من المقرر أن يتحدث العديد من أعضاء الاحتياطي الفيدرالي يوم الجمعة، حيث يلقي بعضهم كلمات في مؤتمرات في ريكيافيك ومؤتمر هوفر للسياسة النقدية. يتحدث عضو مجلس إدارة الاحتياطي الفيدرالي مايكل بار عن “الذكاء الاصطناعي وسوق العمل” في الساعة 0955 بتوقيت جرينتش. تناقش عضو مجلس الإدارة أدريانا كوجلر “التوظيف الأقصى” في الساعة 1045 بتوقيت جرينتش.

جدول المتحدثين في الاحتياطي الفيدرالي

يلتقي رئيس الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند توماس باركين في حوار بجانب المدفأة في الساعة 1230 بتوقيت جرينتش. في الوقت نفسه، يشارك رئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز أيضًا في مؤتمر الاقتصاد في ريكيافيك. في الساعة 1400 بتوقيت جرينتش، يقدم رئيس الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستن جولزبي ملاحظات في حدث “لاحظات الاحتياطي الفيدرالي”.

يتحدث جون ويليامز مرة أخرى في الساعة 1530 بتوقيت جرينتش من خلال فيديو مسجل مسبقًا عن “قواعد تايلور في السياسة” في مؤتمر هوفر للسياسة النقدية. بعد إغلاق الأسواق، في الساعة 2345 بتوقيت جرينتش، تعرض مناقشة حول السياسة النقدية بمشاركة عضو المجلس ليزا كوك، ورئيس الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند بيث هاماك، ورئيس الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس ألبرتو موسالم. تحدث هذه الأحداث في خلفية حيث يحمل كل من ويليامز، وبار، وكوجلر، وكوك حقوق تصويت دائمة في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية. بالإضافة إلى ذلك، ينضم كبير الاقتصاديين في البنك المركزي الأوروبي لين إلى لجنة مع ويليامز وباول في الساعة 1350 بتوقيت جرينتش.

تضع المقالة السياق ليوم مليء بالتعليقات من شخصيات رئيسية في نظام البنوك المركزية الأمريكية. هؤلاء الأفراد، الذين يحملون حقوق تصويت ثابتة على قرارات أسعار الفائدة وطرق السياسات، يقدمون ملاحظات قد تؤثر على سلوك التداول قصير الأجل، خصوصًا في أسواق المشتقات. من المتوقع أن يغطوا مواضيع متنوعة، من أهداف العمالة إلى تأثيرات الذكاء الاصطناعي على الوظائف، كما يقدمون آراء حول أطر لتحديد الأسعار، مثل قواعد تايلور.

الأمر المهم هنا ليس فقط محتوى هذه الخطابات بمفردها، بل توقيتها وتكرار الظهور. نحن نشهد جهدًا منسقًا في التواصل – كل خطاب يأتي في نقطة مختلفة من اليوم، تمتد إلى وقت متأخر في المساء بتوقيت جرينتش. هذا يشير إلى دفع لتعزيز أو توضيح بعض وجهات نظر السياسات في ظل البيانات الاقتصادية الأخيرة.

سيتحدث ويليامز مرتين، مما يشير إلى احتمال أن يكون هناك قصد لدفع التوقعات في اتجاه معين. إذا تكرر نفس التوجيه اللوني في كل من ظهوره، نأخذ ذلك كإشارة أكثر تعمدًا، خاصة بالنظر إلى دوره الراسخ كصوت ثابت في الاحتياطي الفيدرالي. يعرف كل من باركين وجولزبي بتعليقاتهم المتوازنة نسبيًا؛ ومع ذلك، إذا انحرف أي منهم عن اللغة السابقة، ينبغي عدم تجاهل هذا التغيير بسهولة.

تحليل تأثيرات السوق

كمتداولين، نحن لا ننظر فقط إلى الحقائق المشتركة على المسرح أو من خلال التسجيلات، ولكن أيضًا نقرأ الإيقاع والتأكيد المتعمد. على سبيل المثال، إذا عكست كوك الآراء المرتبطة بتلك التي تم الإعراب عنها في وقت سابق من اليوم من قبل الزملاء، نأخذ ذلك كإجماع داخلي يبدأ في التكون.

ينضم الاقتصادي من البنك المركزي الأوروبي أيضًا إلى لجنة تضم باول وويليامز – ظهور نادر وليس مجدول بشكل روتيني. إذا ظهرت تلميحات لتنسيق عابر للأطلسي من تلك اللجنة، فإن مثل هذا الاصطفاء قد يشير إلى تطور منظور مشترك حول اتجاهات الأسعار متعددة الاختصاصات والسيطرة على التضخم. عندما تتحرك البنوك المركزية الكبرى بلهجة مشابهة، قد يتراكم التقلب مؤقتًا—ولكن حالما يظهر التباين مرة أخرى، قد تتسع الفروق بقوة.

هيكل اليوم يتيح وقتًا قليلاً للهضم بين التصريحات. نلاحظ تجميع الملاحظات معًا عن كثب، مع بعض التداخلات. هذا النوع من الانكماش يعني أن رد الفعل في مشتقات أسعار الفائدة قد لا يستقر حتى وقت لاحق في جلسة التداول الأمريكية أو ربما لا حتى الساعات الآسيوية. في الأثناء، قد يبدأ تسعير التقلب الضمني في التباين اعتمادًا على ما إذا كانت هذه الجهات الرسمية تبدو أكثر توحدًا أو تشتتًا.

إذا ظهر التناسق، خصوصًا بين أولئك الذين لديهم تصويت دائم على إعدادات أسعار الفائدة، فإن ذلك يمكن أن يشكل التوقعات بشكل أكثر إقناعًا من التعليقات الفردية. إذا كان هناك، من ناحية أخرى، مزيج ملحوظ من الرسائل، فإن هذا الفارق ذاته يعد مؤشرًا. يقدم الخطر وقد يدفع نشاط التحوط إلى الارتفاع. في أي من الحالتين، نقوم بضبط القياس ليس فقط بناءً على ما قيل، ولكن كيف اختلف—أو لم يختلف—عن المسار السابق المحدد في الاجتماع الأخير.

تميل الأسواق إلى الاعتماد على التوجيه المستقبلي كمثبت، خاصة عندما لا يزال التضخم يتراوح عند مستويات غير مريحة ونمو الأجور يضيف ضغطًا. إذا بنيت الزخم وراء أي موقف معين، ستترشح التوقعات القصيرة الأجل لاتجاه السعر بسرعة إلى تسعير الخيارات والمقايضات. هذا ليس الوقت لتجاهل التفاوتات.

نراقب بعناية العبارات المتكررة والاتصالات الموضوعية. قد يستهين المتداولون بمدى قدرة التكرار على الإشارة إلى التوافق الداخلي. هذا ذو أهمية خاصة عندما يحدث في غضون ساعات أو حتى دقائق من إنهاء متحدث آخر. نحن نفحص الوقفات والاختيار للألقاب كما نتتبع تعديلات التوقعات. هذه الملاحظات ليست مرتجلة – من المربح افتراض أن الخطابات قد تمت مراجعتها داخليًا.

هذا ليس أسبوعًا للتعامل باستراتيجية سلبية. التوقيت المضغوط، عدد المتحدثين، ومزيج المواضيع المستقبلية—من الذكاء الاصطناعي إلى نماذج تحديد الأسعار—يعني أن فرصة حدوث تغييرات مؤثرة على السوق مرتفعة. نحن نبقى ملتزمين بتحليل اللغة.