في أبريل، بلغ معدل التضخم السنوي في المكسيك 3.93%، وهو أعلى بقليل من المتوقع 3.9%. تم ملاحظة هذا الانحراف الطفيف، مما يوضح الاتجاهات الاقتصادية الجارية في المنطقة.

ينبغي على القراء تقييم هذه التفاصيل بعناية وإجراء أبحاث مستقلة قبل اتخاذ أي قرارات مالية. من المستحسن دائماً أن تكون على دراية بالمخاطر المحتملة في القرارات المتعلقة بالأسواق.

لا يمكن ضمان دقة وشمولية البيانات المقدمة بشكل مطلق. تظل جميع الخيارات المالية من مسؤولية صناع القرار الفرديين.

رؤى التضخم لشهر أبريل

رغم أن معدل التضخم عند 3.93% لأبريل يتجاوز التوقعات قليلاً إلا أنه لا يجب إغفاله. إنها إشارة على أن نمو أسعار المستهلكين، رغم تباطؤه مقارنة بأعلى المستويات في السنوات السابقة، لا يزال يمتلك الزخم الذي يمكن أن يؤثر على إجراءات البنوك المركزية. من المرجح أن يتشكل رد فعل بنك بانكسيكو بناءً على ما إذا كانت المطبوعات القادمة تؤكد وجود استقرار أو تشير إلى تسارع. نظرًا لأن الرقم يقع فقط فوق التوقع 3.9%، فإنه يعزز بشكل طفيف موقف البنك الحذر بدلاً من أن يدفعه للقيام بتحول فوري في السياسة.

من وجهة نظرنا، هذا يوفر مجموعة من الملاحظات العاجلة لأولئك الذين يديرون التعرض من خلال منتجات أسعار الفائدة. البيانات، في حد ذاتها، تستبعد أي تحركات جريئة من البنك المركزي في الأجل القصير جدًا. لكنها أيضًا تضع سقفًا أعلى قليلاً لخفض الأسعار في وقت لاحق من العام. الرقم التضخمي، بالرغم من أنه قريب من الهدف، لا يمنح البنك مساحة كبيرة إذا ظهرت ضغوط عالمية مجددًا أو فاجأت الطلب المحلي بالارتفاع.

لأغراض التموضع، لا يزال المنحنى في البداية يتضمن بعض الأمل في التيسير، رغم أن حجم الأمل قد تقلص مع تفكيك مواقف قصيرة الأجل. هذه النتيجة التضخمية لن تلغي إمكانيات خفض الأسعار، لكن القيود أصبحت بالتأكيد أكثر وضوحًا. بالنظر إلى مدى التبادلات المستقبلية، قد نحتاج إلى إعادة النظر في مدى سرعة بدء دورة التيسير بدون إشارات جديدة للتضخم.

قد يحاول هيريرا وفريقه في وزارة المالية تسليط الضوء على اتجاه انخفاض التضخم على مدى الأرباع الأخيرة، لكن الأسواق ستحتاج إلى مطبوعات مستمرة تحت — أو عند — 3.5% قبل إعادة تسعير الاحتمالات التيسيرية بشكل أكثر قوة.

ردود الفعل في السوق والاستراتيجيات

لقد رأينا كيف سحبت العقود المستقبلية المحلية TIIE قليلاً بعد الإصدار، مع انعكاس الخفض المتوقع الآن لانخفاض الثقة في التيسير المتتابع. لا يوفر التباطؤ في الأسعار الأسرع مما هو مأمول رد فعل مبالغ فيه، ولكن ملفات التعرض القصير للجما المرتبطة بالاجتماعات يونيو وسبتمبر تحتاج إلى إعادة تقييم، خاصة في سيناريوهات يتعرض فيها البيزو لصدمة خارجية.

ينبغي على المتداولين الذين يشاركون في استراتيجيات اتجاهية أن يمضوا قدمًا بفرضيات الحالة الأساسية دون تغيير ولكن البدء في ضبط العلاوات على مواقف الانحراف. لن ترتفع التقلبات من هذا وحده، ولكنها قد تعيد التسعير إذا قامت المطبوعات القادمة بتغيير السرد الرجعي. يجب علينا أيضًا أن نأخذ في الاعتبار أن مكونات مؤشر أسعار المستهلك المرتبطة بالخدمات تظل تحديًا على الطريق نحو الهدف، مما يضيف تعقيدًا لما قد يتم تجاهله بخلاف ذلك كخطأ تقريب.

لقد كانت هناك مقاومة متواضعة في مكونات التضخم الأساسية أيضًا، حيث لم تعكس الإسكان والتعليم بعد التهدئة العامة في الأسعار. تقع هذه القطاعات في وزن دائم، والتعديلات المستقبلية للاستحقاقات تشير إلى أن التفاؤل على المدى القريب بشأن تقارب التضخم قد يكون مبالغًا فيه إذا استمرت الاتجاهات في الأجور والطلب على العمالة بنفس الوتيرة.

فيما يتعلق بالفروق الزمنية ودوران المواقف، قد يصبح من الصعب تبرير ميل مقدمة العدوانية بدون انخفاضات متوافقة في بيانات التضخم المتتابعة. سيظل الحياد في الحمل احتمالًا ما لم يهبط الإصدار لشهر مايو تحت 3.7%، مما قد يعيد تنظيم التوقعات بشكل أعمق نحو التيسير. حتى ذلك الحين، تحتاج الصفقات المبكرة في الدورة إلى الاعتراف بتباطؤ وتيرة التخفيف من التضخم.

نواصل متابعة إشارات التوجيه المستقبلي في الأسبوعين المقبلين عن كثب، والتي قد تكون أكثر دلالة من الأرقام الرئيسية الاسمية نفسها. إنها في تلك التفاصيل الدقيقة — كيف تم تأطير القراءات، وما هي المكونات التي تم الإشارة إليها، وأين تحدث التغييرات في النبرة — أن دليل اللعبة الحقيقي سيتم بناؤه.

أنشئ حسابك الحي في VT Markets وابدأ التداول الآن.