أعلنت شركة QIAGEN N.V. عن أرباح معدلة للسهم في الربع الأول من عام 2025 بلغت 55 سنتًا، بزيادة 17٪ عن العام السابق. وبلغت المبيعات الصافية 483.5 مليون دولار، بزيادة 5.4٪، متجاوزة التقديرات بنسبة 4.8٪. وارتفع السهم بنسبة 1.1% بعد الإعلان.

وصلت الأرباح استنادًا إلى مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً إلى 41 سنتًا للسهم، مرتفعة من 36 سنتًا في العام الماضي. تراجعت إيرادات تقنيات العينات بنسبة 3%، بينما ارتفعت حلول التشخيص بنسبة 9%. نمت إيرادات تكنولوجيا تفاعل البلمرة المتسلسل/تضخيم الأحماض النووية بنسبة 13%، بينما انخفضت إيرادات الجينوميات/NGS بنسبة 3%، وازدادت الإيرادات الأخرى بنسبة 57%.

زادت الأرباح التشغيلية المعدلة بنسبة 20% مقارنة بالعام الماضي إلى 140.4 مليون دولار، مع هامش بلغ 29%. بنهاية الربع، بلغ نقد الشركة وما يعادله 963.4 مليون دولار. في حين ارتفعت الديون طويلة الأجل قليلاً إلى 1.35 مليار دولار.

وصل النقد الصافي من العمليات إلى 139.7 مليون دولار، متحسنًا من 133.1 مليون دولار في السابق. بالنسبة لعام 2025، تتوقع QIAGEN نمو المبيعات الصافية بنسبة 4% بأسعار صرف ثابتة. ومن المتوقع أن تصل الأرباح المعدلة للسهم الواحد إلى 2.35 دولارًا، حيث تبلغ التقديرات الإجمالية للإيرادات 2.02 مليار دولار.

بالنظر إلى أرقام QIAGEN الأخيرة، يمكننا أن نرى شركة لا تتجاوز فقط الضغوطات الاقتصادية الكبرى ولكن تدفع بنشاط هوامش الربح إلى الأعلى. بدءًا من زيادة بنسبة 17% في الأرباح المعدلة للسهم الواحد، يُظهر ذلك بوضوح السيطرة المنضبطة على التكاليف والمتانة التشغيلية. عندما يأتي نمو الإيرادات الرئيسية بنسبة 5.4%، متجاوزًا توقعات السوق قليلاً، ويتدفق ذلك إلى زيادة بنسبة 20% في الربح التشغيلي المعدل، هناك استقرار في كل من التوصيل وإدارة الهامش. الهامش التشغيلي البالغ 29% ليس عرضيًا، بل يخبرنا أن النظم تعمل بكفاءة، حتى مع الاتجاهات المتنوعة عبر خطوط الإنتاج.

بالنسبة للأرقام الخلفية، فإن النقد الموجود بقيمة 963.4 مليون دولار يعطي الشركة مجالًا للمناورة. في الوقت نفسه، تظل الديون طويلة الأجل، وإن كانت مرتفعة قليلاً عند 1.35 مليار دولار، تحت السيطرة. وأكثر بروزًا هو التحسن في النقد الصافي من العمليات، ما ارتفع إلى 139.7 مليون دولار عن العام الماضي الذي بلغ 133.1 مليون دولار. من الواضح أن الأرباح الأقوى تترجم إلى سيولة محكمة.

يوضح التفصيل حسب القطاعات بعض المسارات المختلفة. تظهر خطوط التشخيص التي تتوسع بنسبة 9% وارتفاع الإيرادات المرتبطة بتكنولوجيا تفاعل البلمرة المتسلسل بنسبة 13% الطلب المستمر على المنصات القابلة للتوسع والعالية الفائدة. قدمت الجينوميات وتقنيات العينات إشارات مختلطة: إحداها تراجعت والأخرى استقرت. هذا لن يفاجئ أي شخص على دراية بظروف تمويل الأبحاث الحالية والجذب الدواري للصناعة، لكنه يستدعي الحذر عند تحديد الأسعار للتعرض طويل الأجل في هذه المجالات.

قفزت الإيرادات “الأخرى” بنسبة 57% لتقدم أكبر عنصر للتغيير. لم يتم توضيح التركيب هنا بشكل كامل، ولكن عندما تنمو الفئات الأصغر بهذه الحدة، خاصة خارج المعايير الموسمية، يكون ذلك غالباً نتيجة التوسع الموجه، سواء بإطلاق منتجات جديدة أو تعزيز الأسواق الإقليمية. في كلتا الحالتين، يظل من الجدير تتبع ذلك في حال تحول إلى ركيزة إيرادات دائمة، مما سيغير كيفية تمثيل التعرض.

تقدم الإرشادات بالنسبة للسنة كاملة معلومات قيمة لأولئك الذين يبحثون عن المستقبل. تعتبر الزيادة بنسبة 4% في المبيعات بأسعار صرف ثابتة هدفًا متواضعاً ولكنه موثوق. يشير إلى الاستقرار وليس التقلب. ليست الشركة تسعى لتحقيق مكاسب قوية، وهذا يشير إلى تعرض محدود لتقلبات الأسعار أو الاعتماد على الحجم.预计ق EPS البالغ 2.35 دولارًا ليس خارج النطاق بناءً على أداء الربع الأول، خاصةً إذا تم الحفاظ على التكاليف.

تعكس الزيادة البسيطة بنسبة 1.1% للإكويتي بعد الإعلان عن الأرباح شعورًا إيجابيًا من المستثمرين، لكن ليس بالضرورة شعورًا مبتهجًا. يشير ذلك إلى أن هذه الأرقام لم تكن مجرد متوقعة بل يرونها مرضية بالمقارنة مع المعايير الاستثمارية الحالية.

ما يهم الآن هو الزخم المستمر خلال الربع القادم. تكاد توجد مساحة صغيرة للتسعير في غياب اليقين، لذا يجب التركيز على كفاءة استغلال القدرة، وأوزان القطاعات، وكفاءة استخدام السيولة. عندما تكون أرباح القطاعات غير متساوية، وتبدأ بعض المدخلات في التذبذب من حيث التكلفة، يصبح من المهم مراقبة استغلال الأرباح بكفاءة.