ارتفع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني ليصل إلى حوالي 148.00، بزيادة تقارب 2% بسبب قرار تخفيض التعرفة الجمركية بين الولايات المتحدة والصين الذي أطلق شهية المخاطرة. اتفقت الدولتان على تخفيض التعرفة لمدة 90 يومًا، حيث خفضت الولايات المتحدة الرسوم إلى 30% وخفضت الصين الرسوم إلى 10%، مما عزز جاذبية الدولار الأمريكي.

أدى هذا الهدوء التجاري إلى ارتفاع في الأصول المحفوفة بالمخاطر، مما أثر على العملات الآمنة مثل الين الياباني. كما أدى الارتفاع الحاد في عوائد السندات الأمريكية، حيث وصل العائد على السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 4.45%، إلى رفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بأكثر من 1.25% ليصل إلى 101.74، وهو الأعلى خلال شهر.

تجاوز الفائض في الحساب الجاري لليابان في مارس توقعات المحللين ليصل إلى 2.723 تريليون ين ياباني. ومع ذلك، قام المستثمرون اليابانيون ببيع السندات الأجنبية، مما قلل من التعرض للأسواق الخارجية في مارس وسط تقلبات السوق، مما يعكس الشعور بالحذر على الرغم من الأخبار التجارية المواتية.

من الناحية التقنية، يُعتبر زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني في حالة صعود، حيث يتداول بالقرب من 148.00، مدعومًا بمتوسط ​​الحركة البسيط لمدة 20 يوم. المقاومة تتراوح بين 149.56 إلى 150.37، مع دعم من 145.69 إلى 146.45. وتشير المؤشرات مثل RSI وMACD إلى ظروف محايدة إلى صعودية، مع احتمالية حدوث تصحيحات أعمق تحت 146.30 أو مزيد من المكاسب فوق 149.60.

ما نراه هنا هو اتجاه صعودي واضح في زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني، مدفوع ليس بحدث واحد معزول، ولكن بسلسلة من ردود الفعل السوقية الواضحة التي تجمعت مؤخرًا. ما كان محوريا في الارتفاع المفاجئ هو التخفيف في التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، بعد الإعلان عن تخفيض الرسوم لمدة 90 يومًا. إن معدلات التعرفة المخفضة — 30% من الولايات المتحدة و10% من الصين — لم تحسن فقط من معنويات المستثمرين بشكل عام، بل زادت بشكل مباشر من الشهية للأصول التي تدر عائدًا وتعتمد على المخاطر. وبهذا، تعرضت الملاذات الآمنة التقليدية مثل الين للضغط.

هذا الارتفاع في الشهية للمخاطرة تزامن أيضًا مع ارتفاع حاد في عوائد السندات الخزانة الأمريكية. عندما يدفع العائد العشري باتجاه 4.45%، يميل رأس المال إلى تفضيل الدولار — ليس فقط من تدفقات البحث عن العائد، بل أيضًا كنوع من الاستقرار النسبي في الأصول المقومة بالدولار. ومع إعادة سعر الأسواق للسندات توقعاتها حول أسعار الفائدة، فإن الارتفاع في DXY بأكثر من 1.25% لا يجب أن يكون مفاجئًا. يجلس الدولار الآن عند أعلى مستوى له في شهر، مما يعكس هذه إعادة تقييم.

في الوقت نفسه، أظهرت بيانات مارس من اليابان فائضًا غير متوقع في الحساب الجاري. ولكن رغم هذا المركز التجاري القوي، أصبح المستثمرون اليابانيون بائعين صافين للسندات الأجنبية. هذه الخطوة تكشف الخوف — فهي تشير إلى وضعية تجنب المخاطر محليًا، معظمها مدفوع بتقلبات السوق بدلاً من الأساسيات الاقتصادية أو التوازنات التجارية. لذا، حتى مع أن الأرقام المحلية كانت داعمة بشكل عام، فإن تدفقات رأس المال أشارت إلى اتجاه مختلف.

من الناحية التقنية، هناك المزيد مما يجب الانتباه إليه. لا يزال الزوج مدعومًا جيدًا على الرسوم البيانية. حاليًا، يتم التداول فوق متوسط ​​الحركة البسيط لمدة 20 يومًا، والذي يميل للعمل كأرضية ديناميكية في الحركات الصعودية. مستويات المقاومة بين 149.56 و150.37 ستلعب على الأرجح دورًا كبيرًا في تشكيل السلوك على المدى القريب. إذا كان بإمكان السعر الكسر والإغلاق باستمرار فوق علامة 149.60، فهناك مجال للتمديد نحو مناطق لم تُرَ منذ عدة أشهر. وعلى العكس، يمكن أن يشير الانخفاض من خلال 146.30 إلى بداية تصحيح أكثر حدة، خاصة إذا فقدت عوائد السندات قوتها.

مؤشرات مثل MACD لا تزال تظهر زخمًا يفضل الاتجاه الصعودي، على الرغم من أن التحولات الفعلية يمكن أن تحدث بسرعة في أي توقف تقني أو حركة تجنب المخاطر عالميًا. لا يزال RSI ضمن النطاق — لا مبالغ فيه ولا مبالغ في بيعه — لكنه بدأ في الدفع للأعلى مرة أخرى، مضيفًا إلى الانحياز الاتجاهي لصالح الدولار.

في ظل التكوين الحالي، ليس كافيًا مجرد مراقبة مستويات الأسعار. يجب متابعة أسواق الدخل الثابت بشكل متساوٍ. لقد أصبح السوق للسندات في الحقيقة مثل ريشة الطقس هنا، والتغيرات السريعة في العوائد الحقيقية تنعكس تقريبًا بشكل موازٍ في تسعير USD/JPY. ومع تغير الشعور العالمي استجابةً لكل من الإجراءات السياسية الكلية والديناميات التجارية، ستكثف الحساسية تجاه فروق العائد وحركة تدفقات رأس المال.