نسبة الدين الأمريكي إلى الناتج المحلي الإجمالي متوقع أن تنخفض في عام 2024. هذا التفاؤل مبني على السياسات المالية الجديدة التي وضعتها إدارة ترامب، على الرغم من أن المدخرات الفعلية تظل غير مؤكدة.

كانت الإدارة تهدف إلى خفض الإنفاق بمقدار 2 تريليون دولار، وقد تم تقليص الهدف الآن ليكون أقل من 1 تريليون دولار. بحلول مايو 2025، حققت وزارة كفاءة الحكومة، بقيادة إيلون ماسك، حوالي 160 مليار دولار في تخفيضات فيدرالية.

تأثير تقليص القوة العاملة

تأتي هذه التخفيضات نتيجة لإجراءات مثل تقليص القوة العاملة وإلغاء البرامج، لكن التأثير المالي غير واضح بسبب التكاليف مثل تعويضات التسريح. تُعتبر الرسوم الجمركية أيضاً كإجراء لزيادة إيرادات الخزانة وتقليص الدين الوطني.

تسود حالة من عدم اليقين بسبب هذه التغييرات الثورية؛ حيث أن اعتقاد وزير الخزانة في هدف خفض الدين يضيف مزيدًا من الشك. يعتبر الاحتياطي الفيدرالي أن التوازن الاستراتيجي بين استقرار الأسعار ومستويات التوظيف مهم، مؤكدين أن معدل التضخم ومعدلات العمل مترابطة.

بالإضافة إلى ذلك، تُدرس الرسوم الجمركية التي تؤثر على العناصر الأساسية لرعاية الأطفال.

يقدم المعلومات الأولية صورة بناءة بحذر حول النظرة المالية للولايات المتحدة، حيث تعتمد على مزيج من تخفيضات الإنفاق وتعديلات الإيرادات المرتقبة من أجل كبح مستويات الدين العام. هذه الإجراءات ترتكز على النتائج الأولية لقرارات السياسة التي نشأت في الإدارة السابقة، على الرغم من أن التقدم الفعلي نحو التعديلات المقصودة لا يزال موضع تساؤل.

تم تعديل تخفيضات الإنفاق المستهدفة، التي وُضعت في الأصل على مستوى أعلى، لتكون أكثر اعتدالًا. تم تنفيذ جزء صغير فقط من هذه التخفيضات اعتبارًا من آخر نقطة بيانات في منتصف عام 2025. وتشمل التدابير المتخذة تقليص الموظفين الفيدراليين ووقف البرامج القديمة. ومع ذلك، فإن النفقات المصاحبة – الرواتب المدفوعة خلال فترات الإشعار، حزم التعويضات، والنفقات الانتقالية – تجعل التأثير الإيجابي على الميزانية غامضًا. باختصار، تظل الحسابات غير مكتملة.

بشكل أكثر إبداعًا، يُجري تقييم الرسوم الجمركية على الواردات كشكل من أشكال تحسين الإيرادات لدعم الأهداف المالية الأوسع نطاقًا. لا تقتصر هذه الرسوم على السلع الفاخرة، فالفئات الأساسية من الواردات، بما في ذلك المواد الأساسية المرتبطة بالبنية التحتية الاجتماعية مثل رعاية الأطفال، تخضع أيضًا للدراسة. يمكن أن تؤدي الآثار المترتبة على المستهلكين والمنتجين المحليين إلى تغير تكاليف المدخلات وسلوك الشراء، اعتمادًا على النطاق والتنفيذ.

التزام الاحتياطي الفيدرالي بالهدف المزدوج

في الوقت نفسه، يظل البنك المركزي ملتزمًا بهدفه المزدوج، الذي يستمر في تشكيل صناعة القرار بشأن السياسة النقدية. يتم وضع هذا الالتزام تحت الاختبار حيث يفكر في مكان وضع الاهتمام – سواء على كبح التضخم أو الحفاظ على التوظيف – خاصةً في ظل بيئة اقتصادية متغيرة. بصفة فعالة، يعاملون هذا كهدف متحرك، ويعدلون الاستجابة مع تطور البيانات. هذه الظروف تضع وزناً إضافياً على دقة التنبؤ، سواء من حيث توقعات التضخم أو مسارات سوق العمل.

بالنسبة لمن يتابعون حركة الأسعار ويبحثون عن التسعير الخاطئ المحتمل، فإن التفاوت بين النوايا المالية والنتائج القابلة للقياس يبرز الحاجة إلى الصبر. يمكن للسوق أن يعيد تسعير التوقعات بسرعة، خاصةً عندما تتغير التصريحات الرسمية أو تظهر تعديلات على الإنفاق. في الدورات السابقة، جعل التموضع الطولي في وقت مبكر من تغييرات السياسة، قبل أن تمر التأثيرات الإنفاقية، المحفظات غير متوافقة.

النوافذ الزمنية المتوقعة تظل أكثر توجهاً إلى العناوين الإخبارية للسياسة والمفاجآت ذات الصلة. تبقى الأدوات المحلية ذات التعرض المباشر لإصدارات الخزانة متقلبة، خاصةً استجابةً للخيارات التمويلية البديلة. يمكن أن يؤدي التغيير في نشاط إعادة الشراء، التحولات في جداول المزادات، أو تدفقات الناتجة عن الضرائب الجديدة، إلى أحداث متوقعة قابلة للقياس.

أنشئ حسابك في VT Markets وابدأ التداول الآن.