يتماشى مؤشر أسعار المستهلك (CPI) في الصين لشهر أبريل مع التوقعات، حيث يظهر تغييراً سنوياً بنسبة -0.1%. يعكس هذا فترة متواصلة من الانكماش في الاقتصاد.

استقر سعر صرف اليورو/الدولار الأمريكي فوق 1.1250 بعد تراجع استمر يومين، مع توقع خسائر أسبوعية صغيرة. توقف شراء الدولار الأمريكي، في ظل التوقعات حول مفاوضات التجارة الأمريكية الصينية، قدم دعماً للزوج.

تحسينات الجنيه مقابل الدولار

تقدم زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي نحو 1.3300 خلال الجلسة الأمريكية، بدعم من توقف مسار صعود الدولار الأمريكي. تأثير قطع سعر الفائدة الأخير من بنك إنجلترا، مقرونًا بنهجهم الحذر تجاه التخفيف الإضافي، كان له تأثير في السوق.

تجاوزت أسعار الذهب 3300 دولار، مدفوعة بالتوترات الجيوسياسية في روسيا وأوكرانيا والشرق الأوسط ومنطقة الهند وباكستان. هذه التوترات عززت الطلب الآمن، مما ساعد في ارتفاع سعر XAU/USD.

يتجه الانتباه الآن نحو تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لتقييم تأثير التعريفات. سيتم متابعة تطورات المحادثات التجارية بين الولايات المتحدة والصين عن كثب، الى جانب الاهتمام بإصدارات رئيسية مثل مبيعات التجزئة الأمريكية وبيانات الناتج المحلي الإجمالي من المملكة المتحدة واليابان.

مع انعكاس مؤشر أسعار المستهلك في الصين لتراجع سنوي بنسبة 0.1%، بات من الصعب تجاهل استمرار الضغط الانكماشي. نحن نشهد انخفاض الطلب المحلي في البر الرئيسي، مما يثير مخاوف حول هوامش الربح في قطاعات الصناعة والتصنيع في الصين. قد يمتد هذا إلى مناطق خارجية ذات روابط إمداد ضيقة، مما يقدم اختلالات مثيرة للاهتمام للتعرض في العقود الآجلة للسلع والعملات المرتبطة بنمو آسيا والمحيط الهادئ.

بالنسبة لزوج اليورو/الدولار، فإن مقاومته فوق 1.1250، حتى بعد جسلات تراجع متتابعة، تشير إلى دعم داخلي في ظل توقف مؤقت في الطلب على الدولار. هذا التوقف لم يكن عشوائياً، بل تزامن مع تغير فى المشاعر حول جولات مفاوضات جديدة بين واشنطن وبكين. تخفيف نشاط التحوط، خاصة بين المكاتب المدفوعة بالكم، عندما أصبح واضحًا أن شهية المخاطرة لا تزال فاترة. انضغاط تقلبات العملة المتبادلة بين اليورو والدولار قد يقدم أدلة على استراتيجيات التداول النطاقي إلا إذا فاجأتنا زخم مؤشر أسعار المستهلك منتصف الأسبوع.

شهد الجنيه أيضًا اهتمامًا من المشترين حيث اقترب من عتبة 1.3300، ما يعكس بشكل كبير التبعات الناتجة عن تخفيض أسعار الفائدة من قبل بيلي. تعززت الانتعاشة في الكابل بتعديلات في توقعات معدلات الفائدة على المدى القصير، خصوصاً عندما أصبح من الأوضح أن “السيدة العجوز” غير محتملة لتكرار الخطوة في المستقبل القريب. تلاشي الاحتمال بتخفيض آخر – رغم تراجع الاقتصاد الحقيقي – يوجه الانتباه نحو مقايضات أسعار الفائدة قصيرة الأجل في المملكة المتحدة، التي بدأت في التسعير في موقف سياسي أكثر اعتمادًا على البيانات قبل الصيف.

في مجال المعادن، شهد الذهب ارتفاعاً حاداً، مع كسر حاجز 3300 دولار. لم يكن هذا لأسباب فنية بحتة. التوترات من مسارح جيوسياسية متعددة -خاصة في أوروبا الشرقية وجنوب آسيا- زادت من علاوات التقلب. كانت التحويلات المؤسسية إلى السبائك ملحوظة، خاصة من خطط المعاشات النقدية الغنية والحسابات السيادية التي تبحث عن بدائل للأصول السائلة المقومة بالدولار. تسرعت وتيرة التدفقات إلى منتجات ETFs الذهبية أيضًا، وتظهر نماذج الارتباط انفصالًا نسبيًا عن عوائد السندات في الوقت الحالي.

المؤشرات الاقتصادية القادمة لمشاهدتها

كما نتحول الآن نحو قائمة هذا الأسبوع الاقتصادية، يصبح مؤشر الأسعار الاستهلاكي الأمريكي هو المحور الكبير التالي. بعد بعض قراءات التضخم المتضاربة في وقت سابق من السنة، يحمل هذا الإصدار أهمية مضافة، خصوصاً في ضوء غموض التعريفات. إذا فاجأ التضخم الأساسي بنسبة أعلى من المتوقع على أساس شهري، فقد يعيد تسعير توقعات الفيدرالي لشهر يونيو عبر منحنيات STIR. تتبع الخيارات على العقود الآجلة للخزانة قد يعطي إشارة مبكرة للتقلبات الأوسع في المعدلات.

على الجانب الآخر من الكرة الأرضية، لا ينبغي التغافل عن بيانات الناتج المحلي الإجمالي القادمة من طوكيو ولندن. بالنسبة لليابان، قد يؤثر أي مراجعة هبوطية على تداولات الكاري اليابانية، خصوصا مقابل العملات ذات العوائد الأعلى. في حين أن الأرقام الخاصة بالنمو في المملكة المتحدة، فسيكون الاهتمام الحقيقي في تقييم ما إذا كان ضعف المستهلك الأخير قد بدأ يؤثر على قطاع الخدمات الأوسع. هذا من شأنه أن يوفر توجهات للمنتجات المشتقة المؤمنة بالـ FTSE وقد يعيد تشكيل الافتراضات حول توقيت بنك إنجلترا.

أما بالنسبة لمبيعات التجزئة الأمريكية – فقد يؤثر تأخر قوة المستهلك على الرقم الرئيسي. ومع ذلك، فإن الفهم العميق لبيانات المجموعة التحكمية سيهم أكثر. قد يؤدي توجه أكثر ليونة هنا إلى تقوية رهانات السوق على تخفيضات قبل نهاية السنة، خصوصا إذا صاحب ذلك تراجع في نمو الأجور.

ندرك أن السيولة تمتد نحو إغلاق يوم الجمعة أيضًا. مع عناوين المحادثات التجارية تعود للتداول، وانتهاء صلاحية الخيارات متجمهرة نحو النصف الأخير من الأسبوع، لن يحتاج الأمر إلى دفعة كبيرة لتحفيز تدفقات التحوط الدلتا التي تمد من حركات العملات أو السلع إلى يوم الاثنين. تابع التعديلات في انحرافات خيارات العملات، فقد تشير إلى تحولات اتجاه المؤسسات، خاصة في الأسابيع التي تتضمن أحداث مهمة مثل هذه.

أنشئ حساب VT Markets المباشر الخاص بك الآن و ابدأ التداول الآن.