رؤى 
VT 
شهد زوج اليورو/الدولار بعض الاهتمام الشرائي خلال الجلسة الآسيوية يوم الخميس، معوضاً خسائره السابقة بالقرب من منطقة المقاومة 1.1375-1.1380. على الرغم من الاتجاه الصعودي، لا يزال الزوج ضمن نطاق مألوف فوق علامة 1.1300، وسط تحديات السوق المستمرة.
انتخاب فريدريش ميرتس كمستشار لألمانيا يخفف من المخاوف الاقتصادية لمنطقة اليورو، مما يدعم اليورو. وفي الوقت نفسه، فشل الدولار الأمريكي في اكتساب الزخم على الرغم من موقف الاحتياطي الفيدرالي المتشدد، بسبب الشكوك المحيطة برسوم التجارة الأمريكية التي أثارها رئيس الفيدرالي جيروم باول.
تأثير السياسة التجارية الأمريكية
عدم وضوح السياسة التجارية الأمريكية، تفاقم بسبب موقف ترامب المتغير واحتمال فرض رسوم من الاتحاد الأوروبي على شركة بوينج، يثبط من المشاركة القوية للسوق. من المتوقع أن يراقب المتداولون عن كثب بيانات طلبات إعانة البطالة الأمريكية و المؤتمر الصحفي المرتقب لترامب، والذي قد يؤثر على ديناميكيات تسعير الدولار الأمريكي.
وفقاً للتغيرات الحالية في نسبة العملات، أظهر الدولار الأمريكي قوة أمام الفرنك السويسري لكنه واجه تراجعات أمام العملات الرئيسية الأخرى. تعكس هذه التقلبات التعقيد في تداخل عوامل السوق، مما يبرز أهمية متابعة التطورات الاقتصادية والسياسية عن كثب.
بينما دفع اليورو/الدولار للأعلى خلال الجلسة الآسيوية، يمكن إلى حد كبير اعتبار هذه الحركة كرد فعل مؤقت على البيع السابق، وليس كاختراق قوي. لم يكن محاولة الزوج للعثور على اتجاه بالقرب من علامة 1.1375 مقنعة تمامًا، على الرغم من أن التعافي يوحي بأن الدعم على المدى القصير لا يزال قائماً فوق 1.1300. يجب علينا ملاحظة أن حركة الأسعار لا تزال محصورة بشكل كبير، وهذا بحد ذاته مؤشر—حيث انضغاط التقلب غالباً ما يسبق تحركات اتجاهية أكثر حدة.
مع تولي ميرتس الرئاسة في ألمانيا، أصبح هناك الآن اتجاه مالي أوضح في واحدة من الاقتصادات الرئيسية في منطقة اليورو. يُنظر إلى ميرتس على نطاق واسع باعتباره محافظًا مالياً، وتجلب قيادته توقعات بسياسات أكثر قابلية للتنبؤ، خاصة فيما يتعلق بإنفاق التحفيز لمنطقة اليورو. هذا التصور قدم لليورو مستوى من الاستقرار يتناقض مع التقلبات الأخيرة في الدولار.
عبر الأطلسي، لم تفعل تصريحات باول الأخيرة حول رسوم التجارة الأمريكية الكثير لمساعدة الدولار. حافظ البنك الفيدرالي على نبرة التشدد، لكن دون تحركات سياسية مصاحبة أو إجماع حول الخطوة القادمة بشأن أسعار الفائدة، يبدو أن المتداولين مترددون. لا يزال هناك مستوى عالي من عدم الاتساق بين الرسائل والعمل. أضف إلى ذلك عدم القدرة على التنبؤ الناجم عن موقف ترامب تجاه التجارة مع الاتحاد الأوروبي—إمكانية فرض رسوم إضافية على بوينج تلوح في الأفق—ويصبح شعور الدولار ضبابي.
توقعات السوق والاستراتيجيات
كما لاحظنا تفاوتاً في أداء الدولار، حيث سجل مكاسب مقابل الفرنك لكنه فقد الأرض في أماكن أخرى. هذه القوة غير المتناسقة تعزز نقص القناعة الاتجاهية، وهنا يحتاج متداولوا المشتقات إلى إيلاء اهتمام شديد.
نحن نراقب عن كثب طلبات إعانة البطالة الأولية من الولايات المتحدة، وبشكل خاص، الخطاب المجدول لترامب. أي نوع من المفاجآت في البيانات أو الخطاب قد يزعزع نمط الانتظار الحالي. إذا كانت بيانات الوظائف مخيبة للآمال أو إذا تصاعدت الخطابة حول الرسوم الجمركية، فنتوقع رد فعل يتجاوز المستويات الفنية على المدى القصير.
في الوقت الحالي، لا تزال عمليات إعادة التموضع خفيفة ومتقطعة. يتردد المتداولون في التزام بحجم كبير حتى تظهر المزيد من الوضوح من الأخبار الماكرو أو كسر نقي فوق—أو تحت—الحدود الحالية. من الحكمة البقاء مركزاً على مؤشرات القوة النسبية والتسعير حول الاستحقاقات الأقصر، حيث يمكن لتعديلات العلاوة أن تشير إلى تحولات في الشعور قبل تحركات الأسعار.
في غياب إشارات قوية من السياسة الماكرو، نتوقع أن يكون سلوك سوق الخيارات الأساسية ذا ثقل إضافي. بدأ الميل في خيارات اليورو/الدولار بالاتجاه صعوداً، ما يوحي بزيادة الطلب على الحماية من الاتجاه الصعودي. نفسر ذلك كوضع تشاؤمي متفائل، لكن ليس ثقة تامة. تستمر توزيع علاوات المخاطر بشكل غير متساو عبر فترات الاستحقاق، مما يتيح للمشاركين المتمرسين فرصة استغلال أخطاء التسعير—خاصة حول تواريخ الأحداث.
كما لاحظنا ترققاً في تسعير منحنى الآجال حول الفترات القصيرة الأجل، مما يوحي بأن السيولة محجوبة في حين أن الوضوح معلق. عملياً، يحد ذلك من المراهنات الاتجاهية القوية ويفضل الاستراتيجيات التي تعتمد على التقلبات، بدلاً من التحركات الصافية.
