يستعد وزير المالية الياباني كاتو لحضور اجتماعات مجموعة السبع في بانف. ويعبر عن اهتمامه بمناقشة قضايا الصرف الأجنبي مع وزيرة الخزانة الأمريكية بيسنت، في حال أتيحت الفرصة.

يذكر كاتو إمكانية مناقشة اتفاقية التعريفة الجمركية إذا تم الاجتماع مع بيسنت. وبالرغم من امتناعه عن التعليق على مستويات الصرف الأجنبي، فإنه يعتزم مراقبة تطورات السوق عن كثب تحت تأثير الاتفاقية الجمركية بين الولايات المتحدة والصين.

ضعف الين مؤخرًا

ضعف الين منذ نهاية الأسبوع بسبب التعديلات الأخيرة في التعريفة الجمركية بين الولايات المتحدة والصين. وقد أدت هذه التطورات إلى مناقشات واستراتيجيات محتملة تشارك فيها القادة الماليون العالميون.

ما نراه هنا هو مجموعة من التصريحات المختارة بعناية من كاتو قبل اجتماعات مجموعة السبع، تسمى بالدبلوماسية والحذر الاقتصادي. استعداده لإثارة موضوعات الصرف الأجنبي، إذا أتيح الموقف، يشير إلى قلق مستمر في طوكيو بشأن انخفاض الين مؤخرًا. وبينما يتجنب كاتو التعليق على المستويات العددية للعملة—ربما من باب العرف أو لتجنب إزعاج الأسواق—إلا أن الرسالة الضمنية واضحة: لم يمر تراجع الين دون ملاحظة.

كانت مواقف بيسنت في القرارات السياسية الأخيرة مؤثرة بوضوح. أثر التغييرات في إجراءات التجارة بين الولايات المتحدة والصين لم يدفع فقط إلى انخفاض الين، بل أشعل محادثات عالمية حول كيفية تشكيل التعريفات لحركة رأس المال. بينما نراقب هذه التغييرات، يجب أن نتذكر أن أسعار الصرف ستظل مدفوعة بالروايات الاقتصادية الكبرى بقدر ما تتحكم بها إشارات البنوك المركزية.

تغيرات قادمة

في الأسابيع القليلة المقبلة، سيكون من الضروري الانتباه إلى التعليقات الصادرة عن هذه الاجتماعات—not لأنهم سيؤدي إلى تغييرات فورية في المواقف، بل لأنهم قد يلمحون إلى استراتيجيات قادمة أو عدم الرضا عن القيم الحالية. عندما يتحدث وزراء المالية مثل كاتو علنًا في مثل هذه الاجتماعات، غالبًا ما يزنون كل عبارة بعناية، وذلك يحدث في كثير من الأحيان في سياق محادثات منسقة بعيدة عن الأضواء العامة.

سقوط الين، رغم ارتباطه بالإعلانات الأخيرة من واشنطن وبيكين، قد يجذب المزيد من التعليقات بشكل غير مباشر في قمة مجموعة السبع. والغياب الملحوظ للغة التدخل المباشر لا يعني عدم وجود قلق. بل يقترح اتباع نهج الانتظار والمراقبة حتى تتضح العواقب الأوسع لتعديلات التجارة.

بالنسبة لأولئك الذين يفسرون تسعير المشتقات، لا نتعامل مع هذه المحادثات مباشرة—بل نتبع ما يختار المشاركون عدم قوله. توقيت التصريحات، التركيز على مراقبة الأنماط بدلاً من التصرف مباشرة، يشير إلى نية للاستعداد للتحرك بدلاً من بدء التحرك.

قد تظل التقلبات في الأدوات المرتبطة بالعملات مرتفعة بينما نتجه نحو هذه الجلسات وما بعدها. كلما حُددت مواقف التعريفة بشكل أكثر وضوحًا من قبل اللاعبين الكبار، ستصبح الآثار اللاحقة أكثر استقرارًا. لكن يبدو أن هذا الوضوح قد يكون بعيدًا بأسابيع، اعتمادًا على كيفية تقدم المحادثات خلف الأبواب المغلقة.