يتداول الدولار الكندي في حالة مستقرة مقابل الدولار الأمريكي حيث يجمّع الخسائر الأخيرة الناجمة عن إعلان الاحتياطي الفيدرالي. شهد هذا الأسبوع اتساع الفجوة في الفوائد مقابل الدولار الكندي، مدفوعة بإعادة تقييم النظرة المستقبلية للسياسة النقدية والتوقعات المرتبطة بإجراءات الاحتياطي الفيدرالي.

أشار تقرير الاستقرار المالي لبنك كندا، الذي صدر يوم الخميس، إلى مخاطر مختلفة، مثل تأثير التوترات التجارية على البنوك الكندية والمستهلكين. تشمل المخاوف الأخرى النتائج المترتبة على تجديد الرهون العقارية في ظل بيئة ذات أسعار فائدة مرتفعة والدور المتزايد لصناديق التحوط في سوق السندات الحكومية الكندية.

تركيز على تقرير الوظائف المحلي

يتحول الانتباه نحو تقرير الوظائف المحلي يوم الجمعة، الذي يتوقع زيادة قدرها 5,000 وظيفة وارتفاع طفيف في البطالة. كسرت زوج USD/CAD نطاقها المعتاد، مما تسبب في مقاومة بالقرب من مستوى 1.39، حول نسبة 61.8% من الارتداد في الارتفاع السابق.

الزخم في السوق محايد، حيث مؤشر القوة النسبية تحت 50 مباشرة. قد تواجه المكاسب المستمرة مقاومةً عند المستوى النفسي 1.40، مع توقع دعم ما بين 1.3880 و1.3850.

المعطيات المذكورة تعكس لحظة هادئة لكنها محملة لأولئك الذين يراقبون الدولار الكندي. تحرك الأسعار توقف نوعًا ما، متراصًا قرب الحواجز التقنية. وعادةً ما تكون هذه إشارة تستحق الاهتمام، خاصةً عندما تتزامن مع تردد أوسع في السوق.

تغير في توقعات السياسة

بعبارات بسيطة، شهدنا مؤخرًا تحولًا في توقعات السياسة لصالح الجانب الأمريكي. الفروق في أسعار الفائدة—كم المزيد تدفع الولايات المتحدة على الأموال مقابل كندا—تتسع مرة أخرى. ليس ذلك وكأنه شيء جديد، لكن الأمر تحرك سريعًا بما يكفي لإرسال رسالة. فكر في الأمر مثل موجة بطيئة تميل جنوبًا: ليست بسرعة، لكن بثبات. يجب على المتداولين الانتباه جيدًا عندما تميل التدفقات والتوقعات المستقبلية معًا بهذا الشكل. الأمر ليس دائمًا واضحًا، لكن عندما تتحرك معدلات الفائدة، تتبعها العملات في العادة.

أضاف تقرير بنك كندا بعض الألوان لهذه الصورة الأوسع. ليس مؤثرًا بشكل مباشر على السوق في سياق يجذب العناوين، لكنه مليء بالحذر حول الائتمان والرافعة المالية. تتزايد الضغوط على الرهن العقاري تحت السطح، خاصةً مع ازدياد تكاليف إعادة التمويل التي تتخلل القطاع الأسري. ومع إضافة المخاوف حول زيادة نشاط صناديق التحوط في أسواق الدين السيادي، يبدأ الأمر في أن يصبح أوضحًا لماذا هناك حساسية تجاه العائدات.

الآن، عندما تدخل الإحصاءات —مثل البيانات المحلية للتوظيف المتوقعة يوم الجمعة— يمكن أن تكون ردود الفعل حادة. لا يوحي التوقع بإضافة 5,000 وظيفة بسوق ضيق. حتى الزيادة الطفيفة في البطالة المذكرة ترفع احتمالية أن كندا قد لا تكون محصنة ضد الضعف الذي نشاهده يتسلل إلى الأسواق المتقدمة الأخرى. قبل هذا الإصدار، لا يوجد حافز جديد للتفاؤل. هذا لا يجعل العملة بلا اتجاه، بل أكثر تجاوبًا مع المفاجآت.

وتتفق التحليلات الفنية: لقد اخترق زوج USD/CAD النطاق القديم الذي كان محصورًا فيه لفترة من الوقت. مما أثار اهتمامًا متجددًا. تتطابق المقاومة بالقرب من 1.39 مع مستوى تاريخي للارتداد من الارتفاعات السابقة. إنه المكان الذي كانت الأموال القديمة تتوقف فيه سابقًا. عندما تعود الأسعار إلى هذه النقاط، فإنها غالبًا ما تفعل ذلك بنية. إذا كنت تراقب من زاوية الزخم، فإن مؤشر القوة النسبية العائم دون 50 يشير إلى أن الطاقة ليست بقوة مع المشترين ولا البائعين، لذا يجب أن تكون المداخل أكثر انتقائية، ويفضل أن تتماشى مع البيانات أو نقاط اتخاذ القرار.

نتوقع أن يحافظ المتداولون على إحدى العينين متثبتة على مستوى 1.40 — ليس لأنه سحري، ولكن لأنه رقم دائري يحب المتداولون الميل إليه. إذا تم اختراقه بشكل مقنع، فقد يؤدي ذلك إلى تحفيز العديد من المواضع الدفاعية. من الناحية المقابلة، قد تجلب الانخفاضات إلى الممر 1.3880-1.3850 اهتمامًا ثنائي الاتجاه، حيث يحاول البعض بناء تعرض مبكر في حالات التراجع، خاصةً مع هدوء التقلبات الضمنية نسبيًا.

لذا، خلال الجلسات القادمة، تتبع كيفية تفاعل الأسعار حول تلك المستويات الفنية بالتزامن مع الإصدارات غير المتوقعة للبيانات. يظل البقاء مرنًا ذا قيمة هنا، خاصةً إذا استمرت العائدات في التباعد وانجرفت الطبعات الاقتصادية عن التوقعات.