رؤى 
VT 
من المتوقع أن يفتتح مؤشر S&P 500 بشكل كبير بسبب اتفاقية تجارية بين الولايات المتحدة والصين تم الإعلان عنها خلال عطلة نهاية الأسبوع. عقود مؤشر S&P 500 الآجلة ارتفعت بنسبة 3.0%، وعقود ناسداك الآجلة قفزت بنسبة 3.9%.
انتهت المحادثات التجارية بتوقف لمدة 90 يومًا عن زيادة الرسوم الجمركية، ما قلل الرسوم الأمريكية على الصين إلى 30% ورسوم بكين على الواردات الأمريكية إلى 10%. كشف استطلاع آراء المستثمرين AAII الذي جرى يوم الأربعاء الماضي عن وجود 29.4% من المستثمرين الأفراد بتوجه تفاؤلي، بينما ظلت نسبة 51.5% بتوجه تشاؤمي.
اختراق تقني
يبدو أن مؤشر S&P 500 في وضع يؤهله للخروج من مرحلته التوحيدية الأخيرة، ويفتح فوق 5800، وهو أعلى مستوى له منذ أوائل مارس. تراجع المؤشر بنسبة 0.47% الأسبوع الماضي، ما يعكس الحذر قبل نتائج المفاوضات التجارية.
يبدو ناسداك، الحساس للعلاقات بين الولايات المتحدة والصين، الأقوى في المكاسب قبل السوق، مع ارتفاع العقود الآجلة بنسبة 3.9% وفرص تحدي مستوى 20900. ومن المتوقع أن ينخفض مؤشر التقلبات، الذي كان عند 21.83 يوم الجمعة، بشكل كبير اليوم.
حدث اختراق تقني حاسم، متجاوزًا منطقة المقاومة البالغة 5700-5720، مع احتمال التحرك نحو 5900-6000. قد يتبع الرد على الدفعة الأولى بعض جني الأرباح، مع وجود الدعم قرب 5700.
تعزز الاتفاقية التجارية التوقعات للسوق، إلا أنه ينصح بالحذر قبل إصدار بيانات مؤشر أسعار المستهلك غدًا.
تغير في معنويات السوق
المعلومات المعروضة أعلاه توضح تغييرًا حادًا نحو الإيجابية في المعنويات، مدفوعًا بشكل أساسي بالتقدم الملموس في العلاقات التجارية بين الولايات المتحدة والصين. مع تخفيف الرسوم الجمركية من الجانبين وتوقف لمدة 90 يومًا عن المزيد من الزيادات، استجاب المستثمرون بسرعة، مما أدى إلى ارتفاع العقود الآجلة للمؤشرات، خاصة في المجالات الغنية بالتكنولوجيا.
وعلى الرغم من أن الاتفاقية مؤقتة، فقد حولت المزاج من التردد إلى مزيد من التفاؤل. تراجع الأسبوع الماضي لمؤشر S&P 500، الذي تزامن مع التردد قبل نتائج التجارة، يبدو الآن كأنه لحظة نهائية من عدم اليقين بدلاً من تراجع طويل الأجل. التحرك فوق مستوى 5800 — سقف سابق لعدة أسابيع — ليس مجرد تحويل بالنسبة المئوية بل أيضًا لتوقيته، مما يترك الباب مفتوحًا لمزيد من الاتجاه الصعودي في المستقبل القريب.
تزايد ناسداك، الذي يدخل في مناطق قريبة من 20900، يشير إلى حماسة كبيرة للقطاعات الأكثر تعرضًا لسلاسل التوريد العالمية والمواضيع الجيوسياسية. مع الإشارة إلى استمرارية قوية من قبل المشترين، ليس الأمر مجرد رد فعل فوري على الأخبار، بل اعتبارًا لتوقعات سابقة بين متداولي الزخم والمكاتب المالية على حد سواء.
بالنظر إلى التقلبات المتوقعة اليوم، فإن الانخفاض المتوقع من مستوى إغلاق الجمعة البالغ 21.83 هو مؤشر واضح على أن المشاركين في السوق يتوقعون أيام تداول أكثر هدوءًا في المستقبل – أو على الأقل عددًا أقل من الصدمات التصاعدية أو الهبوطية في الأفق. وعلى الرغم من أن هذا يجلب الراحة لأولئك الذين يحتفظون بالأسهم لفترة طويلة، إلا أنه من وجهة نظرنا يضغط أيضًا على العلاوات القصيرة الأجل على الخيارات، مما يوفر فرصًا تكتيكية في الاستفادة من إعادة التوسع.
من الناحية الفنية، التحرك عبر المنطقة 5700-5720 يعكس أكثر من مجرد التفاؤل – إنه يحول المحادثة نحو النطاق مقاومة بين 5900 و6000. تلك المنطقة، التي لم يلمسها منذ أسابيع، الآن تصبح المؤشر المنطقي لمعايرة المراكز ضدها. ومع ذلك، من الجدير بالذكر أن بعض عمليات جني الأرباح قرب هذا النطاق ليست فقط محتملة بل مفيدة أيضًا من الناحية الهيكلية. فهي تجدد الزخم ويمكن أن توفر نقاط إعادة دخول.
هناك كل الأسباب للبقاء مشاركًا، ولكن ليس بدون سياق. عمليات جني الأرباح، خاصة من الحسابات التي استمرت لفترة طويلة خلال عدم اليقين، ستمثل عبئًا خصوصًا مع اقتراب صدور بيانات CPI يوم الثلاثاء. هذا الرقم غالباً ما يقود تأثيرات أخرى — ليس فقط في الأسهم بل أيضاً في توقعات معدل الفائدة وقوة العملة. من المحتمل أن يقدم اختباراً اتجاهياً إضافياً، خصوصاً للاستراتيجيات المختلفة.
مع إعادة اشتعال الشهية للمخاطرة ومستوياتنا الفنية المفضلة الآن نشطة، يصبح رسم معايير التقلبات أكثر من مجرد اعتبار جانبي. يجب أن تتضمن المراكز نطاقات محددة فيما يتعلق بكل من تراجع مستويات VIX وتوسيع أهداف الأسعار، مع عدم الاعتماد على استمرارية الاتجاه.
نظرًا للانخفاض في المراكز المتشائمة الموضحة في استطلاع AAII، ومع بقاء التوجه التفاؤلي منخفضًا جدًا عند أقل من 30%، يبدو أن المستثمرين المعتمدين على التقديرات الشخصية لم يعيدوا المشاركة بالكامل بعد، مما يعطي توجهًا أوسع للتدفقات المؤسساتية. تعطينا البيانات كهذه أدلة — ليس فقط عن الاتجاه، بل عن من يقوم بالشراء.
وبالتالي، يجب أن تستوعب الإعدادات علاوات أعلى اليوم تتبعها ضغوط ممكنة حتى الأربعاء. من المحتمل أن يواجه سلوك الأسعار في مؤشر S&P 500 بعد الافتتاح ازدحامًا قصيرًا بالقرب من الارتفاعات الأخيرة. في هذه النافذة، قد يوفر تعديل الهياكل القائمة تسعيرًا محسنًا للصفقات المعتمدة على الثيتا أو التحوطات الفصلية، خصوصًا حيث تخلفت التقلبات الضمنية عن التحركات المحققة.
