لم يتغير معدل البطالة المعدل موسمياً في سويسرا لشهر أبريل عند 2.8% كما كان متوقعاً. وقد قدم المكتب الفيدرالي للإحصاء أحدث البيانات، والتي نشرت في 6 مايو 2025.

انخفض عدد الأفراد المسجلين كعاطلين عن العمل في سويسرا إلى 130,101 في إبريل مقارنة بـ 132,569 في مارس. وهذا يمثل انخفاضاً طفيفاً في أعداد العاطلين عن العمل خلال الشهر.

تحليل معدلات البطالة

على الرغم من أن معدل البطالة الرئيسي في سويسرا بقي عند 2.8% في أبريل، إلا أن التغيير في الأرقام الخام هو ما يهم هنا. يشير الانخفاض الطفيف في الأفراد المسجلين كعاطلين، بنسبة تزيد عن 2,400، إلى وجود سوق عمل أكثر استقرارًا مما رأيناه في بداية العام. في حين كان من المتوقع هذا التعديل، فإن التأكيد يمنحنا قاعدة أقوى لتكوين التوقعات. عدم وجود تقلبات خفية في البيانات يشير إلى أن ردود أفعال السوق على المدى القريب ينبغي أن تبقى هادئة بناءً على هذه البيانات وحدها.

من وجهة نظر التداول، نرى أن الأرقام المستقرة مشجعة، خصوصًا عند مقارنتها بالسياق الأوروبي الأكبر حيث توجد ظروف عمل أكثر ترخيًا. يتماشى الاتجاه الثابت في البطالة السويسرية بشكل جيد مع استطلاعات الرأي الأخيرة للأعمال التي تظهر أن الشركات تحتفظ بموظفيها. هذه الاستمرارية تساعد على تقليل مخاطر المفاجآت في الأدوات الحساسة للاقتصاد الكلي المرتبطة بـ CHF و أسعار الفائدة السويسرية.

ما يبرز هنا هو التنبؤية المعززة. مع عدم وجود تغييرات كبيرة في الصورة الوطنية، هناك ضغط أقل على البنك الوطني السويسري لإجراء تغييرات فورية في السياسات بسبب الضغط في سوق العمل — على الأقل في الوقت الراهن. يقدم هذا الارتياح مرساة، مما يحد بدوره من حجم التقلبات في توقعات أسعار الفائدة على المدى القريب. التأثير على الخيارات قصيرة الأجل هو أن تسعير الزيادات أو الانخفاضات القوية سيكون غير مدعوم بالبيانات الحالية.

التركيز على المؤشرات المستقبلية

مع ذلك، سنحتاج إلى التركيز على مؤشرات التوظيف المستقبلية مثل الوظائف الشاغرة، وساعات العمل، ومستويات المشاركة. هذه غالبًا ما تتغير قبل أن يلحق بها المعدل الرئيسي. إذا كان هناك تحول وشيك، فمن المرجح أن يظهر هناك أولاً — وليس في الأرقام المتأخرة. بالنسبة لنا، هذا يعني إعادة التوازن بعيدًا عن التداولات التي تعتمد بشكل كبير على الصدمات الاقتصادية القصيرة الأجل، والاستعداد بدلاً من ذلك للحركات البطيئة.

علاوة على ذلك، فإن التحسن الطفيف في الرقم المطلق يمنحنا بعض الثقة بأن بيانات الاستهلاك المتوقعة في وقت لاحق من هذا الشهر قد تأتي بنتائج أقوى. هذا الرابط مهم—عندما يستقر التوظيف، تتبع الدخل، مما يزيد من احتمال مبيعات التجزئة الأقوى أو نشاط الخدمات. إذا أكدت هذه النقاط البيانات على المرونة، فتوقع أن يواصل CHF التصرف كعملة دفاعية عندما يرتفع الخطر العالمي ولكنه يظل منظماً خلال فترات الهدوء.

لقد تعاملنا مع أسواق المعدل بحذر نظرًا للحركات الكبيرة الأخيرة بناءً على أخبار قليلة. الاستقرار في اتجاهات التوظيف مثل هذا يتيح لنا تضييق نطاقاتنا أثناء تسعير هذه التقلبات، خاصة في المتداولات الأسبوعية. تنخفض احتمالية المفاجآت النقدية غير المتوقعة عندما تحافظ المؤشرات الاقتصادية الكلية الأساسية على إيقاعها. يضيف ذلك المزيد من التنبؤية إلى التقلب الضمني على المدى القصير، مما يسمح بالتوضع الأكثر دقة وتداول الخيارات المحددة.

ضع في اعتبارك أن التعديلات الموسمية يمكن أن تسطح التحولات الحقيقية. لذلك، فإن أي رواية أكبر من البيانات ستتطلب تأكيدًا عبر الأشهر اللاحقة. نحن نحافظ على نماذجنا ممثلة بشكل خفيف للتغييرات المفاجئة وأكثر استجابة للاتجاهات المتدحرجة. التجار الذين يضعون التعرض المستقبلي في أسواق الدخل الثابت السويسرية يجب أن يحافطوا على المرونة، خاصة في المدى القريب.