من المتوقع أن يتباطأ نمو صادرات الصين إلى 1.9% على أساس سنوي في أبريل، وذلك تراجعًا من 12.4% في مارس. كان الارتفاع في مارس متأثرًا بمسارعة المصدرين في شحن البضائع قبل أن تدخل التعريفات الجديدة التي فرضتها الولايات المتحدة حيز التنفيذ. كانت التوقعات تتراوح من انخفاض بنسبة 3.5% إلى ارتفاع بنسبة 7.0%.

من المتوقع أن تنخفض الواردات بنسبة 5.9% على أساس سنوي، متدهورة من انخفاض بنسبة 4.3% في مارس، مما يشير إلى ضعف الطلب المحلي. هذا الانخفاض جزء من التأثير الأوسع لزيادة التعريفات بين الولايات المتحدة والصين.

رفعت الولايات المتحدة التعريفات على الصين إلى 145%، وقد ردت الصين بتعريفات تصل إلى 125% وقيود على بعض السلع الأمريكية. من المقرر إجراء محادثات تجارة أولية بين الولايات المتحدة والصين يوم السبت في سويسرا.

تشير هذه الأرقام إلى رسالة واضحة: الطلب الخارجي على البضائع الصينية قد لا يكون قويًا بما يكفي لتعويض الفجوة في الاستهلاك المحلي الركود. في مارس، شهدنا زيادة حادة في التجارة الصادرة، والتي كانت أقل عن تعزيز أساسي وأكثر عن تسابق المصدرين قبل دخول التعريفات الجديدة في الولايات المتحدة حيز التنفيذ. أبريل يحكي قصة مختلفة. إن التراجع المتوقع في الصادرات إلى نمو بنسبة 1.9% يعيد التوقعات إلى الأرض، من الزيادة المؤقتة التي تبدو الآن. مع نطاق التوقعات الواسع – من السالب إلى النمو الإيجابي النسبي – من الواضح أن المؤشرات التطلعية لا تقدم الكثير من الاعتماد حاليًا.

في غضون ذلك، تستمر أرقام الواردات في عكس النشاط الطفيف في الداخل. يُظهر الانخفاض الأكثر حدة في السلع الواردة، مع تراجع التقدير إلى انخفاض بنسبة 5.9% على أساس سنوي، أن المستهلكين والمنتجين لا يزالون يتراجعون. يخبرنا ذلك بأن معنويات الأعمال تبقى متحفظة، ربما بسبب الإشارات السياسية الغامضة أو الحذر البسيط بعد الاضطرابات العالمية الأخيرة. التراجع في الواردات ليس مجرد تذبذب موسمي – إنه مرآة لمدى غياب الثقة في سلوك الشراء المحلي.

تصاعد التعريفات المتبادل، مع تطبيق الولايات المتحدة الآن لما يصل إلى 145% من الرسوم واتخاذ تدابير مماثلة من الصين بارتفاع يصل إلى 125%، قد أحدث تأثيرًا ملموسًا. ليست هذه تغييرات طفيفة؛ إنها أرقام تغير ديناميكيات المصدر، وسلاسل الإمداد، وفي النهاية هوامش الربح. عندما تمتد الرسوم إلى هذا الحد، تصبح التجارة عبر الحدود لعبة مكلفة من خسارة الكفاءة وإعادة التوجيه. الإضافة إلى القيود الصارمة على بعض السلع الأمريكية توسع التداعيات إلى ما هو أبعد من مجرد السعر؛ إنها تطرح أسئلة حول الوصول إلى السوق على المدى الطويل والموثوقية.

قد تقدم المحادثات المخطط لها في سويسرا في نهاية هذا الأسبوع هدنة مؤقتة، لكنها لن تستطيع وحدها تخفيف ضغوط الأسعار أو الاضطرابات في الإمدادات التي تم شروعها. أي عناوين من هذا الاجتماع، وإن كانت ملحوظة، لن تعوض فورًا عن التغييرات التشغيلية التي وضعتها الشركات بالفعل. يجب ألا تُبنى قرارات التموضع على الأمل أو تقارير التقدم فقط، خاصة عندما تزيد تكلفة الخطأ مع كل تعريفة جديدة أو تطور تنظيمي.