من المقرر أن يسافر بيسينت إلى سويسرا في 8 مايو للاجتماع مع الرئيس السويسري. خلال زيارته، سيعقد أيضًا محادثات مع نائب رئيس مجلس الدولة الصيني، هي ليفينغ، حول القضايا الاقتصادية.

هذه التطورات تنعكس في تحركات الأسواق، حيث شهد الدولار الأمريكي ارتفاعًا. كما ارتفعت العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم الأمريكية عند إعادة افتتاحها للتداول المسائي على جلوبكس في الساعة 6 مساءً بتوقيت الساحل الشرقي الأمريكي بعد هذا الخبر.

ما نراه هنا هو إحدى تلك اللحظات التي تسير فيها الدبلوماسية والرسائل الاقتصادية جنبًا إلى جنب، مما يزيد من تركيز المستثمرين. مع توجه بيسينت إلى سويسرا وترتيب اجتماعات مع كبار صناع القرار، هناك الآن إحساس واضح بأن الحوار يتقدم بشأن العديد من القضايا الاقتصادية العالمية الكبرى. عندما تشمل مثل هذه الاجتماعات شخصيات مثل هي ليفينغ، الذي يتضمن ملفه التنسيقات المالية على أعلى المستويات في الصين، تميل الأسواق إلى الرد ليس من الشعور فحسب، بل من التوقع المستند إلى معلومات حول اتجاه السياسة الحقيقي.

من وجهة نظرنا، فإن الزيادة في الدولار ليست مفاجأة. تتماشى مع توقيت الإعلانات والمحتوى الذي توحي به—محاذاة اقتصادية أقرب أو على الأقل تقليل الاحتكاك بين اللاعبين العالميين الرئيسيين. يمكن لهذا التحول أن يعزز جاذبية الأصول المقومة بالدولار، خاصة في أوقات الوضوح الدبلوماسي أو الانفتاح.

الانتعاش في العقود الآجلة لمؤشر الأسهم بعد إعادة الافتتاح على جلوبكس يشير إلى أن المتداولين لم يكونوا يراقبون فحسب، بل كانوا يتفاعلون. كان إشارة مباشرة على أن الثقة على المدى القصير قد ارتفعت بما يكفي لرفع عقود S&P و Nasdaq بمجرد انتشار أخبار الاجتماعات بشكل أوسع. تميل الجلسة المسائية إلى التحرك على حجم تداول خفيف، مما يضخم ردود الفعل الأولية—لكن في هذه الحالة، بقي التحول ضمن نطاق ضيق من التعويض، مما يشير إلى إعادة وزن المراكز بدلاً من استجابة فورية.

الأمر الأكثر دلالة من الارتفاع نفسه هو ما لم يفعله المتداولون. لم نرَ انتقالاً إلى أصول الملاذ الآمن مثل الذهب أو الفرنك السويسري بنفس النسبة. يضفي هذا وزناً على فكرة أن السوق قرأ هذه التطورات على أنها مستقرة، خاصة مع دور سويسرا المحايد في المنتديات العالمية. قد يشير ذلك إلى أن هناك إعلانات اقتصادية أخرى متوقعة، أو أن المتداولين يعيدون تسعير النتائج التي كانت قد تم تسعيرها سابقًا على قدر أكبر من عدم اليقين.

الخطوة التالية بالنسبة لنا تكمن في العقود الآجلة على أسعار الفائدة. انظر إلى منحنى العائد وستلاحظ كيف

حيث انخفضت العقود ذات المدة الأقصر منذ صدور الأخبار، خاصة على طول الشرائح من 2 إلى 5 سنوات. إنه استجابة تشير إلى ميل طفيف في التوقعات إلى أن المفاوضات الاقتصادية—أو إشارات التوافق—قد تبطئ من أي تحول فوري في مواقف البنوك المركزية حول التشديد.

نلاحظ أيضًا أن التقلب الضمني في خيارات الفوركس واسترايشات مؤشرات الأسهم انخفض بعد الإعلانات، وهو غالبًا علامة على أن مقدمي السيولة يرون حاجة أقل لعلاوة على الحماية. بعبارات أبسط، لا يتوقع السوق تقلبات حادة على المدى القريب، على الأقل حتى نسمع المزيد من بيسينت أو نائب رئيس مجلس الدولة في المنتديات العامة. ومع ذلك، نظل منتبهين للمراكز، خاصة حيث يبدأ التعرض للجاما في التكدس بشكل ملموس بالقرب من مستويات انتهاء الصلاحية الرئيسية في المؤشرات الكبرى.

مع ذلك، تبقى أنظارنا على الصناديق ذات الرافعة المالية والاستراتيجيات النظامية التي قد تعيد التدوير أو تغير التعرضات بناءً على التعليقات السياسية الجديدة. عادت الزخم، في الوقت الراهن، لتأخذ اتجاهًا تصاعديًا—لكن أي تغيير ملموس في التوجيهات المستقبلية أو بيانات أولية من هذه الاجتماعات يمكن أن يعيد ضبط الأساسيات بسرعة. ليست مستبعدة بعض التحركات الحادة على ارتفاعات في حجم التداول، خاصة حول النشرات الرئيسية المتقاطعة مع هذه المشاركات السياسية.

الرسالة هنا ليست فقط عن ما حدث، ولكن ما هو الآن على الطاولة. نظل نشطين، مركزين، ومستجيبين بشكل كبير لتحولات دفتر الأوامر على العناوين، خاصة حيث تحتوي على لغة لا لبس فيها مرتبطة بالسياسة أو التنسيق المالي الثنائي.