يتداول زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني تحت مستوى 143.00 حيث يستفيد الين الياباني من الطلب على الملاذ الآمن. تتأثر أسواق العملات بتوترات التجارة المتزايدة بين الولايات المتحدة واليابان والترقب الحذر لقرار الاحتياطي الفيدرالي المقبل.

حاليًا، يقف زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني عند 142.68، منخفضًا بنسبة 0.71% خلال اليوم، رغم ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية. بلغت عائدات سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات 4.36%، وهو الأعلى خلال أسبوعين، وسط شكوك جيوسياسية وسياسية.

مخاوف التعريفات ومفاوضات التجارة

رفضت الولايات المتحدة طلب اليابان للحصول على إعفاء من التعريفات، مما أثار المخاوف في القطاعات اليابانية المعتمدة على التصدير، مثل السيارات والصلب. وأشار المسؤولون الأمريكيون إلى تخفيض جزئي للتعريفات شرط تحقيق تقدم كبير في المفاوضات.

يخطط وزير الزراعة الأمريكي بروك رولينز لزيارة طوكيو، مقترحًا الوصول الأكبر للبضائع الزراعية الأمريكية. وعلى الرغم من أن هذا الأمر منفصل عن التعريفات الصناعية، فقد يعكس استراتيجية أمريكية لتأمين تنازلات تجارية متعددة، مدفوعة بالتضخم المحلي الياباني والعوامل السياسية.

مع اقتراب قرار الاحتياطي الفيدرالي، يركز المشاركون في السوق على التوجيهات المستقبلية بدلاً من التغييرات في سعر الفائدة الرئيسي. وقد تضاءلت التوقعات بشأن خفض الفائدة، على الرغم من تباطؤ نمو الأجور واعتدال التضخم الذي يبقي الآمال في التسهيل قائمة.

يبقى زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني تحت الضغط، مع انحياز هبوطي تحت 144.00. وتشير مؤشرات الزخم إلى اتجاهات هبوطية بينما قد تتطلب أي تعافي كبير تغييرات في سياسة الاحتياطي الفيدرالي أو في التوترات التجارية.

ديناميكيات السوق والسياسة النقدية

في الوقت الحالي، نرى الين يتعزز بشكل معتدل، ويرجع ذلك في الغالب إلى وضعه التقليدي كملاذ آمن موثوق كلما زادت الشكوك. يشير الانخفاض في زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني، الذي يحوم الآن حول مستوى 142.70، إلى أن المستثمرين يتحولون بعيداً عن الدولار بالرغم من ارتفاع عوائد الخزانة. من الواضح أن العائد على السندات لأجل 10 سنوات وصل إلى أعلى مستوى له في أسبوعين، ومع ذلك لم يترجم ذلك إلى دعم للدولار الأمريكي في هذه الحالة.

ما هو واضح هو أن الأسواق تزن المخاطر بشكل مختلف هذه المرة. مع رفض الولايات المتحدة لنداء طوكيو للحصول على إعفاء شامل من التعريفات، من العدل أن نتوقع ضغطًا على القطاعات المتعلقة بالصادرات اليابانية، خاصة مكونات السيارات والمواد الصناعية الأساسية. كانت التفاعلات سريعة – قلق طوكيو لا يركز فقط على التعريفات وحدها بل أيضًا على كيفية تأثير تغييرات السياسة المنفردة عبر شعور المستثمرين. لا يمكننا تجاهل هذا التحول.

بينما ترسل واشنطن رولينز لاقتراح وصول زراعي أوسع، يبدو أن هذه الزيارة متعددة الطبقات. على السطح إنها زراعية، بالطبع، لكنها تلعب دورًا مباشرًا في التموضع التجاري – من المحتمل أنها جزء من إطار مفاوضات أطول مصمم لاستخلاص حركة على جبهات تجارية متعددة. بدءت هذه التطورات في تحديد اتجاه السوق بشكل أكثر وضوحًا من مجرد المنحنيات.

من الناحية النقدية، بينما من غير المرجح أن يمس الفيدرالي سعر الفائدة في اجتماعه المقبل، قد يكون للإشارة اللفظية التي تتبع القرار تأثير أكبر من المعتاد. ورغم الحديث حول تباطؤ نمو الأجور واعتدال التضخم، لا شيء منها يشير بعد إلى تحول واضح من السياسة الحالية. على العكس من ذلك، فإن التوقعات المتواضعة حول التخفيضات تستند إلى الصمود المستمر عبر المؤشرات الاقتصادية الكبرى.

من الناحية الفنية، ما لم يقم السعر بحركة حازمة فوق حاجز 144.00، يجب أن نستعد لتحركات هبوطية مستمرة. تكون الإشارات مثل مؤشر القوة النسبية وMACD منحازة باستمرار نحو الاتجاه السلبي، لذا من المرجح أن تواجه الارتفاعات مقاومة عاجلاً وليس آجلاً. من المدهش بشكل خاص هنا أنه حتى مع العوائد القوية للخزانة ودولار قوي بشكل عام، يستمر زوج الدولار/الين في الانخفاض.

في هذا المناخ، قد يكون من الحكمة مراقبة فقدان الزخم حول مناطق الدعم السابقة؛ نحن نرى شهية متضائلة لاحتفاظ الدولار خلال فترات عدم اليقين السياسي المتزايد. يجب أن يكون التركيز، على الأقل في الوقت الراهن، على نتائج اجتماعات السياسة والوفود التجارية. هي تمثل مفتاح التحركات الاتجاهية على المدى القصير والمتوسط.

في هذه الأثناء، يجب أن تكون نهجنا مستندة إلى مستويات الأسعار والاستجابة للتواصل القادم من السلطات النقدية. ستقوم بيانات الأرباح وتوقعات التضخم الدقيقة بتعديل هذه التوقعات، ولكن اعتبارًا من الآن، فإن الدفع تحت 143.00 يشير إلى أن الدلائل موجودة بالفعل في تدفق الطلب. يجب على المتداولين الذين يستجيبون لما هو، بدلاً من ما قد يكون، أن يجدوا وضوحًا أفضل في الجلسات القادمة.