يواجه الدولار الأسترالي (AUD) ضغوطًا بسبب تغير الديناميات التجارية العالمية، خاصة بين الولايات المتحدة (US) والصين. رغم زيادة إنتاج النحاس في الصين، إلا أن الاتفاقات التجارية وسياسات الاحتياطي الفيدرالي تؤثر على المعنويات، مع توقعات بتثبيت الأسعار في الأشهر المقبلة.

وقد تعزز الدولار الأمريكي مع اقتراب مؤشر DXY من مستويات المقاومة الرئيسية بعد فترة توقف التعريفة الجمركية لمدة 90 يومًا بين الولايات المتحدة والصين. زاد إنتاج النحاس في الصين، مما يقلل من مخاوف الإمدادات العالمية، بينما قلل بنك الشعب الصيني من شراء الذهب، ليصل إلى أدنى مستوى له منذ شهور.

يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على موقفه الحازم بشأن السياسة النقدية دون توقعات بتخفيض الأسعار حتى نهاية عام 2025. يكافح الدولار الأسترالي أمام الدولار الأمريكي القوي وسط تأثيرات التجارة والسياسة، مع توقع الأسواق تخفيضات أسعار الاحتياطي الفيدرالي بداية من سبتمبر 2025. تشير واردات خام النحاس القياسية للصين إلى إنتاج محلي قوي.

يظهر زوج AUD/USD زخمًا هبوطيًا، يتداول حول 0.6370 مع مؤشرات هبوطية. تشير المتوسطات القصيرة المدى إلى البيع، مع إيجاد الدعم عند 0.6366، 0.6352، و0.6344 والمقاومة عند 0.6387، 0.6392، و0.6395. النظرة الفنية تظل سلبية بسبب انخفاض أسعار السلع والدولار الأمريكي القوي.

تأتي سلسلة الضعف الأخيرة للدولار الأسترالي بشكل كبير من الانتكاسات في معنويات التجارة وتوسع التباعد في توقعات السياسات النقدية. مع وصول إنتاج النحاس في الصين إلى أعلى مستوياته وتخفيض بنك الشعب الصيني بشكل حاد في مشترياته من الذهب، تتزايد حساسية السوق للتغيرات في وتيرة الطلب الصناعي ونشاط البنك المركزي، مما يبرز التعرض للمخاطر التي كانت مهملة سابقًا. على الرغم من أن الإنتاج الأعلى للنحاس قد يبدو كإشارة استقرار للعملات المرتبطة بالسلع، فإنه يتعرض حاليًا للتقويض من قوى كبرى تدفع رأس المال بعيدًا عن المراهنات عالية العوائد.

بعد الرسائل الحازمة للاحتياطي الفيدرالي بأن الأسعار من المحتمل أن تظل مرتفعة حتى عام 2025، استفاد الدولار الأمريكي من إعادة تسعير توقعات العوائد. أصبح مؤشر DXY، الذي يقترب من المقاومة، مقياسًا للأسواق التي تحاول التموضع مبكرًا حول توقيت الفيدرالي. أكد باول بشكل واضح: ضغوط الأجور والتضخم الأساسي الثابت تشكل عقبة أمام التخفيف. هذا يعقد الأمور لأي مستثمر يأمل في انعكاس اتجاه سياسات الفيدرالي نحو التيسير هذا العام.

من وجهة نظرنا، تعكس حركة السعر في AUD/USD عدم اعتقاد راسخ في مقاومة الدولار الأسترالي على المدى القصير. بالقرب من 0.6370، تبدو الأسواق مترددة في تجربة تعرض طويل، وتظل مناطق البيع الفنية نشطة. تستمر مؤشرات الزخم في الميل نحو الهبوط، مع ميل البائعين للاستفادة من كل انتعاش طفيف، مما يحافظ على مستويات الدعم اليومي هشة. على الرغم من أن الزوج يجد زخمًا مؤقتًا قريبًا من 0.6366، إلا أن تلك المستويات بالكاد تُعتبر دائمة. بل هي بمثابة نقاط احتكاك صغيرة قبل أن يظهر ضغط أكبر نحو الأعمق.

بالنسبة للتموضع، يبدأ منحنى الخيارات بإظهار تحول طفيف نحو استراتيجيات الحماية الهبوطية، خاصة في نطاق 0.63–0.6350. يظل تقلب الأسعار في السوق محصورًا، رغم أن تعرض جاما يزداد قرب نهاية الشهر، مما يشير إلى أن أي ارتفاع في التضخم من الولايات المتحدة أو بيانات أضعف من المتوقع من الصين يمكن أن يثير السوق بسرعة. لن تكون الاستقرار متوقعًا؛ بل التقلب المقاس هو المتوقع. عدم وجود قناعة اتجاهية فوق مستويات المقاومة مثل 0.6387 أو 0.6395 يشير إلى أن المشاركين لم يرتاحوا بعد للدخول في تعرض طويل مع انحياز الأعباء ما زال ضديًا تجاه الدولار الأسترالي.

في الممارسة العملية، يتم الآن إعادة تقويم التداولات التي كانت تعتمد في السابق على حساسية السلع للدولار الأسترالي نحو فروق أسعار الفائدة ودورات الأحداث الكلية. يفقد الانجراف بالعائدات جاذبية المراكز الطويلة للدولار الأسترالي، خاصة مع التحليلات المرجحة للمخاطر التي تشير إلى مزيد من الخسائر إذا امتدت الرهانات على الاحتياطي الفيدرالي وتباطأت الصين جزئيًا. نحن نسهّل عدد أقل من الفروق الزمنية عند المستويات الحالية ونرى اهتمامًا أكبر بالخيارات القصيرة الأجل، والتي تركز في الغالب على الإصدارات الاقتصادية الرئيسية.