تشير التقارير إلى أن الإعلان المرتقب لترامب من المحتمل أن يتضمن مناقشات أولية حول صفقة تجارية مع المملكة المتحدة. ومن المتوقع أن يركز هذا الإعلان، الذي تم التلميح إليه سابقًا، على وضع إطار لتعديل التعريفات الجمركية.

يوضح خبير التجارة تيم برايتبيل أن الإعلان قد يكون مجرد إشارة إلى بدء المفاوضات، مع تحديد القضايا الرئيسية للمحادثات المستقبلية. ومن المحتمل أن تتناول المواضيع المزمع بحثها معدلات التعريفة الجمركية، والقيود غير الجمركية، والتجارة الرقمية، وكل منها يقدم تحديات معقدة.

الإعلان الأولي قد يكون تمهيديًا

زعمت التقارير الأولية أن ترامب كان يروج لاتفاق تجاري رئيسي كان من المقرر الكشف عنه في واشنطن. ومع ذلك، تشير تحليلات صحيفة وول ستريت جورنال إلى أن الإعلان قد لا يؤدي إلى اتفاقيات رئيسية فورية، بل يضع الأسس للمفاوضات المستقبلية.

ما يعنيه هذا بعبارات بسيطة هو أن الرسالة المتوقعة لن تتضمن الكشف عن أي اتفاقية تجارة ملزمة أو هيكل تعريفة نهائي. بل من المرجح أن تشير إلى بداية محادثات تهدف إلى إعادة صياغة الترتيبات الحالية – ربما بخفض التعريفات الحالية أو تعديلها على السلع المتجهة من وإلى المملكة المتحدة. يشير برايتبيل، الذي لديه خبرة في سياسة التجارة الدولية، إلى أن الإعلان قد يقدم ببساطة قائمة بالأهداف دون الالتزام بالنتائج. وهذا مهم بشكل أساسي لأنه يهدئ التوقعات المتعلقة بالتوقيت.

نقرأ هذا كلحظة موجهة أكثر من الاستراتيجية السياسية من الأهداف الاقتصادية المحددة. قد يؤدي اقتراح “صفقة” في واشنطن إلى بعض الالتباس، خاصة في الأسواق التي تستجيب بقوة للعناوين الرئيسية. لكن وراء العنوان، هناك حقيقة أكثر هدوءًا. غالبًا ما تستغرق المفاوضات حول مثل هذه الاتفاقيات شهورًا، وأحيانًا سنوات، وتتضمن اهتمامًا دقيقًا بالتعريفات القانونية والتنازلات المتعلقة بالقطاعات المحددة. وبالتالي، فإن احتمالية أن يؤدي هذا الإعلان إلى تغيير في تدفقات الواردات أو الصادرات في أي وقت قريب يبدو ضئيلاً.

تداعيات على تقلب السوق

حيث يصبح هذا ذا صلة مباشرة بتجار المشتقات هو في توقعات التقلبات. في مثل هذه اللحظات، قد تشهد أسعار الخيارات والعقود الآجلة المرتبطة بالقطاعات الحساسة للتجارة – خاصة تلك التي تنطوي على السلع الخام والسلع الصناعية – تعديلات مضاربية. مع تحول التوقعات، تتغير كذلك التقلبات الضمنية. سنراقب سلاسل الخيارات عن كثب لأي تحركات مادية بعد البيان الرسمي. على الرغم من أن هذا ليس بعد تغيير في السياسة، إلا أن مجرد تأكيد توجه المحادثات يمكن أن يدفع المستثمرين إلى إعادة تسعير المخاطر المتعلقة بالتدفقات عبر الحدود – بما في ذلك أزواج العملات مثل GBP/USD.

من التجربة، يمكن للمسرح السياسي أن يُدخل تحركات مفاجئة في المنحنيات الأمامية الضمنية. إذا أحضر هذا الأسبوع فقط وثيقة إطار أو خطاب يشير إلى النوايا، فإن المرء يجب أن يكون متنبهًا للمبالغات. ليس لأن الأسواق غير عقلانية، بل لأن التسعير على المدى القصير غالبًا يخصم الضجيج قبل القيمة. يجد المتداولون الذين يتمركزون داخل ذلك الضجيج دون التكيف لغياب التفاصيل المادية أنهم دفعوا كثيرًا مقابل القليل.

ومع ذلك، قد تبدأ النشاطية المستقبلية في معدلات أو مؤشرات مرتبطة بمقاييس التجارة عبر الأطلسي في الميلان. راقب التحولات المبكرة في التسعير حول المصدرين البريطانيين – رغم أن العمل غير مرجح أن ينشأ من الإصدارات الكلية المحلية. بل إن الضغط سيأتي من الآثار المتوقعة في المستقبل: المعالجات الضريبية، التأخيرات الجمركية، وأحكام الخدمات الرقمية.

في الواقع، هذه هي الخطوة الأولى نحو عدم اليقين – وليس الوضوح. كما هو الحال دائمًا، تتغير السؤال من “ماذا تم الاتفاق عليه” إلى “ما الذي يمكن إعادة تقييمه”. سنأخذ موقفًا دفاعيًا، مع الانتباه إلى كيفية إعادة تسعير العقود الحالية للفرضيات المتعلقة بالتنظيم، الضرائب، أو التعرض للشريك. قد تبدأ الانتهاء طويلة الأمد في عكس نطاقات متوقعة أوسع، حتى قبل أن يتغير أي شيء بشكل مادي.

أنشئ حسابك في VT Markets   و ابدأ التداول الآن.