بنك الشعب الصيني (PBOC)، باعتباره البنك المركزي للصين، يقوم بتحديد نقطة المنتصف اليومية لليوان، المعروف أيضًا بالرنمينبي. يتم ذلك باستخدام نظام سعر الصرف المعوّم المُدار الذي يسمح لقيمة اليوان بالتفاوت ضمن نطاق +/- 2% حول سعر مرجعي مركزي.

تم تسجيل الإغلاق السابق لليوان عند 7.2399. تشمل الأنشطة المالية الأخيرة قيام بنك الشعب بضخ 43 مليار يوان من خلال إعادة شراء مُعاكس مدتها 7 أيام، بمعدل فائدة محدد عند 1.4%. ولأنه لا توجد استحقاقات اليوم، فإن صافي الضخ يبقى 43 مليار يوان.

توقعات حول المحادثات التجارية

هناك توقعات حول نتيجة المحادثات التجارية بين الصين والولايات المتحدة. يُنتظر صدور بيان مشترك عن المناقشات في جنيف، لكن لم يتم الكشف عن التوقيت الدقيق لذلك بعد.

بضبط مرجع وسطي يومي لليوان، يمنح البنك المركزي السوق إشارة اتجاهية مع السماح لقدر من التحرك إما صعوداً أو هبوطاً بنسبة 2%. تشير أحدث خطوة لضبط نقطة المنتصف إلى أن السلطات تواصل الاحتفاظ بدرجة من الإشراف، حتى وإن سمحت ببعض نطاق الحرية لحركة سعر الصرف. مع آخر إغلاق مسجل عند 7.2399، تبقى خط التدخل واضحًا، مما يدل على أنهم لا يسمحون للعملة بالابتعاد كثيرًا عن المستويات المقصودة.

بالإضافة إلى ذلك، يشير الضخ عبر عملية إعادة الشراء المعاكسة للسبعة أيام—43 مليار يوان بمعدل منخفض يبلغ 1.4%—إلى رغبة في توفر سيولة كافية في المدى القصير، خاصةً مع عدم وجود استحقاقات اليوم. يعني ذلك أن المبلغ الكامل هو رأس مال جديد يدخل النظام. تقوم السلطات النقدية بهذا الإجراء بشكل متكرر، إما لتحقيق استقرار في المعنويات أو لتشجيع المزيد من الإقراض في الأجل القصير، وفي هذه الحالة نعتبره مزيجًا من الأمرين.

إعادة الشراء العكسي جزء روتيني من إدارة السيولة، لكن هذه العملية المحددة تعكس على الأرجح محاولات لمعالجة الضغوط الناشئة، ربما متعلقة بالاحتياجات التمويلية القريبة أو للحفاظ على الهدوء خلال فترات الحساسيات الجيوسياسية. بالنظر إلى أن البنك المركزي لم يقم بأي سحوبات تعويضية، فإنه من الواضح أنه يعتزم أن تتداول هذه الأموال على الفور.

تداعيات الاجتماعات التجارية

الآن، ومع انتظار التطورات المحتملة من الاجتماعات التجارية رفيعة المستوى التي تجري في جنيف، هناك شعور بأن شيئًا ملموسًا قد يظهر، حتى وإن لم يُصدر البيان المشترك بعد. تشير التعليقات السابقة إلى أن المواضيع التي تناقش يمكن أن تؤثر على تدفقات رأس المال وتوقعات الصادرات، مع آثار على تقييمات العملة المستقبلية والأصول الإقليمية.

هذا يخلق بيئة محددة على المدى القصير. من ناحية، دعم السيولة المقاس. من ناحية أخرى، تدخل جيوسياسي متوقع يمكن أن يغير المعنويات بسرعة. هناك تبرير كافٍ هنا لتوقع حركة سعرية محدودة الأكثر ثباتًا في الأجل القصير، خاصة في المنتجات الحساسة لأسعار الفائدة. أيضًا، أي تغيير في نغمة البيان عند صدوره قد يزيد من الحركة الاتجاهية، اعتمادًا على مستوى توافق أو الاحتكاك في اللغة الملحوظة.

لذلك، في تعقب التعرض، يتحول التركيز بحدة إلى استقرار التمويل في السوق المحلية الصينية والتحديثات الفورية من اجتماع جنيف. يجب متابعة ليس فقط اللغة النهائية للبيان التجاري نفسه، ولكن أيضًا رد فعل السوق في الساعات التي تليها. أحيانًا، تكون البيانات الأولية محايدة إلى حد ما، ولكن استجابة الأسعار يمكن أن تتطور بشكل كبير بعد إغلاق المنطقة وداخل الدورة الآسيوية أو الأوروبية الأوسع.