لقد وصل سعر البيتكوين إلى حوالي 104,000 دولار أمريكي، مما يُظهر زيادة في القيمة. يُعبر هذا الارتفاع عن الاهتمام المتزايد بالعملات الرقمية الذي يستمر في الاتجاه التصاعدي.

منذ يناير، كان سعر البيتكوين يحوم دون تغيير يذكر، لكن الظروف تحسنت من أبريل فصاعدًا. تشير التقارير الأخيرة إلى أن السلفادور قامت بعمليات شراء جديدة للبيتكوين، مما يُؤكد حماس الدولة للعملة الرقمية.

هذا الارتفاع الأخير إلى حوالي 104,000 دولار أمريكي يمثل أحد أفضل أداءات البيتكوين هذا العام. على الرغم من أن مستويات الأسعار بدا وكأنها راكدة خلال الربع الأول، إلا أن أبريل شهد فترة من نشاط الشراء الأكثر استمرارية. انتقلت ضغوط التسعير إلى صعود مدعومة بعودة المؤسسات واستمرار الشراء من الجهات السيادية، مؤكدة على الثقة الأوسع في الأصول.

الاستحواذ المباشر الأخير لبكيلة يضيف مزيدًا من الزخم إلى بيئة حالية تتسم بالتفاؤل. من خلال الاستمرار في الاحتفاظ وحتى زيادة الاحتياطيات، تعزز الإدارة موقفها كطرف مشارك طويل الأجل بدلًا من مضارب على المدى القصير. هذه التحركات ليست معزولة، حيث تشير البيانات إلى زيادة الحركة عبر البورصات النقدية، مع تدفق صافي أعلى يتوافق مع تسارع الأسعار.

في الوقت الحالي، ظلت التقلبات الضمنية مقاسة نسبيًا، مما يشير إلى أن المتداولين في الخيارات لا يتوقعون تصحيحات عميقة بعد، على الأقل في الأفق القريب. شهدت أسواق العقود الآجلة أيضًا ارتفاعًا في الفائدة المفتوحة إلى جانب معدلات التمويل التي ظلت ثابتة – وهو سلوك يُلاحظ عادة عندما يميل المتداولون طويلاً ولكن غير مفرطين في الرفع المالي.

لقد لاحظنا أيضًا زيادة مطردة في تدفقات الحفظ المؤسسية، حيث تتعزز نشاط المحافظ من حاملي الحصص الكبرى. تميل هذه المحافظ إلى التصرف بصبر أكثر، وغالبًا ما تتوسع في المراكز خلال فترات الانفصال عن الاتجاهات وتقود الاتجاهات عندما يظل المشاركون الصغار حذرين. ومع تداول صناديق الاستثمار المتداولة في السوق الفوري في الولايات المتحدة لا تزال تدعم التدفقات الصافية، تستمر استثمارات المستثمرين السلبيين في امتصاص العرض كذلك.

في الجلسات القادمة، ينبغي لإدارة المخاطر أن تأخذ إشاراتها ليس فقط من تحركات الأسعار ولكن من الصحة الأساسية لأسواق المقايضة. احتفاظ مقاييس التمويل بالقرب من الحياد، حتى عندما ترتفع الأسعار، يمنحنا مجالًا للتشغيل دون القلق من ظروف مفرطة في الحرارة بعد. في حالة زيادة الرفع المالي أو ميل مستويات الانحراف بشكل مفرط إلى جانب واحد، فقد يكون من الأجدر تقليل العرض أو تقليل التعرض للمراهنات الثقيلة في المدة الزمنية.

نجد أن الحركة التصاعدية تبدو منظمة في الوقت الحالي، وأي اضطرابات من المرجح أن تنشأ من تحول حاد في البيانات الاقتصادية الأشمل أو التطورات التنظيمية غير المجدولة، بدلاً من داخل أسواق العملات الرقمية نفسها. هذا يجعل الشعور على المدى القصير أقل اعتمادًا على المحفزات الداخلية.

خارج البيتكوين، نرى بعض الفيضانات إلى العملات الرئيسية المرتبطة، وإن كان ذلك لا يزال بقناعة أقل. ظل تقاطع ETH-BTC واحدًا للمراقبة، حيث لا يبدو أن رأس المال يدور بقوة داخل الأصول العشرة الأولى في الوقت الحالي. نفضل الميل إلى التداولات حيث يكون تدفق رأس المال أكثر وضوعًا، وبيع التقلبات حيث لا تعكس الأقساط الحركة المحققة.

في النهاية، هناك مجال لتمديد السعر، ولكن الوعي بالتجمع واحتمالية الإرهاق في المراكز في الأسواق ذات الرفع المالي يمكن أن يكافئ بإعادة التوازن الأكثر مرونة واختيار جديد للضربات على جانبي الكتاب.