واصلت المصافي الصينية استيراد النفط الخام بمستويات عالية في أبريل، بإجمالي 11.7 مليون برميل يوميًا. ويمثل هذا الرقم زيادة بنسبة 7.5% مقارنة بالعام السابق، على الرغم من أنه أقل قليلًا من الشهر السابق.

ساعد التراجع في أسعار النفط خلال أبريل في بناء المخزون من قبل المصافي، حيث قدّرت فورتكسا تراكم المخزون بأكثر من مليون برميل يوميًا. ومع ذلك، قد يصبح الحفاظ على هذه المستويات من الواردات تحديًا في الأشهر المقبلة.

مستويات الاستيراد الحالية

ظلت واردات النفط من إيران عند مستويات عالية، حيث ارتفعت إلى 1.5 مليون برميل يوميًا. ومع ذلك، فإن إدراج بعض المصافي الصينية على قائمة العقوبات الأمريكية بسبب مشتريات النفط الإيراني يشير إلى انخفاض محتمل في حجم الواردات في المستقبل.

أسفرت العقوبات الأمريكية الأخيرة عن إضافة مصفاة صينية أخرى إلى القائمة، مؤثرة على أنماط الواردات. تشير التصرفات المستقبلية إلى مخاطر محتملة في السوق وضرورة إجراء بحث دقيق قبل اتخاذ قرارات التداول.

يتعلق الكثير من الحديث حول واردات النفط في أبريل إلى الصين بالتوقيت الاستراتيجي وحساسية الأسعار. عند النظر إلى أن مصافي الصين زادت من واردات النفط الخام إلى 11.7 مليون برميل يوميًا – بزيادة 7.5% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي – يتضح أن تراجع أسعار النفط خلال ذلك الشهر كان في صالحها.

استندت بيانات فورتكسا إلى تراكم مخزون بأكثر من مليون برميل يوميًا لتدعم هذا التفسير. إنه تراكم كبير بأي معيار ويعكس استراتيجية متعمّدة تعتمد على التسعير القصير الأمد.

اعتبارات السوق المستقبلية

من منظور السوق الذي نقرأه، ما يبرز هو أن هناك توترًا متزايدًا بين الاقتصاد القصير الأمد الجذاب والتعرض التنظيمي على المدى البعيد. مع التدقيق المتزايد من واشنطن، قد تتضاءل احتمالات استمرارية تدفق براميل النفط الإيرانية بحرية إلى الموانئ الصينية. بذا، بينما ربما قدم أبريل سيناريو شبه مثالي لزيادة الواردات، لا يمكن افتراض نفس الشيء للربع المقبل.

بالنسبة لمتداولي المشتقات، يسلط ذلك الضوء على معايرة المخاطر بطريقة جديدة. ينبغي وزن الشعور المتفائل الذي يوحي به الأرقام الأكبر للواردات ضد خلفية من الإنفاذ المتزايد والإشارات الضمنية التي تأتي مع توسيع العقوبات. ننصح بمراقبة بيانات حركة المرور البحرية التي قد تكشف عن اتجاهات تحويل مسار مبكرة، بالإضافة إلى تغييرات في الانحناءات الأمامية التي تشير إلى تغييرات في التوازن الفعلي.

لقد رأينا من قبل أن الاضطرابات المرتبطة بالجيوسياسات تميل إلى الظهور أولاً في الفروق الزمنية وتقلب الخيارات. الأكثر حدة سيتطلعون لاستغلال هذه الأمور مبكرًا، قبل أن يتكيف السوق الأوسع. ومن ثم، قد توفر المراقبة الدقيقة لعمليات المصافي، وتقديرات المخزون المتوفر، والتغيرات في الفروق الفورية ميزة في الأسابيع المقبلة.

إنشاء حساب VT Markets الحقيقي الخاص بك و البدء في التداول الآن.