رؤى 
VT 
الصين تقوم ببناء موانئ ضخمة في أمريكا الجنوبية لتلبية طلباتها الزراعية. وتطمئن البلاد مواطنيها على توفر إمدادات غذائية مستقرة حتى دون الاعتماد على المحاصيل الأمريكية.
تخطط شركة التجارة الحبوب التابعة للدولة في الصين، كوفسو، لإنشاء أكبر محطة تصدير في العالم في البرازيل. تهدف هذه المبادرة إلى استبدال فول الصويا الأمريكي وغيرها من المواد الغذائية من خلال استغلال الموارد في أمريكا الجنوبية.
التحديات التي تواجه قدرة البرازيل على التصدير
ومع ذلك، يواجه الميناء الرئيسي للبرازيل للتصدير إلى الصين، سانتوس، قيودًا تتعلق بسعة البنية التحتية. بالإضافة إلى ذلك، تكافح البرازيل مع تحديات إمدادات الأسمدة واستنزاف المواد الغذائية في التربة، مما يؤثر على تقدم إنتاج المحاصيل.
في خطوات دبلوماسية، عقد وزير الخارجية الصيني مؤخرًا مناقشات في بكين مع نظيره البرازيلي. بالإضافة إلى ذلك، أعربت الصين عن نيتها لشراء فول الصويا والذرة وزيت النبات بقيمة حوالي 900 مليون دولار من الأرجنتين.
ما رأيناه حتى الآن يشير إلى تحول استراتيجي واضح. من خلال تمويل وبناء موانئ ضخمة في أمريكا الجنوبية، وترتيب صفقات في كل من البرازيل والأرجنتين، تعمل الصين على تقليل اعتمادها على الواردات الزراعية الأمريكية. إعلان كوفسو عن الاستثمار بشكل كبير في البرازيل يشير إلى أكثر من مجرد تفضيلات تجارية – إنه يظهر موقعًا طويل الأمد.
هذا يلقي الضوء على تكتيك الصين الأوسع: إعادة تشكيل سلسلة التوريد لأسباب تتعلق بالأمن الغذائي. بشكل ملحوظ، تمتلك البرازيل الأرض ومقدار الحصاد، ولكن الموانئ، وخاصة سانتوس، تتعرض بالفعل للضغط. تعني الاختناقات الناجمة عن البنية التحتية المحدودة أن التوسعات لا يمكنها تقديم تغييرات فورية في التدفقات العالمية. لا تعد مشكلات صحة التربة، خاصة فيما يتعلق باستنزاف العناصر الغذائية ونقص الأسمدة، مجرد عقبات زراعية طفيفة. إنها تغير موثوقية المحاصيل. إذا فشل الإنتاج في تلبية النمو المتوقع خلال المواسم القليلة القادمة، فقد يقوض ذلك توقعات الصين.
تداعيات على الأسواق العالمية للسلع الأساسية
تعزز مشاركة المسؤولين ذوي المستوى العالي التزام التجارة، خاصة مع الأرجنتين. عرض بقيمة 900 مليون دولار يرسل رسالة مركزة – بكين لا تردد في تأمين الإمدادات في اثنين من المنتجين الرئيسيين في أمريكا الجنوبية، حتى لو كان ذلك يأتي مع تنازلات في اللوجستيات أو الجودة. كما أن هذه التحركات تغير بشكل مطرد قوة المساومة في أسواق السلع الأساسية العالمية، ومع ذلك تبدأ أنماط جديدة في الحساسية السعرية وسيولة الأحجام في التكون.
بالنسبة لنا، فإن هذا الاضطراب في سلسلة التوريد التقليدية لا يشير إلى اضطرابات سعرية فورية، لكنه يعيد تأطير حيث ستظهر المخاطر. إذا مضت استثمارات الموانئ في البرازيل كما هو مخطط، وارتفعت الأحجام كما هو متوقع، فقد تنفصل أسعار الأساس عبر المناطق أكثر من المعتاد. في الوقت نفسه، يترك عدم اليقين حول قدرة الإنتاج البرازيلية – من الطقس إلى المدخلات الترابية – أي انتقال سلس أقل من مؤكد.
نظرًا لهذه التطورات، يجب الانتباه إلى قدرة النقل من أمريكا الجنوبية، الاعتماد على النقل النهري، وأي استجابة من المزارعين لتسعير الأسمدة. مع الانتباة المركز أيضًا إلى الأرجنتين، نتوقع ان تحمل نافذتا الحصاد – البرازيلية والأرجنتينية – وزنًا أكبر في تسعير السوق من ذي قبل. قد تتسع الفروقات بين العقود المستقبلية الأمريكية وأمريكا الجنوبية بناءً على التوقيت وحده، ناهيك عن الجودة أو التوافر.
من المحتمل أن يؤدي الزيادة في التحوطات الطويلة من المشترين الصينيين عبر الأصول الأصلية في أمريكا الجنوبية إلى تأثير على موقف الفائدة المفتوحة أيضًا. قد تنشأ اضطرابات إذا قام المستثمرون بتسعير منخفض للتأخيرات المحتملة في الشحن من البرازيل أو إذا واجهت الأرجنتين تغييرات سياسية تعيق الصادرات. يجب مراقبة المؤشرات المبكرة للاختناق في الموانئ أو النقص في الأسمدة عن كثب واستخدامها لإعادة تقييم الفروقات، خاصة في الربع الرابع.
نحن ندخل في دورة حيث قد تكون النماذج التقليدية المبنية على الصادرات الأمريكية لا تعمل كما هو مخطط. لم تعد الفرضيات المتعلقة بسعة الموانئ المتوسطة، أو حركات السفن، أو تكاليف المدخلات في أمريكا الجنوبية قابلة للتطبيق بنفس الثقة. الأمر الآن أقل عن الانتقال وأكثر عن المنافسة.
