افتتحت المؤشرات الأوروبية بشكل مستقر نسبياً في بداية اليوم. الأسواق الأوسع في وضع ترقب، في انتظار التطورات في المناقشات التجارية.

تراجعت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 بنسبة 0.3% بعد انخفاض حديث. يأتي هذا بعد تسعة أيام متتالية من الارتفاعات. حالياً، الأسواق في حالة انتظار حتى ظهور الأخبار الكبيرة التالية حول التعريفات والتجارة. قد يؤدي عدم اليقين المطول إلى زيادة القلق.

تشير هذه الافتتاحية إلى تردد جماعي في الأسواق، حيث تراجعت شهية المخاطرة قليلاً بسبب غياب المحفزات الواضحة. التمسك بالأسهم الأوروبية يشير إلى أن المستثمرين الكبار ليسوا في عجلة من أمرهم لإعادة تسعير التوقعات بعد، لكنهم أيضًا غير ميالين للانخراط في مواقف جديدة. ببساطة، تراجع السوق عن تحمل المزيد من المخاطرة يتم تهدئته بنهج انتظار ومراقبة مرتبط بشكل أساسي بالتطورات القادمة في محادثات التجارة.

انزلاق العقود الآجلة لـ S&P 500 بنسبة 0.3% يمثل تحولاً طفيفاً، لكنه يحمل وزناً عندما يُنظر إليه في سياق. يأتي هذا التراجع بعد موجة ارتفاع مستمرة – تسع جلسات متتالية في المنطقة الخضراء – مما يشير إلى أن بعض المواقف ربما كانت متفائلة جداً أو على الأقل تصبو نحو سيناريو مثالي لم يتحقق بعد.

تصريحات باول في المؤتمر الصحفي الأخير أشارت إلى نهج يتسم بالصبر، يتفاعل أكثر مما يتنبأ في هذه المرحلة. وبالتالي، لا يتلقى المتداولون إشارات اتجاهية حازمة من السياسة النقدية أيضًا. هذا على الأرجح يفسر جزءاً من الهدوء، سواء من حيث مقاييس التقلب أو نطاق السوق. وبالتالي، لا يوجد الكثير للإشارة إلى قناعة قوية في أي اتجاه في الوقت الحالي.

من منظورنا، ما نشهده هو سوق محاصر مؤقتاً – غير مرتاح قليلاً ولكنه ليس مذعوراً تماماً. عندما تنظر إلى الأمر ببساطة، هناك ما يكفي من عدم اليقين الجيوسياسي لمنع التعرض للخطر من الارتفاع بشكل كبير. ومع ذلك، فإن هذه التردد يقترن بالمرونة الأساسية للبيانات الاقتصادية الحديثة في بعض القطاعات، والتي تستمر في العمل كتوازن.

منتجات التقلب تبقى هادئة، لكن هذا قد يتغير بسرعة إذا انكسرت عناوين الأخبار التجارية بشكل حاسم في أي اتجاه. سيستفيد صانعو السوق والمشاركون في العقود الآجلة قصيرة الأجل من التحضير لتحركات تكتيكية حول التقلبات الناتجة عن الأخبار، لا سيما أن الأحجام تميل إلى التراجع خلال المراحل الحاسمة مثل هذا. تدفق أوامر الخيارات، إذا تم مراقبته عن كثب، قد يوفر إشارة أوضح من الأساسيات للأسبوع المقبل أو الأسبوعين.

الكثير من العمل الآن يعتمد على التوقيت – متى سيكسر المفاوضون الصمت، وما إذا كان هناك أي تحرك حقيقي خلف هذا التعنت. حتى ذلك الحين، قد يميل التركيز قليلاً على المؤشرات الاقتصادية القادمة والمؤشرات الاستشرافية المرتبطة بمشاعر التصنيع والخدمات.