمام. يعكس الانخفاض في زوج USD/CHF العودة إلى أمان نسبي للعملة منخفضة العائد، مع شراء بعض السندات السويسرية لأجل عشر سنوات. وهذا يخبرنا ببعض الأمور عن الشعور الذي يختبئ تحت السطح — شهية المخاطر تبدو مؤقتة في أحسن الأحوال.

شهدنا انتعاشًا أكبر من المتوقع في الدولار الأسترالي. يتشكل هذا الانتعاش ليكون أكثر من مجرد تغطية. نظرًا لميول العملة لعكس الشعور العام تجاه المخاطر وقوة السلع، ستتحول الأنظار إلى البيانات الصينية القادمة وPMI، التي قد تبني على المكاسب الحالية أو تقطعها بحدة. ما لم يكن هناك مفاجأة إيجابية جديدة، فإن الاستجابة في الدولار الأسترالي فوق مستوى 0.64 قد تكون مؤقتة.

أما بالنسبة للسلع، يبدو أن الانتعاش في الذهب يعود إلى الحياة قليلاً. رغم استمرار الضغط من الجلسات السابقة، نلاحظ أن الدعم حول مستوى 3,200 دولار قد جذب بعض عمليات الشراء القوية. هذا يبدو كالتجميع وليس كتوهج مضارب. ما نفهمه من هذا هو أننا نشهد دخول تفكير متحوط. مع بقاء توقعات المعدلات الأمريكية غير واضحة، يبدو أن بعض المحافظ تقوم بإعادة تقديم عناصر التحوط الوقائية.

في وقت لاحق من بعد ظهر اليوم، ستتحول الأنظار إلى أرقام CPI. ولكن نظرًا لأن المجموعة الحالية لن تعكس أي تسعير محتمل للتعريفات بعد، فلا تتوقع ردود فعل حادة ما لم يكن هناك استثناء كبير. ستحتاج آثارات الأساس وتكاليف الطاقة إلى فحص دقيق. نحن نستعد لردود محسوبة بدلاً من إعادة تسعير جذرية.

على المدى القصير، قد يجد المتداولون الذين يعيدون ضبط تعرضهم للمشتقات أن التحركات داخل اليوم تتحدد أكثر بالتدفق الطلب وكفة الموازنة بدلاً من مفاجآت الأخبار. قد تتقلص التقلبات قليلاً قبل أن تتزايد غدًا، خاصة إذا كان سوق السندات يهضم CPI بميول صقورية. هذه فترة تتطلب المرونة بدلاً من الانجذاب للاتجاه.