احتفظت أسهم شركة نايكي بمكاسبها عقب تقليص التعريفات الجمركية في الصين، حيث ارتفعت بنسبة 6.8% بحلول منتصف النهار في نيويورك. كما شهد السوق الأمريكي الأوسع ارتفاعًا بعد أن أوقفت الإدارة الأمريكية التعريفات الجمركية العالية المفروضة على الصين.

خلال عطلة نهاية الأسبوع، تم تقليص التعريفات الأمريكية والصينية إلى 30% و10% على التوالي. وعلى الرغم من اعتماد نايكي على فيتنام، فإن المبيعات في الصين الكبرى تمثل حوالي 15% من إيرادات العلامة التجارية. ويمنح التوقف لمدة 90 يومًا فرصة لتحسين النتائج المالية في الربع الأول من نايكي الذي يبدأ في يونيو.

ردود فعل السوق

ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي، الذي يضم شركة نايكي، بنسبة 2.3% في تعاملات منتصف النهار، وارتفع أيضًا كل من مؤشر S&P 500 وNASDAQ. تتضاءل مخاوف حرب ترامب التجارية على وول ستريت في الوقت الحالي، ومن المتوقع أن يجلب شهر أغسطس المزيد من التفاصيل حول الصفقة النهائية.

في الوقت نفسه، تستمر المفاوضات مع فيتنام، مع احتمالية زيادة التعريفات الأمريكية من النسبة الحالية التي تبلغ 10%. على الرغم من ذلك، فإن زيادة كبيرة تصل إلى 46% غير متوقعة. تبرز شركة جيفريز الاستثمارية أن نايكي تستعد للاستفادة من التغييرات في التعريفات.

من الناحية الفنية، تختبر أسهم نايكي متوسطها المتحرك البسيط لمدة 50 يومًا. قد تدفع أي أخبار سلبية الأسهم نحو الدعم بالقرب من نطاق 53 دولارًا، وهو مستوى شوهد خلال الانخفاضات السابقة.

يعكس الوضع الحالي لأسهم نايكي تنفسًا للصعداء في الأسواق التي كانت تتوقع هوامش أصغر وتعقيدات في سلسلة التوريد. مع ارتفاع بنسبة 6.8% في منتصف التداول، من الواضح أن المشاركين يعدلون تعرضهم بعد موقف الإدارة الأمريكية المخفف تجاه العقوبات التجارية، لا سيما في ما يتعلق بالصين. سيلاحظ المتداولون أن الحاجز المخفض، الذي يجلس الآن عند 30% من النقطة السابقة، يوسع الآفاق قصيرة المدى للشركات ذات التركيز الإنتاجي في آسيا أو قنوات البيع بالتجزئة في الأراضي الصينية.

التوقعات المستقبلية

بالنظر إلى وضع نايكي، حتى مع وجود التصنيع الأساسي في فيتنام، لا يمكن إنكار أن الإيرادات من الصين الكبرى، التي يتم تقييمها بحوالي 15%، تشكل نفوذًا لإعادة تحديد السوق. مع انخفاض الرسوم الجمركية من كل من الولايات المتحدة والصين، استجابت الأسواق المالية بشكل مماثل، كما يتضح من الارتفاع عبر المؤشرات الرئيسية، إذ ارتفع مؤشر الداو بنسبة 2.3% رغم احتمالية تضمينه في التوجيهات الأمامية الأخيرة. يشير ذلك إلى قوة التوقع أكثر من مجرد تحسين الميزانية العمومية قصيرة المدى.

إن توقف التقدم في العقوبات التجارية لمدة 90 يومًا يقدم مرونة عند مراجعة التوقعات للربع الأول. ومع بدء هذه الفترة في يونيو، يتوقع المضاربون أن يخف تهديد تآكل الهوامش، وقد ينعكس ذلك في تحسين تقديرات الأرباح لكل سهم. ومع ذلك، تظل فيتنام عاملاً يجب متابعته. في حين أن التعديلات في التعريفات هناك أقل فجائية مما كان يخشى، فإن اقتراح وجود سقف أعلى بنسبة تصل إلى 46% سيستمر حتى تبرز المزيد من الوضوح.

من وجهة نظرنا، فإن موقف جيفريز من أن نايكي في وضع جيد مقارنةً بنظرائها ليس بلا مبرر. ولكن ينبغي مراجعة هذا الموقف بشكل أسبوعي بدلاً من قبوله بشكل سلبي. يجب أن تتابع مكاتب الخيارات تقلب الضمني، خصوصًا إذا بدأت العناوين التجارية تقود المشاعر نحو عدم اليقين مرة أخرى. ستكون الوضعية الصافية هنا محورية، خاصة أن الشراء بقيادة القناعة حول المتوسط الحسابي للأيام الخمسين يظهر صبرًا محدودًا حيال التحرك الجانبي.

تظهر المؤشرات الفنية، التي تدور حاليًا حول علامة الأيام الخمسين، أن المشترين يختبرون الصمود في مواجهة العناوين الأخيرة. يمكن أن يعود الانسحاب المستمر إلى المستويات السابقة التي تحوم بالقرب من 53 دولارًا، والتي لوحظت خلال فترات الضغوط السابقة. نظرًا لأن منطقة السعر تلك تصرفت كأرضية موثوقة في الماضي، سيكون من النموذجي وضع محفزات الطوارئ قليلاً فوقها، مع التكيف ديناميكيًا مع أي تطورات في السياسة الكلية أو مراجعات التوجيhات.

نحن نراقب أنماط الحجم أيضًا. سيؤدي تحرك السعر المطبق مع الشراء ذا الhحجم المنخفض إلى تقويض الثقة في تواصل التجمع، وسيتحول اهتمام مكاتب المشتقات نحو تحوطات المكالمات الدفاعية. وعلى العكس، قد تؤدي الفائدة القوية التي تتم متابعتها مقابل نطاقات السعر المتزايدة إلى استراتيجيات أكثر عدوانية، بما في ذلك المواقف العارية إذا تم اقترانها بأوامر الإيقاف التي تقل قليلاً عن المنطقة السابقة للدعم.

هذه نافذة للتداول بوضوح حاد – بيانات التجزئة، وتكاليف التصنيع من آسيا، والمواقف من واشنطن دي سي كلها عوامل تتحرك في توازي. كلما توافقت هذه العوامل، يوhجه التأخيرات بين تغييرات السياسة ورد فعل السوق. بالنسبة لنا، سيوفر سلالم انتهاء صلاحية الخيارات حول الأرباح الكبيرة إشارات حاسمة حول المشاعر في الأسابيع القادمة.

عدم المشاركة يحمل مخاطره الخاصة، حيث إن التجمع ليس مدفوعًا ببساطة بالعناوين؛ لقد تضافر تسعير القوة ووضوح العلامة التجارية والتوضيح التجاري لدعم هذه الحركة. ومع ذلك، فإن التراخي سيكون خطأً. تتبع الحركات المتوقعة في الأسماء المرتبطة بالصادرات الآسيوية يمنح مؤشرًا على وجهة التدفقات الزخمية المقبلة. استخدم ذلك كتوجيه، بدلاً من ردة فعل.