شهدت العقود الآجلة للمؤشرات الأسهم الأمريكية ارتفاعًا بسبب الآمال المرتبطة بالمحادثات التجارية. تشير العقود المستقبلية ES وNQ إلى حركة صعودية محتملة.

مع إعادة فتح العقود الآجلة للأسهم الأمريكية، هناك شعور بالتفاؤل تجاه التقدم في المناقشات التجارية. يولي المشاركون في السوق اهتمامًا وثيقًا لهذه المناقشات للحصول على توجيه مستقبلي لاتجاهات السوق.

يدل هذا الارتفاع المبكر في العقود الآجلة للمؤشرات الأسهم، المستمد من التوقعات حول تطورات التجارة، على وجود شهية واضحة للمجازفة بالارتفاع—على الأقل في المدى القريب. تفاعلت عقود ES وNQ مع الحوار الجديد بنبرة قوية، مما يشير إلى أن التفاؤل المحيط بهذه المفاوضات لم يتم تسعيره بالكامل بعد في السوق الأوسع.

عندما أعيد فتح العقود الآجلة، ظهرت الاهتمام بالشراء بسرعة، ويرجع ذلك إلى التعليقات المتجددة التي تقترح التقدم بدلاً من الركود. يعكس منحنى العقود الآجلة ذلك، حيث تتحرك العقود قصيرة الأجل للأعلى فيما يعيد المتداولون التموضع بناءً على الاعتقاد بأن الاختراقات—بغض النظر عن كونها تدريجية—قد تغير الرياح المعاكسة للسياسات.

لقد كنا نراقب النشاط عبر مناطق السيولة الرئيسية، وتشير مستويات التسوية الأخيرة إلى أن ضغوط الشراء واسعة النطاق بدلاً من ضيقة. يميل ذلك إلى تقديم أساس أفضل لأولئك الذين يفكرون في استراتيجيات تميل إلى الانتقال الاستمراري قصير الأجل، خاصةً عندما يكون السيولة عالية والتقلبات تبقى معتدلة. ارتفعت المشاركة خلال الجلسة الأولى، مما يشير إلى إعادة تفاعل بدلاً من مجرد تغطية المراكز.

يبقى التعرض للجاما القصير، خاصة في انتهاء الصلاحية الأسبوعي، منخفضًا بما يكفي بحيث لا يتم وضع حدود صناعية على التحركات. يتيح ذلك مجالاً للتمديد خلال اليوم على أي تسارع يتجاوز الحواجز الفنية الفورية. ومع ذلك، مع عقود التقلب الضمنية ذات التسعير الأضعف بالمقارنة، لا يزال هناك تباين بين المخاطر المحتملة المحققة وما يتم تجسيده في أسواق الخيارات. هذا الفجوة توفر فرصاً، بشرط تعديل التوقيت لتجنب الدفع مقابل الحماية المؤرخة.

يشير النمط الذي لوحظ في تغييرات الفائدة المفتوحة إلى وجود كتابة جديدة للخيارات القصيرة في الإضرابات البعيدة عن المال، مع توزيع المتداولين هذه الأقساط في خيارات الشراء—على الأرجح قصيرة الأجل وأقرب إلى المال. يساهم هذا التموضع في تفسير المرونة الأخيرة في العقود الآجلة، وفي حالة استمرار الخطاب التجاري على هذا النحو، قد يضطر الوسطاء للتحوط في اتجاه القوة.

الانتقال بعيدًا عن القطاعات الدفاعية وسط هذه التطورات لم يمر دون ملاحظة. أضاف التدوير إلى الأسماء الأكثر تحركًا—لاسيما تلك المرتبطة بالصناعات الحساسة للتصدير—إلى الزخم. وهذا، بدوره، يتغذى على المنتجات المؤشر. ببساطة، يدفع التفاؤل في الصورة الاقتصادية الأوسع التدفقات إلى الأسهم التي تميل إلى التحرك بشكل أكثر عدوانية، وهذا يرفع عقود المؤشرات الآجلة بشكل أكبر.

يجب على أي نهج تكتيكي هنا أن يوازن بين مخاطر العناوين الرئيسية. حتى التغييرات الطفيفة في نبرة المفاوضين يمكن أن تؤدي إلى استجابات برمجية في العقود الآجلة، خاصة في نوافذ السيولة المحدودة. لذلك، عند هيكلة التداولات التي تعتمد على الاستمرار، فكر في تضمين الحماية عن طريق المساطر الرأسية أو الياقات بدلاً من الاتجاه الصريح.

نظرًا للاتجاه الصعودي الواضح وتدفقات الخيارات التي تدعم هذا الارتفاع، هناك مجال لمزيد من المتابعة، بشرط أن تظل العوامل الماكرو الأوسع داعمة. يتضمن ذلك استقرار عائدات السندات وعدم وجود مفاجآت جديدة من متحدثي البنوك المركزية. كل ذلك مهم.

ينبغي أن تفضل توقيت الإدخالات والمخارج في هذا البيئة الارتدادات نحو الأسعار المتوسطة الموزونة بالحجم، خاصة عندما تترافق مع مقاييس العرض الضيقة داخل اليوم. إذا ظهر إعادة التوازن من مستويات ممتدة، فمن المحتمل أن تكون قصيرة الأجل، ما لم تقترن بانقلابات حادة في تدفقات الصناديق العالمية أو تعليقات سياسة غير متوقعة.

مع استمرار التموضع حول المستويات الحالية، راقب أنماط التماسك. فهي تميل إلى التلميح إلى نقاط انكسار محتملة، خاصة في نهاية الأسبوع. استخدم تلك المناطق لإعادة تأكيد التوجه بدلاً من مطاردة الارتفاعات الممتدة.

انتبه لحجم جلسة الليل—قد تشير الطباعة الثقيلة غير المعتادة إلى إعادة توازن مؤسسي، مما قد يسبق تدفق الأوامر في جلسة اليوم. أولئك الذين يراقبون هذه الأمور عن كثب يدركون أن الأنماط المتكررة غالبًا ما تمنح ميزة، خاصة عند التوجه إلى دورات انتهاء الصلاحية.