في مارس، انخفض الإنتاج الصناعي في هولندا بنسبة 0.6%، مما يتناقض مع الزيادة السابقة بنسبة 1.2%. يعكس هذا التغيير في الإنتاج تقلبات في الإنتاج الصناعي للبلاد.

ارتفع زوج اليورو/الدولار الأمريكي ليتداول بالقرب من 1.1250 نتيجة توقف مؤقت في شراء الدولار الأمريكي. بالإضافة إلى ذلك، بقي زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي تحت 1.3250 مع تحول الانتباه إلى المناقشات التجارية القادمة بين الولايات المتحدة والصين.

انخفضت أسعار الذهب إلى أقل من 3,300 دولار نتيجة لقوة الدولار الأمريكي المدعوم باتفاقية تجارية بين الولايات المتحدة والمملكة المتحدة. ومع ذلك، سيكون الإغلاق اليومي تحت المتوسط ​​المتحرك البسيط لـ 21 يوم عند 3,307 دولار ضروريًا لتغيير الاتجاه الصعودي قصير الأجل للذهب.

احتمال اختراق سعر الريبل

يحوم سعر الريبل حول 2.31 دولار، مع احتمال اختراق 3 دولارات بعد تسوية بقيمة 50 مليون دولار مع هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC). القرار ينتظر موافقة قضائية ولكنه يشير إلى تقدم حاسم للريبل.

أبقت اللجنة الفيدرالية للأسواق المفتوحة على نطاق معدل الأموال الفيدرالية المستهدف عند 4.25%-4.50%. هذا الثبات يتماشى مع توقعات السوق ويشير إلى موقف محايد في تغييرات السياسة النقدية.

الانخفاض الأخير في الإنتاج الصناعي الهولندي بنسبة 0.6% يعكس نمو الشهر السابق ويشير إلى نقص في الطلب الصناعي المستدام. وعلى الرغم من أن انكماش شهر واحد ليس بالضرورة مقلقًا في عزلة، إلا أن التحول يغذي عدم اليقين الأوسع ضمن قاعدة الإنتاج في منطقة اليورو. يجب أن نفسر هذا الخلفية الضعيفة كنقطة بيانات صغيرة أخرى تشير إلى نمو أساسي غير متكافئ. من منظور تسعير الخيارات، يصبح من المحتمل بشكل متزايد أن ينضغط التقلب الضمني للأصول الأوروبية ما لم يتحقق مزيد من الانخفاض في الإنتاج.

بالنظر إلى تحركات العملات، يمكن أن يُعزى ارتفاع زوج اليورو/الدولار الأمريكي بالقرب من 1.1250 إلى ضعف الدولار الأمريكي بدلاً من قوة اليورو. غالبًا ما يمكن ربط توقف مؤقت في الطلب على الدولار بتغير توقعات السعر على المدى القريب أو تدفقات نهاية الشهر، والتي لا تميل عادةً إلى أن تكون محفزات دائمة. في هذه الحالة، تدعو الحركة إلى الحذر قبل مطاردة صعود اليورو. نبقى على اطلاع لأي ضغوطات في المواقع عند هذا المستوى ولكن لا نرى فائدة في زيادة التعرض للدلتا ما لم يصاحب الاختراق إعادة ضبط في عوائد الولايات المتحدة.

التأثيرات الجيوسياسية على الجنيه الإسترليني والذهب

أما بالنسبة للجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي الذي يحوم تحت 1.3250، فإن عدم وجود صعود فوري يتبع التكهنات المحيطة بالمحادثات المقبلة بين الولايات المتحدة والصين. يضع الوزن السياسي وراء هذه المحادثات أهمية إضافية على الشعور عبر الحدود بدلاً من المدخلات الاقتصادية المحلية في المملكة المتحدة. مع استجابة زوج الكابل أكثر للمخاطر الخارجية من مسار سعر بنك إنجلترا، يستحق التوزيع الاختياري على كلا الجانبين من 1.32 قراءة دقيقة. يزيد الدخول في ألعاب اتجاهية قبل مثل هذه الأحداث الجيوسياسية من عدم التناسق في المخاطرة إلى المكافأة في المشتقات قصيرة الأجل.

انخفاض الذهب تحت 3,300 دولار يأتي على خلفية صفقة تجارية بين الولايات المتحدة والمملكة المتحدة تزيد من جاذبية الدولار. لم تكن الأيام الأقوى للدولار أبدًا مواتية للذهب. ومع ذلك، ما لم يكن هناك كسر واضح تحت المتوسط ​​المتحرك البسيط لمدة 21 يومًا عند 3,307 دولار، يظل الهيكل الصعودي للمعادن غير مكسور، رغم الضغط. نحن نراقب الإغلاقات الداخلية لليوم بدلاً من مجرد القيعان اليومية لتقييم التدهور الفني. تتحرك متغيرات مثل هذه تعزز سبب كون التوقفات الثابتة نادرًا ما تكون مناسبة للسلع مع هذا القدر من التدفق المضاربي المتورط.

بالنسبة للريبل، يتماسك حول 2.31 دولار بعد التسوية البالغة 50 مليون دولار مع هيئة الأوراق المالية والبورصات، بانتظار الموافقة القضائية النهائية. على الرغم من أن الموافقة إجراء شكلي، إلا أنها تزيل الضوضاء القانونية وتُمكن انتعاش الاهتمام المضاربي. يعتمد الدفع الممكن بعد 3 دولارات على الكيفية التي يمكن بها لانقطاع رأس المال العودة إلى العملات البديلة بعد الحل. عند هذه المستويات، يعكس شراء الخيارات بالفعل سوقًا يسبق مجرد وضوح — يرى استئناف الزخم. تبدأ التعرضات للجاما الاتجاهية تصبح مزدحمة على الجانب العلوي هنا، لذا قد يكون من الأفضل التخفيض مع التحركات.

وفي الوقت نفسه، كان قرار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بالحفاظ على معدل السياسة عند 4.25%–4.50% متوقعًا على نطاق واسع ولا يتطلب إعادة ترتيب فوري للمحفظة. لا يحافظ الموقف المحايد المُعَاد تثبيته، من الناحية العملية، على توقعات العائد الأمامي ثابتة. ونتيجة لذلك، تظل العقود الآجلة لأسعار الأموال الفيدرالية أداة دقيقة لمواءمة توقيت التجارة قصيرة الأجل مع فترات إعادة ضبط الماكرو. نجد أنه من الأفضل عدم الاستدلال بشكل كبير من الثبات — خاصة مع توقع طباعة معدلات التضخم في الأسبوعين المقبلين، والتي يمكن أن تغير الخطوط المائلة عند المال عبر التدخلات السعرية للسندات وتداعياتها على تقلبات الأسهم.