انخفضت أسعار الذهب في الفلبين يوم الاثنين. بلغ سعر الجرام 5,846.05 بيزو فلبيني، بانخفاض عن 5,929.07 بيزو فلبيني يوم الجمعة.

بالنسبة لسعر الذهب بالـ “تولا”، انخفض السعر إلى 68,187.17 بيزو فلبيني، منخفضًا من 69,155.48 بيزو فلبيني. أما بالنسبة لأوقية تروي، فقد سجل السعر 181,832.60 بيزو فلبيني.

تعد البنوك المركزية أكبر حاملي الذهب، حيث تستخدمه لتعزيز العملة خلال الأوقات غير المستقرة. اشترت هذه البنوك 1,136 طنًا في عام 2022، وهي أكبر عملية شراء سنوية مسجلة.

عادة ما يكون للذهب علاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وأذون الخزانة. عندما يضعف الدولار، يرتفع الذهب عادة كوسيلة تحوط ضد عدم الاستقرار الاقتصادي.

تحدث تقلبات في أسعار الذهب بسبب العوامل الجيوسياسية أو مخاوف الركود. العلاقة مع أسعار الفائدة أيضًا مهمة حيث غالبًا ما ترتفع أسعار الذهب مع انخفاض الأسعار وتنخفض مع ارتفاعها.

مع ملاحظة انخفاض بارز في الأسعار مقارنة بمستويات يوم الجمعة، يمكن لأولئك الذين يراقبون الزخم قصير المدى أن يبدأوا في احتساب إعادة ضبط المواقع. إن الانخفاض من 5,929.07 بيزو فلبيني إلى 5,846.05 بيزو فلبيني لكل جرام ليس مجرد تغيير اسمي – بل يعكس استجابة أوسع للضغوط الخارجية، خاصة الناتجة عن التحولات الأخيرة في توقعات التضخم العالمية وقوة العملة. عندما يُنظر إليه بالـ “تولا”، يؤكد الانخفاض إلى 68,187.17 بيزو فلبيني — بانخفاض يقارب ألف بيزو كامل — على تراجع الطلب أو تلاشي الدوافع المضاربية التي أبقت مستويات العرض العليا ثابتة سابقًا.

من ما لاحظناه، غالبًا ما تتبع تقلبات مثل هذه إشارات من تحركات الدولار والطلب على الأصول الآمنة. يساعد في النظر إلى متانة الدولار الأخيرة، والتي كانت تضغط على الذهب لأسفل رغم الاهتزازات الجيوسياسية المتواضعة. إن الديناميكية العكسية هناك ليست نظرية فقط – بل نراها تحدث في الوقت الفعلي.

الأسبوع الماضي لا تزال الأرقام تعكس تأثير السلوك المؤسسي البارز. في عام 2022، اشترت البنوك المركزية العالمية – التي تهيمن بشكل كبير على التجميع الطبيعي – أكثر من 1,100 طن من الذهب. سجلت ذلك رقمًا قياسيًا جديدًا، مما يبرز كيف تستجيب الدول عندما تصبح دفاعات التضخم أكثر جاذبية من الديون السيادية. هؤلاء المديرون الاحتياطيون لا يتصرفون باندفاع – بل يبنون احتياطات ضد تآكل العملة الطويل الأجل ويتنوعون بعيدًا عن الاستثمارات التقليدية في الفترات غير المؤكدة.

ومع ذلك، فإن أسعار الفائدة ليست داعمة للمضاربين في الوقت الحالي. تميل أسعار الفائدة المرتفعة إلى زيادة العائد على النقد والأدوات قصيرة الأجل المماثلة، مما يقلل من جاذبية الاحتفاظ بالمعادن التي لا تولد أي دخل. إذا عزز صانعو السياسات مواقفهم المتشددة وأصدروا توجيهات أقوى بشأن الأسعار في الأسابيع المقبلة، فمن المرجح أن نرى ضغطًا مستمرًا. يجب على المتداولين الذين يركزون على المشتقات المرتبطة بمنحنى الذهب الأمامي أن يأخذوا في الاعتبار كيف ستتطور التوقعات للعوائد الحقيقية، خاصة إذا لم تهدأ مقاييس التضخم في الدورة القادمة.