في الجلسة الأوروبية، هناك بعض الإصدارات الصغيرة وتقرير مبيعات التجزئة لمنطقة اليورو. ومع ذلك، من غير المرجح أن يكون هناك رد فعل في السوق حيث من المتوقع أن هذه البيانات لن تؤثر على التوقعات الحالية.

الحدث الرئيسي في الجلسة الأمريكية هو إعلان سياسة اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. من المتوقع أن يبقي البنك المركزي أسعار الفائدة ثابتة بين 4.25% و4.50% وأن يتبنى موقفًا محايدًا بسبب عدم اليقين المحيط بالتعريفات والتضخم.

إعادة تسعير السوق المحتملة

يتوقع السوق حوالي 80 نقطة أساس من التخفيف بنهاية العام. قد يستجيب رئيس الفيدرالي باول لهذه التوقعات، مما قد يؤدي إلى إعادة تسعير السوق.

ما زال الاهتمام منصبًا على الأخبار المتعلقة بالتعريفات مع التوقعات بالإعلان عن صفقة تجارية قريبًا. قد يتم هذا الإعلان قبل الرحلة إلى الشرق الأوسط وقد يحدث يوم الخميس أو الجمعة أو الاثنين.

بينما يعد الجدول الاقتصادي اليوم من أوروبا غير حافل بالأحداث، فإن بيانات مبيعات التجزئة تعد بمثابة ملاحظة جانبية أكثر من كونها قوة محركة للسوق. تشير التوقعات إلى أرقام متماشية مع التقديرات السابقة، مما يجعل أي انحراف غير مرجح لتغيير التسعير أو تغيير الآراء حول السياسات النقدية. وبالتالي، لا حاجة كبيرة للرد على هذه الإصدارات الصباحية المبكرة، ولا ينبغي للمتداولين أن يتوقعوا تقلبات في اليورو أثناء نشرها.

بالانتقال إلى الولايات المتحدة، يتمحور التركيز الرئيسي حول قرار السياسة الخاصة بالاحتياطي الفيدرالي. من المتوقع أن تُحفظ المعدلات بين 4.25% و4.50%، حيث يبدو أن صانعي السياسات راضون عن موقفهم الحالي. من العوامل المختلفة — وخاصة ديناميكيات التضخم غير المؤكدة والمفاوضات التجارية — جعلت من النهج الانتظاري الخيار الأكثر أمانًا. ليس هذا التردد من دون أساس؛ حيث تستمر البيانات في تقديم تداعيات متباينة وتحمل الإمكانية لإعطاء إشارات مضللة إذا ما تم النظر إليها بمعزل عن غيرها.

المضاربات المتزايدة حول التعريفات

رغم التوقعات بتوقف في تعديل معدلات الفائدة، تقوم الأسواق الآجلة بتسعير عملية تخفيف ملموسة بنهاية العام — حوالي 80 نقطة أساس. قد نشهد مقاومة من المصرفيين المركزيين لتلك التقديرات. باول عمومًا قد تجنب الالتزام بدليل معين، خاصة عندما تكون النظرة المستقبلية متنازع عليها أو مرتكزة على تطورات سياسية غير محسومة، مثل التعريفات. ومع ذلك، إذا ألمح بأن تسعير السوق مبالغ فيه أو لا يتماشى مع التوقعات الداخلية، فقد تكون إعادة التسعير سريعة وعنيفة، مع ملاحظة الجزء الأمامي من منحنى العائد أولًا.

هناك أيضًا مسألة المضاربات المتزايدة حول التعريفات. تم تقليص الإعلان عن صفقة تجارية إلى نافذة زمنية ممكنة مدتها ثلاثة أيام: من الخميس إلى الاثنين. وتوقيتها قبل زيارة دبلوماسية خارجية، يعطي المتداولين إطار زمني أكثر تحديدًا لتقييم المخاطر. عند وصول التأكيد، قد ترتفع أسواق الأسهم، وقد ترتفع عوائد الخزينة بفعل التفاؤل العالمي المتجدد، مما يقلل الطلب على الأصول الأكثر أمانًا. هذا ليس نظريًا فقط — لقد رأينا في جولات سابقة كيف أن العناوين وحدها لديها القدرة على تغيير الزخم خلال اليوم، خاصة في أحجام التداول المنخفضة بسبب الأعياد.

لهذا السبب، يجب أن يبقى تركيزنا على جبهتين: متابعة نغمة الاحتياطي الفيدرالي وتفسيره لخطر التضخم، والتفاعل مع أي تعليق موثوق حول الاتفاقيات التجارية. ورغم أن تحديث اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة متوقع من حيث المعدلات، لا يزال بإمكانه تقديم تغييرات مفاجئة من خلال اللغة، التوقعات الاقتصادية، أو النغمة المستخدمة في المؤتمر الصحفي. كيفية تلقي الرسالة — ليس فقط ما يقال — يمكن أن تحدد توقعات معدلات الفائدة قبل الاجتماع المزمع المقبل.

عمومًا، يجب أن نزن أي تصريحات متشددة أو تقليل من احتمالات تخفيض المعدلات مقابل الإمكانية الصاعدة من حل الصراع التجاري. يجب أن تعكس تسعير المشتقات كلا الموضوعين، لكن التعرض على المدى القريب سيعتمد كثيرًا على كيفية معالجة باول لتباين التوقعات السوقية وموقف اللجنة، خاصة إذا تناول اعتماد البيانات أو استجاب للتسعير المستقبلي. حتى ذلك الحين، يبقى الطلب في خيارات وتسعير العقود الآجلة حذرًا، وهذا منطقي.

قم بإنشاء حسابك المباشر في VT Markets وابدأ التداول الآن.