زادت احتياطيات اليابان من النقد الأجنبي من 1,272.5 مليار دولار إلى 1,298.2 مليار دولار في أبريل. يعكس هذا الارتفاع التغيرات في البيانات الاقتصادية لليابان، حيث تجاوز إنفاق الأسر التوقعات.

ظل زوج العملات AUD/USD مستقراً حول 0.6400، بعد بيانات تجارية غير مبشرة من الصين. عززت العملة الأمريكية بفعل التفاؤل المحيط بالاتفاق التجاري بين الولايات المتحدة والمملكة المتحدة، مما أثر على معنويات تداول الدولار الأسترالي.

انخفض زوج العملات USD/JPY إلى ما دون 146.00، متأثراً ببيانات يابانية مختلطة، بما في ذلك زيادة إنفاق الأسر. ومع ذلك، انخفضت الأجور الحقيقية في اليابان للشهر الثالث على التوالي، مما يضيف ضغطًا اقتصاديًا.

ارتفعت أسعار الذهب من الخسائر المبكرة في الجلسة، متجاوزة حاجز الـ3300 دولار. تقتصر مكاسب المعدن النفيس بسبب التفاؤل حول المفاوضات التجارية بين الولايات المتحدة والمملكة المتحدة والولايات المتحدة والصين والموقف الحازم للاحتياطي الفيدرالي بشأن معدلات الفائدة.

استقرت أسعار الريبل حول 2.31 دولار وسط احتمالية تجاوز 3 دولارات، بعد تسوية قدرها 50 مليون دولار مع لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. الاتفاق ينتظر موافقة القضاء، مما يشكل لحظة حاسمة لشركة ريبل.

قررت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) الإبقاء على معدل الأموال الفيدرالية عند 4.25%-4.50%. يتماشى هذا القرار مع توقعات السوق حيث تحافظ اللجنة على موقفها الحالي من السياسة النقدية.

شهدت احتياطيات اليابان من النقد الأجنبي زيادة في أبريل، حيث ارتفعت بنحو 25.7 مليار دولار. لم يكن هذا الارتفاع مجرد تعديل فني روتيني، بل رافقته بيانات إنفاق الأسر التي جاءت أقوى من المتوقع. عندما يبدأ المستهلكون في اليابان في الإنفاق بشكل أكبر من المتوقع، فإن ذلك يوفر لمحة عن أن الطلب المحلي قد يكون قوياً، حتى في ظل ضغوط على أجزاء أخرى من الاقتصاد. ومع ذلك، لا يمكن تجاهل استمرار انخفاض الأجور الحقيقية للشهر الثالث على التوالي. يؤدي ارتفاع الأسعار مع تقلص القوة الشرائية إلى خلق احتكاكات، خاصة بالنسبة لصناع السياسات في البنوك المركزية الذين يركزون على استدامة الطلب.

انخفاض زوج العملات USD/JPY تحت مستوى 146 يعبر كثيراً. من المحتمل أن يرى المتداولون الإشارات المتناقضة من اليابان—زيادة في بيانات الإنفاق ولكن تراجع في الأجور—كسبب للتراجع عن الرهانات قصيرة الأجل على تحقيق المزيد من المكاسب. يمكن أن يتعمق هذا الانزلاق إذا استمرت أرقام الأجور في التدهور أو إذا عاد التكهن بالتدخل. لقد رأينا في الماضي كيف تجذب مستويات العملات الانتباه حتى قبل التحولات السياسية الواضحة. نحتاج مستقبلاً أن نبقى يقظين لأي علامات تدل على أن بنك اليابان قد يخفف من سياسته النقدية الفضفاضة نسبياً—وهو أمر غير محتمل في المدى القريب، ولكنه ليس مستبعداً مع تباين اتجاهات الأجور والاستهلاك.

بالنسبة للعملات المرتبطة بالسلع، يبدو أن زوج العملات AUD/USD ثابت بالقرب من 0.6400 وكأنه في وضع الانتظار. جاءت بيانات التجارة الصينية غير مبهرة، وهذا الأمر له أهمية أكبر مما يبدو للوهلة الأولى. بما أن الصين تظل أكبر سوق تصدير لأستراليا، فإن أي ضعف في الشهية الاستيرادية من بكين يرسل اهتزازات عبر الدولار الأسترالي. بالإضافة إلى ذلك، هناك آمال متجددة بشأن تعزيز روابط التجارة بين واشنطن ولندن، مما يوفر دعماً قوياً للدولار بشكل عام. الثقة في هذه الاتفاقيات الكبرى، إذا تحققت، تميل إلى جذب تدفقات رأس المال إلى الأصول بعملة الدولار الأمريكي، مما يترك أزواج مثل AUD/USD تكافح لتحقيق زخم صاعد. لذلك، قد يظل الدولار الأسترالي عالقًا بين البيانات الإقليمية غير المشجعة وزيادة الطلب على العوائد الأكثر أمانًا.

أما بالنسبة للذهب، فقد تمكن من الارتداد فوق مستوى 3,300 دولار بعد الخسائر المبكرة. كان الارتفاع متواضعًا لكنه ذو دلالة. كل حركة صعودية ما زالت تظل محدودة بسبب الإيمان العميق في النهج الحالي للاحتياطي الفيدرالي. الأمر لا يتعلق فقط ببقاء معدلات الفائدة كما هي، بل يتعلق أكثر ببقاء توقعات الفائدة ثابتة. عندما يثبت الاحتياطي الفيدرالي على موقفه كما فعل للتو، نرى عادةً أن الذهب يحاول الصعود لكنه يواجه مقاومة بسرعة، خاصة إذا استمرت التضخم في الثبات دون قفزة كبيرة. التجار الذين يعتمدون على الذهب لحماية أنفسهم من مخاطر السياسة قد يتخذون الآن نهجاً أكثر لطفاً—يضيفون، لكن ليس بقوة. مع تقدم الحوارات التجارية بين الدول الرئيسية، تتراجع الحاجة للاستثمارات الوقائية بشكل كامل.

كانت هناك أيضًا حركة في جانب الأصول الرقمية من السوق. استقرت أسعار الريبل بالقرب من 2.31 دولار، بعدما كانت قد شهدت أسبوعًا من التقلبات. يبدو أن الضبابية حول الوضوح التنظيمي قد ارتفعت قليلاً بعد التسوية، رغم أن التأكيد النهائي يعتمد على موافقة المحكمة. ما لفت الانتباه بشكل خاص كان رد فعل سلوك المستثمرين—أقل هلعاً، المزيد من الانتظار. تبقى إمكانية الوصول إلى 3 دولارات قائمة، ولكن ذلك لم يُدعَم بعد بأي تغيير قوي في هيكل السوق. شهدنا ارتفاعًا قصير الأمد بعد الإعلان القانوني، والاستقرار الحالي يشير إلى أن هذا قد يتطور اعتمادًا على كيفية سير الجولة التالية من الموافقات.

وفي الوقت نفسه في واشنطن، بقيت الأسعار ثابتة. لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، حيث كان عدم تغيير النسبة إلى 4.25% – 4.50% ليس مفاجئًا، رغم أن الطريقة التي تم فيها التواصل أعادت تأكيد ثقة الاحتياطي الفيدرالي في مساره. لم يحاولوا تحفيز الأسواق، بل أوضحوا أنهم لن يخضعوا للضغوط لإجراء تغييرات في السياسة. يقدم هذا نوعًا من الثبات للمتداولين في المشتقات المالية. يمكن توقع أن الأصول الحساسة للأسعار قد تتفاعل بشكل أقل تطرفاً، على الأقل في المدى القصير. يعني هذا أيضًا أن تقلبات الدولار قد تهدأ في الوقت الحالي، مما يدعم الفروق التي لا تفترض أي تغيرات مفاجئة.