انخفضت طلبات التأمين ضد البطالة الجديدة في الولايات المتحدة إلى 228,000 للأسبوع المنتهي في 3 مايو، كما سجلت وزارة العمل الأمريكية. كان هذا أقل قليلاً من التوقعات الأولية وأقل من 241,000 غير المعدلة للأسبوع السابق.

تم الإبلاغ عن معدل البطالة المؤمن عليها بعد التعديل الموسمي بنسبة 1.2%. بالإضافة إلى ذلك، زاد المتوسط المتحرك لأربعة أسابيع بمقدار 1,000، ليصل إلى 226,000 من متوسط الأسبوع السابق غير المتغير.

انخفضت مطالبات البطالة المستمرة بمقدار 29,000 لتصل إلى 1.879 مليون للأسبوع المنتهي في 26 أبريل.

واصل الدولار الأمريكي قوته يوم الخميس، مستمرا حول مستوى 100.00، بعد تعزيز مكاسبه يوم الأربعاء.

تعكس هذه الأرقام تخفيفًا طفيفًا في ضغوط سوق العمل. وقد انخفضت الطلبات الأولية، مما يشير إلى عدد أقل من التسريحات الجديدة. عدد أقل من الأشخاص يطلبون الإعانات لأول مرة، ومراجعة المطالبات المستمرة تشير إلى بعض الاستقرار في استبقاء الوظائف. بينما يبدو أن الزيادة في المتوسط المتحرك لأربعة أسابيع ضئيلة، فقد تشير إلى أن التحسينات القصيرة الأجل ليست قوية بعد. لسنا نتحدث عن توجه واضح بعد، بل تعديلات طفيفة لا تزال تتطلب المراقبة في السياق.

انخفاض المطالبات المستمرة — بوجود ما يقرب من 30,000 شخص أقل يبقون على إعانات البطالة — قد يكون مؤشرًا مبكرًا على أن العمال المهجرين يجدون أدوارًا جديدة بسرعة معقولة. أو، على الأقل، عدد أقل من الأفراد يتم تحريرهم من الآخرين الموجودين. هذا يساعد في تعزيز التوقعات للإنفاق الأسري الذي يظل محركًا كبيرًا للنشاط الاقتصادي الأوسع في الولايات المتحدة.

كان فريق الاقتصاد في جيفريز قد افترض مطالبات أعلى قليلاً، لذا فإن الانحراف عن تلك التوقعات يشير إلى أن بيئة التوظيف لا تبرد بالسرعة التي توقعها البعض. عندما نهضم هذه الأرقام، نحتاج إلى التساؤل حول كيفية امتصاص الأسواق لإشارات حول توقعات معدلات الاحتياطي الفيدرالي. إذا بقي التوظيف مستقرًا، فقد يؤدي ذلك إلى تأجيل تخفيضات المعدلات التي افترض البعض أنها قد تأتي في وقت لاحق من هذا العام. من المحتمل أن تصبح توقعات أسعار الفائدة قصيرة الأجل أكثر حساسية للتحولات التدريجية في بيانات البطالة، نظرًا لأن التضخم يظهر فقط علامات خافتة على التراجع.

أما بالنسبة للدولار، فإن قوته — التي تلتصق بالمستويات المرتفعة بعد المكاسب المتوالية — توحي بأن أسواق العملات لا تزال تسعر في بيئة نقدية أكثر تقييدًا مقارنةً بالشركاء التجاريين. تبع هذا الصمود لهجة أعنف من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي في وقت سابق من الأسبوع، مما يوحي بأن المعدلات يمكن أن تظل أعلى لفترة أطول ما لم يكن هناك تراجع مقنع في كل من التضخم وضغوط الأجور.

من الناحية العملية، بينما انخفضت المطالبات العنوانية، فإن الصورة الأوسع لم تتجه بحسم في اتجاه واحد. يجب أن نتعامل مع الارتفاعات في الأصول المقومة بالدولار بحذر. بالنسبة للخيارات الأقصر مدة أو المراكز ذات الرافعة المالية، قد يقدم تسعير التقلبات حول الطبعات الاقتصادية الرئيسية مداخل تكتيكية، على الرغم من أن التعرض يجب أن يميل نحو المعتدل بدلاً من العدواني.

على الرغم من أن هذه الأرقام العمالية لا تشير إلى ضعف، فهي لا تشير أيضًا إلى تسارع. هذا يحافظ على توقعات المعدلات متوازنة إلى حد ما، بسيطرة أسواق المبادلات في وضع إعادة المعايرة بدلاً من الحماس. من وجهة نظرنا، قد تثبت المنحنيات التي تظهر انخفاضًا أشد في معدلات الاحتياطي الفيدرالي بحلول نهاية العام أنها مفرطة الثقة إذا استمرت هذه الاتجاهات الوظيفية بالطريقة الحالية.

ستشكل أرقام التضخم الأسبوع المقبل، إلى جانب التعليقات القادمة من المسؤولين السياسيين، على الأرجح تقلبات في أسواق التمويل. نحن نقترب من فصل الصيف، عندما يتضاءل السيولة وتقل الكتب النظامية، لذا قد تبدو التقلبات القائمة على الضجيج مبالغًا فيها. لهذا السبب، الاعتماد على الأرقام الرئيسية فقط — بدون تعديلات وسياق — سيكون أسرع وسيلة لتسعير التعرض بشكل خاطئ. تظل هذه الفترة القصيرة المقبلة اختبارًا للصبر وتحديد الوضعية.