تزايدت المخاطر على النظام المالي خلال الأشهر الستة الماضية. وعلى الرغم من زيادة التقلبات الاقتصادية العالمية، لا تزال المؤسسات المالية في وضع جيد لدعم الاقتصاد.

استقرار القطاع المصرفي

يمتلك البنوك احتياطيات قوية من رأس المال والسيولة، مما يضمن استمرار تدفق الائتمان حتى إذا تدهورت الأوضاع. تظل الأرباح مدعومة، ومن المتوقع أن تنخفض القروض غير العاملة مع انخفاض معدلات الرهن العقاري.

يشهد قطاع التأمين العام استقراراً أكبر. تكشف الاختبارات الحديثة عن تحسن المرونة في قطاع التأمين.

أضافت المخاطر الجيوسياسية إلى تقلبات الأسواق المالية، مما يشكل مخاطر على النشاط الاقتصادي العالمي. انخفض سعر NZD/USD بشكل طفيف بعد ارتفاعه يوم الثلاثاء.

ما يوضحه المحتوى الحالي هو نظرة حذرة ولكن ثابتة للأسواق المالية. على مدى نصف السنة الماضي، زادت حالة عدم اليقين، مدفوعة إلى حد كبير بعوامل خارجة عن السيطرة من الأسواق، وخاصة التوترات العالمية والظروف الاقتصادية المتغيرة. ومع ذلك، يبدو أن النظام المصرفي قادر على التعامل مع بعض الاضطرابات. المؤسسات مؤمنة بشكل جيد، سواء من حيث الاحتياطيات أو النقدية، مما يعني أنها يمكن أن تواصل الأنشطة الإقراضية حتى لو ضعف البيئة الاقتصادية أكثر. هذا النوع من الدعم أساسي للحفاظ على سير الأعمال واستقرار الطلب الاستهلاكي.

تظهر حقائب القروض وعداً خاصاً. تشير التوقعات إلى انخفاض في حالات التعثر. يرجع ذلك على الأرجح إلى بدء تكاليف الاقتراض بالتخفيف بعد زيادات سابقة في أسعار الفائدة. ومع خفض المعدلات، يسهل إدارة سداد القروض الشهرية، مما يعني أن عدداً أقل من الأسر والشركات تتأخر في الدفع.

بالنسبة لأولئك الذين يتابعون الأسواق التأمينية، تشير نتائج اختبارات التحمل إلى تحسن، خاصة بين الشركات الكبيرة. يتم استعادة الاستقرار في مجالات رئيسية، على الرغم من أن ذلك لا يلغي احتمال حدوث تراجعات مالية خفيفة إذا وقعت صدمات غير متوقعة. يبدو أن القطاع مستعد لتحمل السيناريوهات السيئة دون اضطرابات خطيرة.

لقد كنا نتابع أيضًا آثار الأحداث الخارجية بعناية. القضايا الجيوسياسية، التي اشتعلت بعض منها فجأة، أضافت مستويات أعلى من عدم اليقين إلى أسعار الأصول. لا تؤثر هذه الأحداث بالضرورة على التدفقات النقدية بشكل مباشر، لكنها تغير طريقة تسعير المخاطر. شاهد المتداولون ذلك فيه التعبير عن حركات أكثر حدة في السندات والأسهم والسلع.

ديناميكيات السوق واستراتيجيات التسعير

فيما يتعلق بالمشتقات المحولة والاستراتيجيات، ينبغي أن تكون التعديلات واضحة. زوج NZD/USD، على سبيل المثال، شهد ارتفاعًا في وقت سابق هذا الأسبوع قبل أن يتجه قليلاً إلى الأسفل. يجب قراءة هذا الانخفاض، وإن كان طفيفاً، في سياق الاتجاهات العالمية: رأس المال الذي يتحول إلى ملاذات آمنة وإرشاد غير مؤكد من السياسات النقدية من البنوك المركزية في الخارج. غالبًا ما يعكس التقلب في هذا الزوج شعورًا أوسع بالتناوب بين المخاطرة والخروج، وقد كان يميل قليلاً إلى الدفاع منذ منتصف الأسبوع.

من حيث نحن الآن، تتطلب الخيارات المتوسطة والقصيرة الأجل عبر المنتجات النقدية ومنتجات معدل الفائدة تسعيرًا دقيقًا. نحن نشهد زيادة في الحساسية تجاه البيانات الصادرة، وخاصة مؤشرات التضخم وأرقام الوظائف، ناهيك عن التوجيهات المستقبلية من صانعي السياسات. يبقى الانحراف الضمني في بعض العقود خافتًا قليلاً ربما لأن التقلب المتحقق لم ينفجر بعد. ولكن هذه الخلفية تشير إلى أن التقلبات قد ترتفع بسرعة.

بالإضافة إلى ذلك، يشير التقرير الأخير للعقود الآجلة إلى ميل خفيف في التعرض للمخاطر. المتداولون ليسوا محميين بشكل عدواني. قد يخلق ذلك زخمًا غير مرغوب فيه إذا تطورت مفاجآت في وقت قصير.

في الوقت نفسه، تتطلب المنتجات الهيكلية المرتبطة بالتضخم أو المخاطر الائتمانية المزيد من التدقيق. مع تضييق الفروقات في بعض أدوات الدين العليا العائد، فإن الإغراء بالاستثمار في حماية الائتمانات بشكل رخيص مفهوم. ومع ذلك، ينبغي عدم استبعاد احتمال توسيع الفروقات من جديد إذا ظهرت صدمات في السلع أو ضغوط مالية. قد تثير الإشارات المبكرة من أسواق العقارات الصينية وقدرة أوروبا على تلبية الطاقة هذا الأمر.

باختصار، اليقظة تدفع هنا. نحن لا نتوقع إنذارات، ولكن نسلط الضوء على الفرص التكتيكية التي تعتمد على معايرة دقيقة للتعرض والمدة وتوقيت الدخول. عندما يرتفع التقلب دون تحذير، يغلق نافذة التعديل بسرعة.

قم بإنشاء حساب تداول مباشر مع VT Markets و ابدأ التداول الآن.