تشهد أسعار الذهب ارتفاعًا، حيث يتم تداوله بسعر يقارب 3,396 دولار للأونصة، مع زيادة بنسبة 1.90٪ اليوم وزيادة بنسبة 4.5٪ على مدار الأسبوع. يشهد الطلب على الذهب زيادة بسبب عدم الاستقرار العالمي، بما في ذلك التوترات في الشرق الأوسط وعدم اليقين في سياسات التجارة، مما يجعله وسيلة للوقاية من الاضطرابات الاقتصادية وضعف الدولار الأمريكي.

أثارت الإجراءات التجارية الأمريكية، بما في ذلك الرسوم الجمركية على الأفلام الأجنبية والقيود على الأدوية، مخاوف من حدوث صراعات تجارية، مما دفع أوروبا إلى اتخاذ إجراءات انتقامية. تعزز هذه المخاوف من انقطاع سلاسل التوريد وعدم اليقين الاقتصادي المتزايد أهمية الذهب باعتباره وسيلة للحماية ضد الضغوط السوقية الأوسع.

عدم اليقين الجيوسياسي في أوروبا، مثل الخسائر الانتخابية في ألمانيا والانتخابات المبكرة المحتملة، يساهم في زيادة المخاوف من المخاطر. بالإضافة إلى ذلك، تشير المحادثات رفيعة المستوى بين القادة الكنديين والأمريكيين، رغم عدم تأثيرها المباشر على الذهب، إلى تحديات دبلوماسية أوسع تؤثر في الديناميكيات السوقية.

من المتوقع أن يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بأسعار الفائدة الحالية، مع توجيهات مقبلة يمكن أن تؤثر على مسار الذهب. تظهر الزخم الإيجابي للذهب بوضوح، مع اختراق مستوى 14.14٪ من تصحيح فيبوناتشي، مما يشير إلى إمكانية الوصول إلى 3,500 دولار.

قامت البنوك المركزية، التي تحتفظ بكميات كبيرة من الذهب، بإضافة 1,136 طنًا بقيمة 70 مليار دولار في عام 2022، وهي أعلى كمية مسجلة حتى الآن. يعتبرون الذهب وسيلة للوقاية خلال فترات الاضطرابات الاقتصادية، مما يمكنهم من تنويع الاحتياطيات لتعزيز القوة الاقتصادية والعملة.

تعكس هذه التطورات الأخيرة تحولًا واضحًا وقابلًا للقياس في سلوك المستثمرين، لا سيما في كيفية تقييم المخاطر في المناخ الحالي. تجاوز الأسعار الفورية للذهب 3,396 دولار للأونصة، مدعومًا بمكاسب أسبوعية قوية، يشير إلى أن الأسواق تسعى إلى الأمان بجدية متزايدة. هذا النمط ليس مجرد تكهنات؛ بل يدعمه مزيج من عدم الاستقرار السياسي والحذر النقدي وهشاشة العملات.

لاحظنا أن الإعلانات السياسية الرئيسية الصادرة من واشنطن، خاصة في قطاعات التجارة والأدوية، تعرقل التوقعات الراسخة. الرسوم الجمركية الأخيرة التي تؤثر على توزيع الأفلام وأسواق الأدوية ليست مجرد أعمال حمائية رمزية. إنها تقدم احتكاكات تشوه تدفقات التجارة وترفع من درجة عدم اليقين اللوجستي. كانت ردود الفعل الأوروبية سريعة، ومعها تأتي مخاوف انهيار الاتفاقات عبر الحدود وتصاعد الانتقام.

التقلبات الانتخابية في أجزاء من أوروبا الغربية، خاصةً ألمانيا، تضيف بُعدًا آخر للشعور العام بالقلق. لا يمكن استبعاد الانتخابات المبكرة، وحتى الاحتمال قد سجل بالفعل في تقلبات الأصول. ومع أن الاجتماعات الدبلوماسية بين كندا والولايات المتحدة قد تبدو روتينية، فإن ما بين السطور ليس هادئًا بالمرة – المحادثات تشير إلى خلافات أعمق تحت السطح، يمكن أن تؤثر على الأسواق بدون الحاجة لعناوين فورية.

اختراق الذهب لمستوى 14.14% فيبوناتشي لا يعد مجرد هامش تقني، بل هو خارطة طريق تشير إلى اهتمام قوي بالشراء اللاحق. إذا احترمت حركة الأسعار هذا المستوى كدعم في المستقبل، فإن الوصول إلى 3,500 دولار ليس بعيد المنال كنقطة مرجعية متوسطة الأجل. ومع ذلك، فإننا لا نراقب السعر فقط – فحجم التداول نما بالتوازي، مما يعزز شرعية هذه الحركة بدلاً من اعتبارها دفعات مضاربة قصيرة الأمد.

فيما يتعلق بالسياسة النقدية، في حين يتوقع أن يتمسك الاحتياطي الفيدرالي بمعدله الحالي، ستتعامل السوق مع أي تصريحات مصاحبة بحساسية متزايدة. من المرجح أن يركز المتداولون على نغمة ولغة التوجيهات المستقبلية للاحتياطي الفيدرالي أكثر من قرار السعر نفسه. سيتم اختبار تثبيت التوقعات. أي اقتراح للتفكير الحمائمي، حتى لو كان بشكل غير مباشر، قد يدعم الأصول غير المُدِرة للعائد مثل الذهب.

بالنظر إلى ما هو أبعد من نشاط السوق الخاص، تبقى البنوك المركزية لاعبًا كبيرًا في هذه الساحة. عندما زادت من حيازاتها من الذهب بأكثر من 1,100 طن في عام 2022، لم يكن ذلك من باب ضبط الميزانيات؛ بل كان استجابة مدروسة لضغط العملات وتراجع الثقة في استقرار العملات الورقية. هذا النمط، رغم أنه قد لا يستمر بنفس الحجم، قد وضع الأساس لأرضيات مؤسساتية أقوى تحت الأسعار الفورية.