تشهد الين الياباني انخفاضًا في قيمته وسط استمرار شراء الدولار الأمريكي، مما يدفع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني إلى ما بعد منتصف مستوى 144.00. التفاؤل حول المحادثات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، الذي يعززه التوقعات بالإعلانات المتوقعة، يؤثر على الأصول التي تعتبر ملاذًا آمنًا بشكل تقليدي، مما يؤدي إلى أداء ضعيف للين أمام الدولار ليومين متتاليين.

يكتسب الدولار الأمريكي قوته من قرار الاحتياطي الفيدرالي بالحفاظ على أسعار الفائدة، على الرغم من أن حالة عدم اليقين الاقتصادي حول سياسات التجارة الأمريكية تحدّ من اتخاذ مواقف قوية. تشير محاضر بنك اليابان إلى استعداد لرفع أسعار الفائدة بشكل أكبر إذا سمحت الظروف الاقتصادية بذلك، مما قد يعوض ضعف الين.

لا يسعى الرئيس الأمريكي ترامب إلى تخفيض التعريفات الجمركية على الصين، ولا يشعر بالاستعجال لإبرام اتفاقيات تجارية. على الساحة الجيوسياسية، وقعت ضربات روسية وأوكرانية قبل وقف إطلاق نار مؤقت، مع نشاط عسكري أبلغ عنه في العاصمة اليمنية من قبل إسرائيل.

لم يتم الاستفادة بالكامل من المكاسب الأخيرة للدولار الأمريكي بسبب حالة عدم اليقين المتعلقة بسياسة التجارة، مع تأكيد رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول على الحاجة إلى الوضوح. البيانات الاقتصادية الرئيسية في الولايات المتحدة ومؤتمر ترامب الصحفي متوقعان، وكلاهما من المتوقع أن يؤثر على معنويات السوق والطلب على الين.

من الناحية التقنية، يتعثر زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني بالقرب من 144.00، مع احتمالية حدوث تراجعات تحت 143.40-143.35، بينما من المرجح أن تكون المقاومة حول منطقة 144.25-144.30، مما قد يؤدي إلى تقدم نحو مستوى 145.00.

الصورة الحالية لسوق العملات الأجنبية تقدم مجموعة من إشارات السياسة النقدية والمخاطر الجيوسياسية التي تعقد أي انحياز اتجاهي واضح في زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني. مع استمرار انزلاق الين أمام الدولار، من الواضح أن الشهية المضاربة تميل بشكل أكبر نحو نوايا المصرفين المركزيين على المدى القريب بدلاً من البيانات الناشئة أو التأكيدات اللفظية من صناع القرار.

من وجهة نظرنا، يوفر موقف الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة – الذي بقي مستقراً رغم المخاوف المستمرة المتعلقة بالتضخم – دعماً مؤقتاً للدولار. ومع ذلك، فإن الصعود يفتقر إلى الاقتناع الكامل. تظل حالة عدم اليقين عائقاً رئيسياً بسبب الرسائل غير المتسقة من واشنطن حول التجارة، مما يحد من المدى الذي تستطيع الأسواق فيه تحديد مواقفها بثقة. تعليق باول في وقت سابق من الأسبوع أشار إلى عدم العجلة نحو تشديد إضافي بدون مزيد من الوضوح، مما يترك المشاركين في السوق يتنقلون بحذر على المدى القصير.

على الجانب الياباني، ألمحت ملاحظات اجتماع بنك اليابان إلى إمكانيات رفع الأسعار، إلا أنه لا توجد بيانات محلية حالية كافية تدعم مثل هذه التحركات. التضخم الضعيف والنشاط الاستهلاكي البطيء يثقلان ضد أي تغيير جذري في سياسة التحكم في منحنى العائد لديهم. لذلك، بينما يواصل التباين في السياسة تفضيل الدولار من الناحية الهيكلية، يجب على المتداولين أن يظلوا منتبهين للإشارات الصادرة من طوكيو التي قد تغير هذا التوازن المستمر منذ فترة طويلة.

أيضاً في اللعب هو تراجع الطلب على العملات التي تعتبر ملاذاً آمناً بشكل تقليدي، خاصة الين، الذي غالباً ما يعمل كملاذ في أوقات عدم الاستقرار العالمي. التفاؤل بشأن الإعلان التجاري بين الولايات المتحدة والصين – رغم غياب المادة الفورية – دفع إلى بيع العملات ذات العوائد المنخفضة، بما في ذلك الين. اجمع ذلك مع الإضرابات النشطة في أوروبا الشرقية والعمليات العسكرية في الشرق الأوسط، وتتوقع زيادة ضغط الشراء على الين، إلا أن الاستجابة كانت غير مقنعة.

في هذه اللحظات، من الجدير بالذكر أن العملات لا تتحرك في خطوط مستقيمة. غالباً ما تدفع التكتيكات كثيراً من القوة في الدولار مؤخراً، خاصة مع انسيابات نهاية الربع والترتيبات المضاربة التي تؤثر على التحركات على المدى القصير. تأكيد الهدوء الأخير تحت 145.00 يشير إلى بقاء الضغط الفني عند مناطق المقاومة المألوفة. ناضل الزوج لتجاوز 144.30، وأي فشل متكرر هنا يمكن أن يؤدي إلى تراجع بسيط نحو 143.35.

الإفراج عن البيانات ذات التردد العالي المتوقع قريباً سيوفر محفزات جديدة. الأسواق حساسة بشكل خاص الآن لمطالبات البطالة العديدة الأولى، نمو الأجور، والإنتاج الصناعي من الولايات المتحدة، نظراً لكيفية إبلاغ هذه المقاييس عن توجهات السياسة النقدية المستقبلية. في الوقت نفسه، من المحتمل أن تتسبب التوقعات المحيطة بتعليقات ترامب – خاصة فيما يتعلق بالتعريفات – في إعادة التموضع أو المزيد من التردد. كل عبارة من ذلك المؤتمر الصحفي يمكن أن تغير المعنويات على المدى القصير، خاصة لأولئك الذين يتداولون الأدوات الحساسة لأسعار الفائدة.

في الوقت الحالي، نحن نراقب احتمال اختراق يتجاوز 145.00، لكننا نتوقع مزيداً من الاهتمام الثنائي حتى يتم تحديد اتجاه اقتصادي كلي واضح. يجب أن تكون المواقف خفيفة، مع إيلاء اهتمام وثيق للمؤشرات القصيرة الأجل، حيث يمكن لأي مفاجأة بيانية أن تعكس الزخم الاتجاهي. عندما يضيق التقلب في زوج كبير، غالباً ما ينتج عن الاختراق الأول الكبير حركة سريعة. قد يرغب المتداولون في وضع ذلك في الاعتبار أثناء تقييم إعدادات المدى القصير.