رؤى 
VT 
قد لا تعيد الصفقة الأخيرة بين الولايات المتحدة والصين لخفض الرسوم الجمركية الأمور إلى طبيعتها في سلاسل التوريد على الفور. على الرغم من أن الرسوم الجمركية يمكن أن تتغير بسرعة، فإن سلاسل التوريد لا يمكنها التكيف بنفس السرعة. لقد خلقت الرسوم الجمركية الانتقامية السابقة حظرًا تجاريًا فعليًا، مما أوقف الشحنات وأدى إلى وجود حاويات فارغة في الموانئ. توقفت العديد من المصانع عن الإنتاج بسبب عدم اليقين، وهم حفاظاً على التكاليف.
حتى مع تخفيض الرسوم الجمركية، تبقى الأسئلة حول امتصاص التكاليف والزيادات المحتملة في المستقبل. تواجه الشركات تحدي الإسراع في تنفيذ الطلبات ضمن فترة التخفيض البالغة 90 يومًا، لكن سلاسل التوريد لا يمكنها التفاعل بسرعة. يُتوقع حدوث قيود على المساحة وازدحام في الموانئ، مشابه لما حدث بعد منع كوفيد. ستستغرق المصانع أيضًا وقتًا لاستئناف الإنتاج الكامل، خاصة مع إمكانية إعادة تخصيص العمالة خلال الحرب التجارية.
تأثير انخفاض الرسوم الجمركية
رغم أن الرسوم الأقل تقدم بعض الارتياح، إلا أنه يجب معالجة التراكمات وزيادة الشحنات مرة أخرى. قد تستمر التأخيرات من شهر إلى أربعة أشهر، مما يؤثر على الشركات التي تعتمد على الإمدادات الصينية. تم الآن تجنب اضطرابات كبيرة في الموانئ مع انخفاض الرسوم، لكن التأثير المتوقع من زيادة الطلبات قد يفاقم المشاكل. من المرجح أن تؤدي الزيادات في الطلب إلى حجز شحنات بشكل زائد، وارتفاع التكاليف، وازدحام في الموانئ. إذا ارتفعت الرسوم الجمركية مرة أخرى، فستواجه سلاسل التوريد تحديات جديدة، وقد يستغرق الأمر شهورًا للعودة إلى الوضع الطبيعي.
الاتفاقية التي أعلن عنها بين الولايات المتحدة والصين لتخفيض الرسوم الجمركية، رغم أنها تغيير مرحب به للعديد، لا تحل العديد من القضايا الأعمق التي تراكمت عبر أشهر من عدم اليقين. وعلى الرغم من العنوان الرئيسي للراحة، فإن التحسينات التشغيلية المباشرة من غير المرجح أن تكون فورية. قد تخفف الأسعار، لكن التدفقات المادية لا تزال مقيدة. لأن الشركات أجلت الطلبات خلال ذروة التوتر، لم يغادر جزء كبير من البضائع أصلا، ويتطلب التراكم أكثر من مجرد دبلوماسية للتخلص منه. نرى أن خطوط الإمداد، المصممة للاستمرار على المدى الطويل، تفتقر إلى المرونة للتعافي في إشعار قصير.
عندما تُستأنف الشحنات بعد التوقف، لا يتأثر به فقط المستودعات، بل تواجه شركات النقل فجأة طلبات متزايدة، وتطول أوقات الإيقاف، وتصبح المساحة نادرة، وتختفي نوافذ الجدولة. المشكلة ليست فقط مسألة قدرة، حيث يعمل العاملون على معالجة الفوضى المستمرة في الترانزيت. نحن نعيد زيارة القيود نفسها التي شوهدت أثناء ذروة تأخيرات الشحن الناجمة عن كوفيد—السفن ممتلئة، والمحطات مشدودة، وشبكات النقل بعيد المدى ترتطم بحدودها. تصبح مواعيد هذه التحركات أقل عن الكفاءة وأكثر عن التوفر.
يقع المصنعون، وبخاصة الموجودين في البر الرئيسي، الآن في موقف صعب للزيادة دون تحضير كافٍ. أثناء النزاع، أعيد نشر العديد منهم لمرافقهم—إما توقيف الخطوط أو تحويل الجهد إلى مكان آخر. من المحرج إعادة تشغيل الآلات والناس من بداية متوقفة. وبدون ضمان للاتساق في الطلبات المستقبلية، فإن الزيادة السريعة محفوفة بالمخاطر. ومع ذلك، لن يمنع ذلك المشترين من الضغط للحصول على مهلات قصيرة. فترة الإعفاء المضغوطة لمدة 90 يومًا تعني أن بعض العقود يجب أن تملأ تحت ضغط، مما يزاحم جدولًا مزدحمًا بالأصل.
حتى مع انخفاض الرسوم الجمركية حاليًا، نحن نستعد لمشاكل في الأسابيع المقبلة. ستكون هناك طوابير في الموانئ—ليس بالضرورة بسبب سوء الإدارة، لكن لأن الكثير منهم يعمل على نفس الساعة. عندما تضرب التأخيرات مشغلي الشحن الداخلي، يمكن أن يستمر التأثير المرتد لعدة أيام. أسعار الشحنات تبدأ بالفعل في الارتفاع. بناءً على ما نلاحظه في الممرات العابرة للمحيط الهادئ الموجودة، تتوقع الطلبات أن تتجاوز الفتحات المتاحة للحاويات في غضون ثلاثة إلى خمسة أسابيع، ما لم تتباطأ الحجوزات.
ردود الفعل المتوقعة في السوق
نتوقع أيضًا أن تعود تدفقات السلع الأساسية الضخمة بشكل أسرع من المنتجات الاستهلاكية، مما يضيف وزنًا إلى الطرف الخاطئ من النظام. التوقيت الدقيق في مدفوعات الصرف الأجنبي، وثائق الاستيراد، والتخليص الجمركي يجعل بعض السلع عرضة للتأخير. إذا بدأت هذه في التراكم، سيصبح تفويت جدول التسليم أغلى بكثير.
عكست تسعير المشتقات المرتبطة بهذه الحركات بالفعل دورة تقييد. العقود قصيرة الأجل تشهد ارتفاعات موازية مع الحجوزات الأمامية. هذا الضغط في أوقات القيادة ضمن نافذة زمنية ضيقة يشوه توقعات الأسعار على المدى البعيد. ليس فقط المشاركين في السوق يتوقعون طلبًا أعلى على المدى القصير—هم أيضًا يعدلون لمخاطر إعادة التمركز، في حال تغير السياسات الجمركية مرة أخرى. يتم تسعير المزيد من التقلبات في فترات أطول، حيث يستمر التأمين التحوطي في تفضيل التعرض السريع بدلاً من الحمل الممتد.
من يتصرف بهدوء سيكون في وضع أفضل. عدم العمل الآن يبدو وكأنه موقف، بدلاً من عدم وجود موقف. الخيار ليس ما إذا كان يجب إعادة الدخول، لكن أين يتم وضع الوقت مقابل الحجم—المسارات الأسرع مزدحمة، والأبطأ منها يواجه خطر عدم الأهمية إذا تم تغيير السياسات مرة أخرى. ما نشاهده هو فتيل قصير بشحنة واسعة، خاصة ضمن الأسعار المرتبطة بالصناعة.
بشكل لافت، تشير تصريحات ليو إلى قضية ثقة أوسع. لا يزال التجار غير مقتنعين بالاتجاه الطويل الأجل. كنتيجة لذلك، لم تختف المخاطر—فقط تحولت. لاستراتيجيات التموضع، الأمر لا يتعلق بركوب الانتعاش. بل هو إدارة الفارق دون افتراض أن الاتجاه سيبقى بعد فترة الاتفاق القصيرة.
المصانع تستعيد التشغيل، والشحنات تُستأنف، لكن هذه فقط نصف القصة. ما يهم أكثر هو من يسعر في شكل إعادة التعيين هذه وما إذا كانت الآليات الوقائية ستبقى في مكانها لفترة أطول من اللازم. في الوقت الحالي، نبقى قريبين من العقود قصيرة الأجل ونحلل البيانات للاكتشاف عن التأخير. قد تحل الحركة في الرسوم جزءًا من الأعمال الورقية، لكنها لم تضع الحاويات على السفن بعد.
