تظهر قوة الجنيه الإسترليني مع اقتراب قرارات البنك المركزي الرئيسية هذا الأسبوع. من المتوقع أن يخفض بنك إنجلترا (BoE) أسعار الفائدة يوم الخميس مع توقعات بتسريع وتيرة تخفيف السياسة وتخفيض آفاق نمو الناتج المحلي الإجمالي. ومن المتوقع أن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة يوم الأربعاء.

الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي يرتفع بالقرب من 1.3390 مع ضعف الدولار الأمريكي. مؤشر الدولار الأمريكي، الذي يتتبع الدولار مقابل ست عملات رئيسية، ينخفض إلى ما دون 99.50. يشير أداة FedWatch إلى قرار شبه مؤكد للحفاظ على ثبات معدلات الاقتراض عند 4.25%-4.50%، مشيراً إلى الاجتماع الثالث على التوالي بدون تغيير في الأسعار.

تداول الجنيه الإسترليني بقوة مقابل العملات الرئيسية

يتداول الجنيه الإسترليني بقوة مقابل العملات الرئيسية مع اقتراب قرار بنك إنجلترا بشأن الأسعار، المتوقع أن يخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.25%. وهذا سيمثل رابع خفض لأسعار الفائدة في الدورة الحالية منذ أغسطس. يتنبأ خبراء السوق بمزيد من التخفيضات، مع التركيز على تأثير التعريفات الجمركية المفروضة من الولايات المتحدة.

سياسات الرئيس الأمريكي ترامب الاقتصادية، مثل التعريفات الجديدة، يُحذر من إمكانية تسببها في ضرر النمو الاقتصادي. ومع ذلك، تعرب مسؤولو الخزانة الأمريكية عن ثقتهم في قدرتها على تعزيز النمو وتقليل العجز التجاري. وبالنسبة للتحليل الفني، يبقى الجنيه الاسترليني فوق جميع المتوسطات المتحركة الأسية الرئيسية، مما يشير إلى نظرة متفائلة.

هذا الأسبوع، ومع تحوُّل الاهتمام إلى السياسة النقدية عبر الأطلسي، شهدنا استقرار الجنيه بشكل ملحوظ، خاصة في تعامله مع الدولار. هذا التحرك لا يحدث في فراغ. حيث من المتوقع على نطاق واسع أن يخفض بنك إنجلترا أسعار الفائدة، مما يقلص 25 نقطة أساس إضافية من المعدل الحالي، مما ينبغي أن يهبط به إلى 4.25%. وهذا سيوسع سلسلة تخفيضاته التي بدأت منذ الصيف الماضي. وفي ضوء ذلك، يقوم المشاركون في السوق بالفعل بتسعير احتمالية مزيد من التخفيف النقدي خلال الفصول القادمة.

ليست مجرد تكهنات. تشير التوقعات الاقتصادية المحدثة من المملكة المتحدة إلى تباطؤ الإنتاج، مع توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي التي تشير إلى نمو أبطأ. لاحظ بنك إنجلترا المخاطر المتزايدة، ليس فقط من القيود على الإنفاق المحلي ولكن أيضًا الضغوط العالمية المستمرة، ولا سيما تلك المتعلقة بالتجارة والضغوط المالية المشددة في الخارج. يبدو أن احتمالات التخفيف هذه عززت جاذبية الجنيه النسبية.

الاحتياطي الفيدرالي يظل في وضع الانتظار

من الجانب الآخر، يظل الاحتياطي الفيدرالي في وضع الانتظار. تشير أسواق العقود الآجلة إلى اعتقاد شبه إجماعي بأن تكاليف الاقتراض في الولايات المتحدة ستبقى ضمن النطاق الحالي من 4.25% إلى 4.50% هذا الأسبوع. لقد رأينا بالفعل مؤشر الدولار الأمريكي ينخفض، حيث يتلاشى الطلب على الملاذ الآمن للدولار الأمريكي على خلفية سياسة الاحتياطي الفيدرالي الثابتة.

بالنظر إلى العملة بوجه عام، وصل زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى مستويات قريبة من 1.3390. هذا يعكس دافعين: ليس فقط قوة الجنيه، بل أيضًا ضعف الدولار الكامن. الإشارات عبر الأصول قد أكدت على موقف متفائل – يبقى الجنيه الإسترليني فوق متوسطاته المتحركة الأسية الكبرى عبر الأطر الزمنية المختلفة.

تتمثل المقاومة بالقرب من 1.3415، مع وجود نطاق دعم واضح تحت علامة 1.3285. بالنسبة لأولئك الذين يتعاملون في الخيارات أو يتعرضون للرافعة المالية، تشير قناة الاتجاه الحالية إلى وجود فرص للدخول المقاس بالقرب من الدعم أثناء الانخفاضات، بشرط ألا تتغير المحركات الاقتصادية الكلية بشكل كبير.

تستحق التطورات المتعلقة بالتجارة في الولايات المتحدة اهتمامًا وثيقًا. جهود البيت الأبيض الأخيرة للضغط على الشركاء التجاريين من خلال تعديل التعريفات تخلق تماوجات. بينما تظل المسؤولين في الخزانة متفائلين علنيًا بفوائد هذه الإجراءات – مشيرين إلى تعزيز المنتجين المحليين – قلل المحللون من الثقة، خاصة فيما تشير الاستطلاعات المستقبلية إلى تراجع في بيانات التصنيع.

من زاوية التموضع، تُظهر بيانات التدفق دورانًا تدريجيًا نحو الأصول المُقومة بالجنيه. قد يُعكس ذلك تفضيل الاقتصاد الكلي للعملات التي تُعتبر مُقيمة بأقل من قيمتها ولا تزال لديها مساحة نقدية للتخفيف أكثر. بينما يخاطر بنك إنجلترا بالقطع باتجاه اقتصاد متباطئ، يضيف تفسيرات التضخم المدركة كمسألة قابلة للإدارة إلى السرد بأن التخفيف الآن قد لا يأتي بتكلفة مصداق.