قفز مؤشر داو جونز الصناعي بأكثر من 1100 نقطة، ليتجاوز 42,400 نقطة، بعد الإعلان عن تخفيض الرسوم الجمركية بين الولايات المتحدة والصين. ستخفض الرسوم الأمريكية على السلع الصينية إلى 30%، بينما ستخفض الصين الرسوم الجمركية على الواردات الأمريكية إلى 10% لمدة 90 يوماً.

من المقرر أن يتم إصدار بيانات التضخم في الولايات المتحدة، بما في ذلك مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر أبريل، قريباً، حيث يتوقع ارتفاع معدلات التضخم. على الرغم من انخفاض التضخم من ذروته، كانت تخفيضات البنك الاحتياطي الفيدرالي بمعدل أبطأ مما كان يتوقعه السوق.

يتوقع معظم المشاركين في السوق أن يحافظ البنك الاحتياطي الفيدرالي على معدلات الفائدة الحالية حتى سبتمبر على الأقل. الآن، يتوقع حوالي 60% من المتداولين تثبيت المعدلات في يوليو، وهو تغيير عن الاتفاق السابق بشأن خفض الفائدة.

استعاد مؤشر الداو جونز 16% منذ أوائل أبريل، إلا أنه لا يزال أقل بنسبة 6% من ذروته. يتألف من 30 سهماً كبيراً، ويتأثر أداء مؤشر DJIA بأرباح الشركات والبيانات الاقتصادية الكلية.

نظرية داو هي تقنية لتحديد الاتجاهات باستخدام DJIA ومتوسط داو جونز للنقل (DJTA). يمكن تداول DJIA باستخدام صناديق الاستثمار المتداولة، والآجلة، والخيارات، وصناديق الاستثمار المشتركة للوصول إلى المؤشر.

تسلط هذه القطعة الضوء على انتعاش قوي في مؤشر داو جونز الصناعي، الذي كان مدفوعًا بشكل رئيسي بتخفيف التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين. وافقت الدولتان على تقليص الرسوم الجمركية بشكل مؤقت لمدة 90 يوماً. من الجانب الأمريكي، سيتم تقليل الرسوم على الواردات الصينية إلى 30%، بينما ستقوم الصين بتقليل الرسوم على السلع الأمريكية إلى 10%. أدى هذا التحسن في التوترات التجارية إلى زيادة كبيرة في معنويات السوق، مما أدى بدوره إلى دفع كبير في الأسهم.

القفزة بمقدار 1100 نقطة في مؤشر الداو هو الارتفاع الأكبر في يوم واحد منذ بداية أبريل، مما رفعه ليكون فوق مستوى 42,400 نقطة بقليل. تلك هي استرداد حوالي 16% خلال فترة ستة أسابيع. ومع ذلك، لا تزال المؤشرات أقل من الارتفاعات التاريخية بنحو 6%. ويقوم المستثمرون حاليًا بتقييم ما إذا كانت هذه الحركة الصعودية تمتلك القوة الكافية للاستمرار، أو إذا ما كانت تُظهر علامات الإرهاق المبكرة.

يحصل هذا الارتداد في ظل توقعات إصدارات التضخم القادمة – تحديدًا أرقام مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أبريل – التي يتوقع أن تُظهر تسارعًا طفيفًا. كان التضخم يتجه نحو الانخفاض من ارتفاعات العام الماضي، لكن بيانات الأجور والإسكان الحديثة تشير إلى ضغوط متجددة. يُعقد ذلك الأمور على البنك الاحتياطي الفيدرالي، الذي حتى الآن لم يتحرك بسرعة لتعديل المعدلات.

يتوقع معظم مراقبي السوق الآن أن البنك الاحتياطي الفيدرالي لن يمس المعدلات حتى سبتمبر على الأقل. هذا هو تغير ملحوظ عن بداية العام، عندما كان من المتوقع أن تخفض المعدلات في منتصف الصيف. حتى الآن، تُظهر حوالي 60% من المواقف في الأسواق المالية أنه لن يحدث أي تغيير في يوليو، وهو رأي يبدو مدعومًا بالإرشادات الشفوية من صانعي السياسات.

يتكون مؤشر داو من ثلاثين اسماً كبيراً عبر صناعات متعددة، بما في ذلك الصناعات، والمالية، والتكنولوجيا، والمعني ببعضها البعض حساسة ليس فقط لسياسة التجارة ولكن أيضاً لتغيرات أوسع في الصحة الاقتصادية الأمريكية ونتائج الأرباح. يمكن أن تعزز تكاليف المدخلات المنخفضة من تخفيض الرسوم الجمركية الهوامش في الصناعات مثل الصناعة والتجزئة، رغم أن هذا المكسب قد يُعوّض إذا رفع التضخم عائدات السندات.

من مكاننا الحالي، يبدو أن تقلب الأسهم على المدى القصير محتمل، خصوصاً مع تداخل بيانات التضخم مع نماذج التسعير التي بُنيت على تسريع الاحتياطي الفيدرالي. لقد بدأ سوق الخيارات بالفعل في عكس بعضًا من هذا الغموض، مع ارتفاع التذبذب الضمني خلال الأسبوع الماضي. يمكن للمتداولين بالعقود الآجلة أن يجدوا زيادة في التباين حول إصدارات البيانات القادمة والتعليقات المتعلقة بالبنك الاحتياطي الفيدرالي، مما يمكن أن يؤدي إلى تحركات قصيرة المدى متضخمة إذا وُجهت المراكز بشكل غير مناسب.