يكسب الدولار الأمريكي قوة أمام العملات الرئيسية بعد اتفاق بين الولايات المتحدة والصين لتقليص التعريفات لمدة 90 يومًا. يرتفع مؤشر الدولار الأمريكي إلى 101.60 بعد أن أعلنت الولايات المتحدة والصين عن تخفيض التعريفات، مع خفض الصين للتعريفات على السلع الأمريكية إلى 10٪ وتخفيض الولايات المتحدة للتعريفات على السلع الصينية إلى 30٪.

يصل العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 4.45٪، مما يعزز قيمة الدولار الأمريكي بالمقارنة مع الدول ذات العوائد الأقل. تتضمن التداعيات احتمال أن يتم استبعاد تخفيضات أسعار الفائدة الاحتياطي الفيدرالي في عام 2025 من التوقعات. في الوقت نفسه، من المقرر عقد محادثات السلام بين أوكرانيا وروسيا يوم الخميس في إسطنبول، حيث من المتوقع أن يحضر قادة من كلا البلدين.

من المتوقع أن يتحدث حاكم الاحتياطي الفيدرالي أدريانا كوجلر عن التوقعات الاقتصادية في دبلن. كما من المتوقع أيضًا إصدار استطلاع موظفي القروض الكبيرة بشأن شروط الإقراض الأمريكية. تشهد الأسهم الأمريكية ارتفاعًا ملحوظًا، حيث تحقق المؤشرات الرئيسية الثلاثة تقريبًا مكاسب بنسبة 3٪.

يقترب مؤشر الدولار الأمريكي من مستوى مقاومة حاسم عند 101.90، مع إمكانية الارتفاع أكثر إلى المتوسط المتحرك البسيط لـ 55 يومًا عند 102.37. تُستخدم المقاومة السابقة عند 100.22 الآن كدعم، بينما تقع المزيد من الدعومات عند 97.73، 96.94، 95.25، و94.56. تسعى البنوك المركزية لتحقيق استقرار الأسعار، باستخدام تعديلات أسعار الفائدة لإدارة التضخم والظروف الاقتصادية.

مع صعود الدولار الأمريكي الآن نحو منطقة 102.00، مدفوعة بالفروقات المتسعة للعوائد وإحياء الرغبة في المخاطرة، نجد أنفسنا بحاجة إلى أن نكون أكثر دقة في كيفية تأثير هذه العناصر على تحديد الأسعار المستقبلية وتوقعات التقلبات في الخيارات ذات الأجل القصير. يشير العائد على الخزانة بنسبة 4.45٪ إلى إعادة تسعير واضحة للمخاطر وآفاق النمو الاسمي، والتي استوعبها المشاركون في السوق الآن بدرجة كبيرة. إن الفكرة بأن تخفيضات الأسعار التي كانت مقررة في البداية للعام المقبل قد يتم تأجيلها لم تعد مجرد تكهنات بل أصبحت موقفًا ينعكس في تعديلات هيكلية الآجل. تظل التقلبات الضمنية محتدلة في الوقت الحالي، مع أن هذا يمكن أن يتغير بسرعة اعتمادًا على اللهجة التي تتخذها كوجلر خلال ظهورها في دبلن وكيفية تفسير السوق للاستطلاع الإقراضي في وقت لاحق من هذا الأسبوع.

تميل الأسواق إلى التفاعل طويلًا قبل التحولات المؤكدة في السياسات. لقد شهدنا بالفعل ارتداد الدولار عن المقاومة السابقة، التي تم تأسيسها بشكل متناسق حول 100.22 والتي تعمل الآن كأساس للتوجه الجديد. مع اقتراب التداول الآني نحو المقاومة الفنية تحت 102.00، نلاحظ أن الشعور العام قد تحول ليس فقط بسبب البيانات الباردة، ولكن أيضًا بسبب تقليل عدم اليقين المتعلق بالأحداث السياسية الكبرى، بما في ذلك المفاوضات السلمية في أوروبا. على الرغم من أن هذا ليس الدافع الرئيسي لتدفقات المخاطر، إلا أنه خلق مساحة كافية للعملات المتعلقة بالسلع والأزواج الحساسة للمخاطر للتراجع، مما أدى إلى رفع الدولار.

إن ارتفاع أسواق الأسهم بنسبة تقرب من 3٪ عبر المؤشرات الرئيسية يشير إلى شراء مدفوع بالزخم مع ظهور الحاجزين الكليين وكأنهم أكثر راحة في الاحتفاظ بالأصول المسعرة بالدولار مرة أخرى. إلى جانب تخفيض التعريفات الذي يخفف الضغط التسعيري العالمي، هذا يدعم الحجة بأن القوى التضخمية قد تكون تستقر. ومع ذلك، نفضل مراقبة حركة الأسعار بدلاً من استنتاجات مستخلصة من نقاط بيانات فردية أو خطب مجدولة.

إذا كسر مؤشر الدولار فوق 101.90، فقد يجد طلبات صعودية نحو المتوسط المتحرك لـ 55 يومًا. يبقى هذا هدفًا محسوبًا للتموضع، خاصة في العقود القريبة الأجل. تحت هذا، نرسم الدعم بطريقة مزدوجة، حيث يعتبر 97.73 و95.25 أكثر صلة بإدارة المخاطر النهائية. التداول حول تلك المناطق سيتطلب محفزًا واضحًا – شيء مثل انعطاف لين في التواصل الاحتياطي الفيدرالي أو انكماش مفاجئ في النشاط الائتماني. يبدو أن ذلك غير محتمل مع تدفق البيانات الحالية.

بالنسبة لأولئك المشاركين في صفقات هيكلية أو استراتيجيات الخيارات، ينبغي أن يتم وضع الخطوات القادمة ضمن نطاقات فنية أضيق، مما يعزز مستويات الدخول للثابتات أو الانفجارات في التقلب. سواء استمر هذا الاتجاه القوي للدولار إلى الربع القادم يعتمد بالكامل على كيفية تصرف العوائد بالنسبة لبيانات التضخم، ليس فقط في الولايات المتحدة ولكن على مستوى العالم. إنه الرد على تلك البيانات – وليس البيانات نفسها بالضرورة – هو الذي يتغذى في مواقفنا وملفات العائد.

نترقب أن يبقى التمركز القصير الأجل مائلًا نحو قوة الدولار، ما لم تحدث تحولات مفاجئة في التوترات الجيوسياسية أو خطاب البنك المركزي. سنواصل مواءمة أنفسنا وفقًا للمستويات التقنية التي تمت مراجعتها هنا، مع إعادة ضبط التوقعات الضمنية بعد كل خطاب، وكل طبعة، وكل فوز أو إخفاق في البيانات.