تخطط الصين لشراء ما يقرب من 900 مليون دولار أمريكي من فول الصويا والذرة وزيت النبات من الأرجنتين. يأتِي هذا القرار كجزء من استراتيجية الصين لتجاوز الولايات المتحدة وسط التوترات التجارية المستمرة التي بدأت بسياسات التجارة التي اتبعها ترامب.

وفقًا لمصادر مطلعة على الوضع، تم التوصل إلى اتفاق بين الصين والمصدرين الأرجنتينيين. تم توقيع خطاب نوايا غير ملزم يعكس هذا الاتفاق.

تعتبر الصين حاليًا أكبر مشترِّ لفول الصويا غير المعالج من الأرجنتين، مما يُظهر وجود علاقة تجارية قوية. هذه الخطوة يمكن أن تعزز تلك العلاقة بشكل أكبر من خلال توسيع نطاق السلع المتداوَلة.

التزام الصين الأخير باستيراد ما يقرب من 900 مليون دولار أمريكي من المنتجات الزراعية من الأرجنتين يكشف عن تحول موجه. الأمر لا يتعلق بالتنوع في التجارة فحسب – بل هو حول النفوذ طويل الأمد وتوافق مع المنتجين الاستراتيجيين خارج المدار التقليدي. الصفقة، حتى وإن كانت منظمة حول خطاب نوايا غير ملزم، تحمل وزنًا بفضل حجمها، وهي إشارة واضحة على الاتجاه.

الأساس لهذا التحول يكمن في الاحتكاك التجاري السابق الناجم عن السياسة الأمريكية السابقة، وما نراه هنا هو عمل متعمد لعزل سلاسل الإمداد من أي نزاع قادم. من خلال توسيع مصادر السلع الأساسية مثل فول الصويا والذرة وزيوت النباتات، تقلل الصين من الاعتماد على أي شريك جيوسياسي واحد. حقيقة أن الصين بالفعل تسيطر كالمشتري الأول لفول الصويا الأرجنتيني تعطي هذه الخطوة الجديدة بعض الموثوقية الإضافية – إنها تعزيز وليس مغادرة.

من جانبنا، من المنطقي تفسير هذا على أنه أكثر من مجرد صفقة سلعية. الحجم والتوقيت يشيران بقوة إلى استعدادات لتفكك أو عدم يقين مستقبلي. لذلك، ينبغي لنا مراقبة ملفات حجم التداول في البورصات الإقليمية، ليس فقط في الأسواق المرتبطة بالسلع، ولكن أيضًا في العملات ذات الارتباطات التجارية القوية.

توقيع بكين على مثل هذه الرسالة – سواء كانت ملزمة أم لا – لديه قدرة على تحفيز الموردين بسرعة. لقد لاحظنا في حالات مشابهة سابقة كيف انتقلت مثل هذه الترتيبات من “نية” إلى عقود منفذة بشكل أسرع من المعتاد. هذا يبني توقعات، يحول التدفقات مبكرًا، ويغير نوافذ التموضع النموذجية.

قد يعتبر فريق فرنانديز ذلك انتصارًا في التصدير، لكن هناك موضوع أوسع يتشكل. إذا أخذنا في الاعتبار أن ترشيحات السلع في هذه المذكرات غالباً ما تبالغ في التوصيل الفوري لصالح الشراء المتدرج، فإنه يشير إلى موجات من الشراء في المستقبل بدلاً من طلب كبير واحد. وهذا بدوره يضع أرضية ثابتة تحت الطلب الإقليمي ويخفف من المخاطر الهبوطية على البيزو الأرجنتيني مقابل خلفية عالمية مجزأة.

بالنسبة لنا، يغير هذا الافتراضات الزمنية. حتى لو نُفذ في دفعات، فإنه لن يكون عشوائيًا. تتجلى عمليات الشراء اللاحقة عادة حول نفس الدورات الموسمية. هذا يخلق جيوب من التقلبات العالية حيث يتم تسعير تأكيد التسليم بشكل مختلف. يجب على المتداولين عدم افتراض السير البطيء هنا؛ قد يبدو الإيقاع مفاجئًا بمجرد أن تُضرب العقود الأولى.

وبشكل لافت، في ترتيبات مشابهة سابقة، استخدم المشترون الأجانب الأعذار اللوجستية لتحميل التسليمات في وقت مبكر عندما كانت الأسواق المحلية ضعيفة، وبالتالي الحصول على معدلات أفضل. يجب أن نأخذ هذا في عين الاعتبار ولا نفسر المرونة في الشهر الأمامي بشكل زائد، خاصةً إذا بدأت السلع بالجملة في الارتفاع وسط whispers من التضخم. قد تتأخر إشارات التسعير عن الواقع.

علاوة على ذلك، يحد هذا التطور من مساحة الارتفاع لمصدري الولايات المتحدة خلال حصاد نصف الكُرة الجنوبي. على الرغم من أن هذا الطلب يدعم الأرجنتين، إلا أنه ضمنياً يُضيق نافذة الهامش في عقود أمريكا الشمالية المرتبطة بنفس مجموعة المشترين. وبالتالي، قد تفضل مراكز التوريد الأرجنتينية، على الأقل مؤقتًا – وهذا يعتمد بشكل كبير على نشاط التحوط في المصدر.

وأخيرًا، نطاق هذا الخطاب، إذا تم حمله للأمام كما في مذكرات سابقة، سيؤثر على شروط الشحن والجداول الزمنية للازدحام في الموانئ. هذا ليس وقتًا لتجاهل بيانات المؤشر البحري أو تقارير اللوجيستيات الإقليمية – يمكن أن تؤدي القيود في النقل إلى تغيير أنماط الأساس الموسمية العادية في المدى القصير.

باختصار، بينما نعيد تعديل مواقفنا وتوقعاتنا، إنه هذا النوع من القرارات – ليس بالرمزية الجريئة ربما، ولكن بالأهمية الميكانيكية – الذي يمكن أن يحمل وزنًا هادئًا في نماذجنا ووجهات نظرنا المستقبلية.