أغلقت المؤشرات الرئيسية للأسهم الأمريكية اليوم بارتفاع ولكن لم تحافظ على مستوياتها القصوى التي تم ملاحظتها في وقت سابق من الجلسة.

ارتفع متوسط داو جونز الصناعي بمقدار 54.48 نقطة أو 0.62% ليصل إلى 41,368.45 نقطة، بعد أن سجل ارتفاعًا سابقًا بمقدار 659.25 نقطة. في الوقت نفسه، زاد مؤشر ستاندرد آند بورز بمقدار 32.66 نقطة أو 0.58% ليصل إلى 5,663.94 نقطة، بعد أن ارتفع في وقت سابق بمقدار 88.82 نقطة. وصعد مؤشر ناسداك بمقدار 189.98 نقطة أو 1.07% ليصل إلى 17,928.14 نقطة، رغم أنه شهد زيادة قصوى في الجلسة بمقدار 357.84 نقطة.

حصل السوق على دفعة من هيكلية صفقة التجارة بين المملكة المتحدة والولايات المتحدة والخطط المحتملة للولايات المتحدة لخفض التعريفات الجمركية على الصين إلى 50% في أقرب وقت الأسبوع المقبل.

فيما يتعلق بهذه التعريفات على الصين: عند معدلات 145%، تواجه البضائع صعوبة في الدخول، مما يؤدي إلى تناقص المخزونات وربما رفوف فارغة. إذا خُفضت إلى 50%، قد تصل المزيد من السلع، مما يجعل الرفوف أقل فراغًا وإن كان بأسعار أعلى.

تعكس هذه الأرقام الختامية استمرار النشاط في الأسهم، حيث تمدد المؤشرات الأمريكية الرئيسية زخمها الصعودي، رغم عدم الحفاظ على الارتفاعات الداخلية. الحركات في وقت سابق من اليوم أشارت إلى شهية أقوى، قبل أن تتراجع مع الإغلاق — من المحتمل أن يكون ذلك نتيجة لجني الأرباح في المدى القصير أو تحوطات ضمن الجلسة مع نضوج الجلسة.

الدفع الرئيسي وراء الزيادة الصعودية جاء من التفاؤل المتجدد حول الديناميات التجارية. بشكل خاص، تمثل المناقشات حول تخفيض الرسوم الجمركية على الواردات الصينية إلى 50% تغييراً أساسياً في الاحتكاك التجاري. التعريفات بنسبة 145% تضع حدوداً كبيرة على حجم الواردات — أضف إلى ذلك التأخير في الشحن وأوقات تجهيز المستودعات، وما تحصل عليه هو مخازن فارغة أو في أفضل الأحوال مخزونات متوترة. خفض هذه الرسوم إلى 50% لا يمحو العيب التكلفة، ولكنه يمنح الموزعين مساحة للتنفس ويعيد بعض الطاقة عن طريق جعل الواردات أكثر جدوى تجارياً.

من منظورنا، يشكل هذا بيئة يظهر فيها ربما مكافأة أكبر من الحركات العكسية مقارنة بالتحيز الطويل الممتد. نرى أيضًا فائدة متزايدة في هيكلة الخيارات التي تستفيد من العلاوات خلال لحظات الإرهاق، خاصة في وقت متأخر من اليوم.

من الجانب الآخر من الأطلسي، قامت هيكلية المملكة المتحدة والولايات المتحدة — رغم عدم توقيعها بعد — بإرسال إشارة سعر واضحة. لاحظنا تضييق الفجوات بين المصدرين الرئيسيين عبر المحيط الأطلسي، حيث قام المتداولون الذين يتطلعون إلى المستقبل بتدقيق توقعاتهم لشروط التجارة الأوسع وربما هوامش أوسع للشركات التي تعمل عبر كلا الممرين. هذا ليس طاقة مضاربية — إنه أساسي؛ نقاط المقاصة ضاقت، تحسين دقة التوقعات.