انخفضت مبيعات التجزئة في منطقة اليورو لشهر مارس بنسبة 0.1%، خلافًا للتوقعات التي كانت تشير إلى استقرار الرقم عند 0.0%، وفقًا لبيانات من يوروستات. تم تعديل الرقم الخاص بالشهر السابق من زيادة أولية بنسبة 0.3% إلى 0.2%.

في مارس، كان هناك انخفاض في حجم تجارة التجزئة للغذاء والمشروبات والتبغ، الذي تقلص بنسبة 0.1%. كما شهدت المنتجات غير الغذائية تراجعًا مماثلًا بنسبة 0.1%.

زيادة مبيعات الوقود للسيارات

ومع ذلك، تم تعويض التراجع جزئيًا بزيادة في مبيعات الوقود للسيارات، التي ارتفعت بنسبة 0.4%. هذه البيانات تعكس تغييرات معينة داخل قطاعات مختلفة من سوق التجزئة.

تشير هذه البيانات الاقتصادية إلى بيئة استهلاكية ضعيفة إلى حد ما في جميع أنحاء منطقة اليورو خلال شهر مارس. كان التقدير الأولي يشير إلى نشاط مسطح في تجارة التجزئة، وعلى الرغم من أن الانخفاض الفعلي بنسبة 0.1% قد يبدو هامشيًا في البداية، إلا أن مراجعة الرقم لشهر فبراير تجعل هذا التغيير أكثر أهمية. تلك التعديل الطفيف للأسفل في الشهر السابق، من 0.3% إلى 0.2%، يشير إلى ضعف بسيط في الاتجاه على المدى الطويل.

عندما ننظر إلى التفاصيل، يصبح من الواضح أن الأرقام ليست عشوائية أو بدون سبب. الانخفاض في مبيعات الغذاء والمشروبات والتبغ يعتبر ذو دلالة خاصة. هذه سلع أساسية، عادةً ما تكون أكثر مقاومة للتحولات القصيرة المدى في المزاج الاستهلاكي. تراجعها، رغم أنه صغير، قد يعكس تضييق الميزانيات المنزلية أو حتى تشوهات موسمية لم تُلتقط في التوقعات. تحركت فئتان إلى الأسفل، لكن استهلاك الوقود فقط تمكن من الارتفاع. بالرغم من أن زيادة بنسبة 0.4% في الوقود تبدو لافتة على السطح، إلا أن هذا وحده لن يعوض الضغط السلبي في المناطق الأخرى، خاصةً مع تراجع المنتجات غير الغذائية أيضًا.

بالنظر إلى الأشهر الأخيرة، يشير هذا المزيج من التقلبات الطفيفة إلى أن المستهلك لا يتخذ خطوات أكبر في الوقت الحالي. هذا يشير إلى ديناميكية معينة لعدم الاستقرار الضمني وحركة الأسعار المرتبطة بمؤشرات الاستهلاك العامة. عندما تضيق التجارة بهذه الطريقة، فإننا نميل إلى رؤية تأثيرها يتدفق إلى توقعات الفائدة بشكل أكثر تدريجية. لذا، في تحركاتنا، يجب أن نعتمد على الحساسية قصيرة المدى للمنتجات المرتبطة بالفائدة ونراقب التسعير عن كثب حول إصدارات مؤشر أسعار المستهلكين في منطقة اليورو.

التداعيات السوقية والتوقعات المستقبلية

هذه البيانات الأخيرة لا تثير قلقًا فوريًا، ولكن الأسواق تتفاعل مع الزخم أكثر من التغيير في النقاط. مع ظهور الطلب الآن في اتجاه جانبي، يمكن لأي مفاجأة لاحقًا هذا الشهر من بيانات النشاط الفعلي أو إصدارات الاستطلاعات أن تدعو إلى ردود فعل أكثر حدة مما قد تكون في ظروف مختلفة.

تعليقات صانعي السياسة مثل شنابل وفييروي تشير إلى أن الطلب الداخلي لا يزال نقطة التوتر للأداء الاقتصادي. لم يتغير توجيههم المستقبلي، لكن ضعف تجارة التجزئة يضيف طبقة من الشكوك حول التوقعات الفصلية القادمة. نعتبر هذا تخفيضًا طفيفًا للثقة في فرضية التعافي التي كانت تتشكل في مارس.

بدأ المتداولون في سوق الدخل الثابت بالفعل في عكس معاينة أكثر حذرًا—فقد أصبحت أسعار الفائدة قصيرة الأجل في اليورو أكثر ثباتًا قليلاً، مما يكشف أن الأسواق بدأت في التراجع عن سرعة توقعات التيسير. بالنظر إلى الروزنامة المستقبلية، من غير المحتمل أن يتم حل هذا الاتجاه قريبًا.

من موقعنا الحالي، سيكون هناك حاجة لإعادة تقييم دقيقة لهياكل عدم الاستقرار قصيرة المدى. لن يبقى التوتر بين التضخم الأساسي والاستهلاك مضغوطًا إلى الأبد. من الأفضل التكييف مقدمًا بدلاً من رد الفعل بمجرد تسعيره. حافظ على التوازن مضبوطًا، لكن لا تتجاهل الضعف في بيانات الاستهلاك ذات التردد العالي. إنه ليس ضوضاء.

قم بإنشاء حساب VT Markets الخاص بك الان و ابدأ التداول الآن.